香港股市策略：1月8日淡仓数据分析

策略报告 香港│2021年1月16日 Powered by the EFA Platform 香港股市策略 1月8日淡仓数据分析 ■ 香港证监会发布了1月8日的累计淡仓数据。 ■ 根据最新的未平仓淡仓数据，河北建设（1727.HK）值得密切监测。 ■ 中国东方教育（0667.HK）、锦欣生殖（1951.HK）和泰格医药（3347.HK）的淡仓明显减少。 截至1月8日当周行情概述 上周五，香港证监会公布了1月8日累计淡仓数据。我们根据以下三个标准分析哪些公司可能较受到卖空活动的影响：（i）12月31日至1月8日之间的淡仓净变动；（ii）淡仓占自由流通量的比例；（iii）淡仓的绝对金额。我们必须强调，这只是基于官方数据的客观计量分析; 分析结果并不代表我们对一些公司的企业管治或基本面存疑。根据我们的分析结果和最新未平仓淡仓数据，河北建设值得密切监测。另一方面，我们留意到中国东方教育、锦欣生殖和泰格医药的淡仓明显减少。 河北建设1727.HK 截至1月8日当周，河北建设的淡仓增加了42.6％（图4）。未平仓淡仓当于其H股自由流通盘的4.34％。截至1月15日当周的五天移动平均卖空金额为560万港元，高于截至1月8日当周的467万港元。 中国东方教育0667.HK 截至1月8日当周，中国东方教育的淡仓减少了16.7％（图5）。未平仓淡仓相当于其自由流通量的7.36％。截至1月15日当周的五天移动平均卖空金额为1,300万港元，低于截至1月8日当周的3,419万港元。 锦欣生殖1951.HK 截至1月8日当周，锦欣生殖的淡仓减少了17.5％（图5）。未平仓淡仓相当于其自由流通量的4.89％。截至1月15日当周的五天移动平均卖空金额为1,640万港元，低于截至1月8日当周的3,092万港元。 泰格医药3347.HK 截至1月8日当周，泰格医药的淡仓减少了24.1％（图5）。未平仓淡仓相当于其自由流通量的3.81％。截至1月15日当周的五天移动平均卖空金额为933万港元，低于截至1月8日当周的1,883万港元。 回顾：资料来源 每逄周五，香港证监会都会公布可进行卖空股份在一周前的合计淡仓数据。港交所每天都发布有关卖空活动的数据（没有延后性），但数据只反应当天新开的淡仓,但没有未平仓的卖空统计。因此，香港证监会数据的最大用处是提供每只股票的未平仓淡仓，投资者可以跟踪每周的净变动。然而，数据仍有一些限制：该数据无法涵盖使用场外衍生产品进行的卖空活动。 三个角度分析数 (i) 12月31日至1月8日的淡仓净变动; (ii) 淡仓占自由流通盘百分比; (iii) 淡仓绝对金额。 香港 分析员 刘彦麟 (香港证监会中央编号：BME248) T (852) 3698 6393 E marklau@chinastock.com.hk 王志文 (香港证监会中央编号：AIU435) T (852) 3698 6317 E cmwong@chinastock.com.hk 2 香港 策略报告│2021年1月16日 图1: 上周观点回顾 来源: 彭博, 中国银河国际证券研究部 图2: 恒指和淡仓成交额占港股成交额比例的比较 来源: 彭博, 中国银河国际证券研究部 图3: 淡仓成交额 (百万港元) 来源: 彭博, 中国银河国际证券研究部 股票代号公司市值(百万港元)2020年市盈率(倍)2021年市盈率(倍)市净率(倍)股息收益率(%)1月8日收盘价(港元)1月15日收盘价(港元)变动2208 HK Equity金风科技73,759 18.62 15.66 1.91 1.64 18.3816.98-7.6%6808 HK Equity高鑫零售68,400 18.13 16.62 2.31 2.37 7.367.17-2.6%截至1月8日当周淡仓大增的股票截至1月8日当周淡仓大减的股票恒指 淡仓成交额占港股成交额比例(右轴) 淡仓成交额(百万港元) 3 香港 策略报告│2021年1月16日 图4: 淡仓最多的50只股份 (根据12月31日至1月8日的净变动由大至小排名) 来源: 香港证监会, 彭博, 中国银河国际证券研究部 股票代号 公司 合计须申报淡仓(股数)(截至1月8日) 合计须申报淡仓(金额)(截至1月8日)占自由流通量比例与12月31日比较的淡仓变动1月8日收盘价(港元)1月15日收盘价(港元)期间股价变动市值(百万港元)2020年市盈率(倍)2021年市盈率(倍)市净率(倍)股息收益率(%)截至1月8日的合计须申报淡仓/3个月日均成交额863ＢＣ科技集团85,500 1,410,750 0.05%此前為零16.515.16-8.1%5,796 n.a.n.a.28.67n.a.0.061992复星旅游文化255,406 2,155,627 0.11%此前為零8.448.794.1%10,856 n.a.13.061.320.000.362100百奥家庭互动546,000 546,000 0.03%此前為零11.3232.0%3,587 8.817.111.874.540.112139甘肃银行783,000 1,111,860 0.05%此前為零1.421.39-2.1%15,735 16.5811.600.470.860.132322香港潮商集团1,616,000 1,502,880 0.05%此前為零0.9317.5%4,121 n.a.n.a.4.47n.a.0.329698万国数据400,200 39,419,700 0.04%此前為零98.51001.5%149,518 n.a.n.a.n.a.0.00n.a.1072东方电气12,431,056 79,061,516 3.53%254.3%6.366.583.5%39,035 11.059.690.563.823.56995皖通高速4,632,003 22,789,455 1.18%156.5%4.924.8-2.4%10,717 9.655.450.823.742.942099中国黄金国际352,100 4,260,410 0.16%149.4%12.111.14-7.9%4,416 7.184.790.38n.a.0.541908建发国际集团5,896,286 71,698,838 1.64%121.3%12.1612.623.8%14,850 5.213.941.939.652.201378中国宏桥93,360,722 646,056,196 3.34%111.1%6.926.930.1%61,527 6.195.210.786.694.54916龙源电力78,136,449 904,820,079 2.76%108.1%11.5810.32-10.9%82,936 14.3612.651.381.423.771929周大福4,209,789 41,971,596 0.25%105.3%9.979.77-2.0%97,700 20.7017.673.493.710.809983建业新生活1,973,000 13,534,780 0.77%101.5%6.866.55-4.5%8,169 16.8211.96n.a.1.590.661755新城悦服务1,523,000 34,419,800 0.78%97.3%22.620.55-9.1%16,852 32.1221.3415.191.591.051860汇量科技2,702,498 11,620,741 0.91%96.3%4.34.15-3.5%6,367 14.0811.392.86n.a.1.50576浙江沪杭甬37,446,914 238,536,842 2.58%79.2%6.376.441.1%27,970 9.835.661.006.516.871330绿色动力2,513,000 8,368,290 0.66%79.1%3.333.350.6%11,260 6.825.830.955.011.64636嘉里物流1,898,500 29,996,300 0.31%77.2%15.815.74-0.4%28,289 17.1114.681.112.380.649633农夫山泉19,860,820 1,322,730,612 1.39%74.8%66.658.35-12.4%656,231 103.8584.7153.231.233.332606蓝光嘉宝服务1,754,100 65,427,930 3.40%74.1%37.335.6-4.6%6,340 9.116.942.414.333