香港股市策略：1月29日淡仓数据分析

策略报告 香港│2021年2月6日 Powered by the EFA Platform 香港股市策略 1月29日淡仓数据分析 ■ 香港证监会发布了1月29日的累计淡仓数据。 ■ 从最新的未平仓淡仓数据来看，亚盛医药（6855.HK）和四环医药（0460.HK）值得密切监测。 ■ 比亚迪股份（1211.HK）和新秀丽（1910.HK）淡仓明显减少。 截至1月29日当周行情概述 上周五，香港证监会公布了1月29日累计淡仓数据。我们根据以下三个标准分析哪些公司可能较受到卖空活动的影响：（i）1月22日至1月29日之间的淡仓净变动；（ii）淡仓占自由流通量的比例；（iii）淡仓的绝对金额。我们必须强调，这只是基于官方数据的客观计量分析; 分析结果并不代表我们对一些公司的企业管治或基本面存疑。根据我们的分析结果和最新未平仓淡仓数据，亚盛医药和四环医药值得密切监测。另一方面，我们留意到比亚迪股份和新秀丽淡仓明显减少。 亚盛医药6855.HK 截至1月29日当周，亚盛医药的淡仓增加了44.0％（图3）。未平仓淡仓相当于自由流通盘的5.58％。截至2月5日当周的五日移动平均卖空额为4,964万港元，高于截至1月29日当周的1,504万港元。 四环医药0460.HK 截至1月29日当周，四环医药的淡仓增加了116.2％（图3）。未平仓淡仓相当于自由流通盘的3.71％。截至2月5日当周的五日移动平均空头金额为5,186万港元，高于截至1月29日当周的4,908万港元。 比亚迪股份1211.HK 截至1月29日当周，比亚迪股份的淡仓减少了34.5％（图4）。未平仓淡仓相当于自由流通盘的6.52％。截至2月5日当周的五日移动平均空头金额为8.2335亿港元，低于截至1月29日当周的12.7亿港元。 新秀丽1910.HK 截至1月29日当周，新秀丽的淡仓减少了13.4％（图5）。未平仓淡仓相当于自由流通盘的5.68％。截至2月5日当周的五日移动平均卖空额为505万港元，低于截至1月29日当周的804万港元。 回顾：资料来源 每逄周五，香港证监会都会公布可进行卖空股份在一周前的合计淡仓数据。港交所每天都发布有关卖空活动的数据（没有延后性），但数据只反应当天新开的淡仓,但没有未平仓的卖空统计。因此，香港证监会数据的最大用处是提供每只股票的未平仓淡仓，投资者可以跟踪每周的净变动。然而，数据仍有一些限制：该数据无法涵盖使用场外衍生产品进行的卖空活动。 三个角度分析数 (i) 1月22日至1月29日的淡仓净变动; (ii) 淡仓占自由流通盘百分比; (iii) 淡仓绝对金额。 香港 分析员 刘彦麟 (香港证监会中央编号：BME248) T (852) 3698 6393 E marklau@chinastock.com.hk 王志文 (香港证监会中央编号：AIU435) T (852) 3698 6317 E cmwong@chinastock.com.hk 2 香港 策略报告│2021年2月6日 图1: 恒指和淡仓成交额占港股成交额比例的比较 来源: 彭博, 中国银河国际证券研究部 图2: 淡仓成交额 (百万港元) 来源: 彭博, 中国银河国际证券研究部 恒指 淡仓成交额占港股成交额比例(右轴) 淡仓成交额(百万港元) 3 香港 策略报告│2021年2月6日 图3: 淡仓最多的50只股份 (根据1月22日至1月29日的净变动由大至小排名) 来源: 香港证监会, 彭博, 中国银河国际证券研究部 股票代号 公司 合计须申报淡仓(股数)(截至1月29日) 合计须申报淡仓(金额)(截至1月29日)占自由流通量比例与1月22日比较的淡仓变动1月29日收盘价(港元)2月5日收盘价(港元)期间股价变动市值(百万港元)2020年市盈率(倍)2021年市盈率(倍)市净率(倍)股息收益率(%)截至1月22日的合计须申报淡仓/3个月日均成交额9901新东方64,090 83,060,640 0.04%此前为零129614249.9%240,498 63.1940.486.590.05n.a.9688再鼎医药18,050 21,587,800 0.02%此前为零1196135413.2%119,185 n.a.n.a.27.79n.a.0.636196郑州银行961,601 1,903,970 0.10%此前为零1.982.074.5%31,051 n.a.n.a.0.35n.a.0.302100百奥家庭互动4,272,000 7,476,000 0.25%此前为零1.752.4841.7%6,739 16.5613.353.512.420.202016浙商银行1,007,000 3,786,320 0.06%此前为零3.763.81.1%98,429 5.474.950.596.310.22185正商实业4,870,000 2,288,900 0.04%此前为零0.470.46-2.1%8,802 n.a.n.a.0.99n.a.0.3229达力集团62,000 861,800 0.05%此前为零13.913.5-2.9%3,209 n.a.n.a.1.60n.a.0.51580赛晶科技6,286,000 17,412,220 0.67%1727.3%2.772.81.1%4,571 22.2520.322.221.930.67293国泰航空170,957,524 1,022,325,994 16.65%406.5%5.986.356.2%40,876 n.a.n.a.0.580.0012.09732信利国际8,401,620 11,510,219 0.37%204.2%1.371.7829.9%5,855 n.a.n.a.0.71n.a.0.61326中国星集团1,429,926 2,030,495 0.15%155.3%1.421.35-4.9%3,551 n.a.n.a.1.02n.a.0.65286爱帝宫6,288,000 3,144,000 0.22%153.3%0.50.512.0%1,954 18.218.641.7574.510.391911华兴资本控股412,700 10,090,515 0.24%145.7%24.4527.612.9%14,875 18.2215.142.4231.960.532057中通快递381,300 95,325,000 0.07%145.5%2502645.6%224,017 38.0233.84n.a.0.741.78460四环医药144,950,102 279,753,697 3.71%116.2%1.932.1813.0%20,635 29.8228.422.002.751.561083港华燃气5,168,035 17,157,876 0.56%93.7%3.323.31-0.3%9,827 6.985.950.534.561.732322香港潮商集团3,016,000 3,227,120 0.10%86.6%1.071.03-3.7%4,244 n.a.n.a.4.60n.a.0.63863ＢＣ科技集团1,140,500 14,826,500 0.61%77.9%1314.269.7%5,452 n.a.n.a.26.96n.a.0.561608伟能集团17,638,820 41,980,392 3.16%73.5%2.382.27-4.6%6,008 11.077.572.002.204.37697首程控股55,021,268 102,339,558 1.58%70.2%1.861.923.2%13,999 19.2016.001.19n.a.3.266618京东健康4,348,500 663,581,100 1.11%67.7%152.6155.51.9%495,169 n.a.487.82n.a.0.00n.a.1349复旦张江1,970,000 10,047,000 0.79%65.3%5.14.71-7.6%14,205 n.a.n.a.2.19n.a.1.686889DYNAM JAPAN358,200 2,779,632 0.20%58.4%7.767.851.2%5,958 n.a.n.a.0.62n.a.2.3495绿景中国地产10,762,000 23,784,020