根据研报，上汽集团1月整车产销量分别为43.0万辆和40.3万辆，同比增长约2.7%和0.7%。其中，自主品牌方面，上汽大通销售近1.7万辆，同比增长46.02%；合资方面，上汽通用销售超13万辆，同比增长3.68%。此外，上汽旗下品牌热销车型多，产品焕新升级助力整车业务增长，电动军团全面发力推动新能源汽车销量再创佳绩。我们预计2020-2022年EPS分别为1.74/2.46/2.78元，对应当前股价PE为13/9/8倍，目前公司企业价值/EBITDA为11倍，优于行业平均值35倍，维持“推荐”评级。
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