豆类止跌反弹两粕领涨，油脂盘整
运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 研究创造价值 内容摘要： 资讯信息 现货市场 后市展望 豆类止跌反弹两粕领涨 油脂盘整 毕慧 宝城期货金融研究所 邮箱：Hbihui@bcqhgs.com 报告日期：2021年2月4日 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 豆类止跌反弹两粕领涨 油脂盘整 1、资讯信息 1）周四美国农业部将发布周度出口销售报告。分析师预计这份报告将会显示，截至2021年1月28日的一周，美国大豆出口净销售量位于65万吨到225万吨之间。作为对比，上周美国2020/21年度大豆净销售量为466,000吨。2021/22年度大豆销售量为1,564,400吨。 2）截止1月28日，2020/2021年度巴西大豆收割进度为1.9%，这是自2010/11年度以来同期最慢速度，因作物播种生长推迟且降雨正在干扰收割工作；而巴西头号主产州马托格罗索州的收割进度仅为4.71%。巴西农业企业咨询公司AgRural在本周一的报告中称，迄今大豆收获量（多数集中于马托格罗索州）约为250万吨，相比之下去年同期收割量高达1170万吨大豆，占全国大豆种植面积的8.9%。 3）罗萨里奥谷物交易所发布报告称，阿根廷将在2020/21年度出口650万吨大豆，比上年的680万吨下降4%，比五年平均水平下降11%。2020/21年度阿根廷大豆出口在全球大豆贸易中的份额预计为16%，创下过去30年中的次低份额，只有2007/08年度创纪录高点32%的一半。 2、现货市场 品种 等级/指标 价格（元/吨） 较前一日变化（元/吨） 大豆（大连） 进口二等 3700 0 大豆（均价） —— 4763 0 豆粕（张家港） ≥43% 3720 +80 豆粕（均价） —— 3859 +5 豆油（张家港） 三级 8470 +20 豆油（均价） —— 8462 +20 棕油（广东） 24度 6950 -20 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 3 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 棕油（均价） —— 6961 -20 菜油（防城港） 进口四级 10160 0 菜油（均价） —— 10313 0 3、后市展望 今日农产品市场中豆类市场迎来反弹，豆一、豆二、豆粕盘中涨幅超过2%，菜粕涨幅超过3%，油脂市场盘整为主，油粕跷跷板效应显现。此前调整的过程中，国内豆粕期价表现出一定的抗跌性，而在反弹的过程中，粕类期价再度领涨。反映出当前市场交易的逻辑在豆类期价调整的过程中悄然发生了变化，目前粕类期价交易的主要逻辑逐渐转向库存+需求，成本驱动不再成为主要驱动因素，国内豆粕库存加速去化以及市场对需求的乐观预期支撑粕类期价的强势表现。同时，在反弹过程中，菜粕的低库存优势更是令菜粕价格弹性表现的淋漓尽致，虽然伸出消费淡季的菜粕备货需求逐渐收尾，但在低库存的支撑下，菜粕期价反弹幅度上来看成功领涨粕类。后期关注美豆期价的反弹可持续性，在下周二的月度供需报告前，美豆期价仍有望保持相对强势，成本+需求增量将决定豆粕期价能否后来者居上，再次领涨粕类市场。短期来看，豆类期价有望保持震荡偏强的走势，操作上需保持短多思路。 宝城期货各地营业部 宝城期货嘉兴营业部 地址：嘉兴市南湖区竹园路100号环球金融中心1408室 电话: 0573-82689030 宝城期货武汉营业部 地址：武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室 电话：027-88221981 宝城期货南宁营业部 地址：南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室 电话：0771-5532168 宝城期货沈阳营业部 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 4 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 地址：沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106 电话：024-31257633 宝城期货邯郸营业部 地址：邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室 电话:0310-2076686 宝城期货郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦1201室 电话：0371-65612648 宝城期货昆明营业部 地址：昆明市五华区科普路与王筇路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号 电话：0871-65732801 宝城期货青岛营业部 地址：青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室 电话：0532-81111856 宝城期货长沙营业部 地址：长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室 电话：0731-85239858 宝城期货温州营业部 地址：温州市鹿城区瓯江路鹿港大厦1幢901室-1 电话：0577-89999719 宝城期货南昌营业部 地址：南昌市红谷滩新区红谷中大道1568号汉港凯旋中心805室 电话：0791-86259955 宝城期货北京营业部 地址：北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701单元 电话：010-64795128 宝城期货深圳营业部 地址：深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803 电话：0755-83209976 宝城期货大连营业部 地址：大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室 电话：0411-84807260 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 5 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。
