1月持有人民币债券余额首破3万亿元

东海期货研究所11月持有人民币债券余额首破3万亿元股指期货：1.核心逻辑：上周沪深300指数收于5351.96点，较前值下降-3.91%；成交额方面上周累计成交20665亿，日均成交4133亿，较前值下降146亿。北向资金当周净流出67亿元。涨幅前五的行业分别是休闲服务(4.3%)、银行(0.36%)、食品饮料(-0.31%)、农林牧渔(-0.59%)、公用事业(-1.12%)；涨幅后五的行业分别是国防军工(-12.23%)、电子(-8.25%)、医药生物(-7.1%)、电气设备(-7.06%)、计算机料(-6.34%)。2.操作建议：前期空单止盈离场。3.风险因素：海外黑天鹅事件，国内经济超预期4.背景分析：A股震荡走弱，市场赚钱效应较差，个股跌多涨少。上证指数收跌0.46%报3517.31点，深证成指跌0.67%，创业板指跌0.15%，万得全A跌0.63%。两市成交额超9500亿元，连续6个交易日不足万亿规模。重要消息：1、央行货币政策司司长孙国峰指出，2021年国内外形势依旧十分复杂，货币政策面临的挑战并不少。货币政策要坚持稳健的总体取向，坚持“稳字当头”，保持战略定力，不左不右。根据经济发展实际情况，灵活调整货币政策力度、节奏和重点，平滑经济波动，应对诸多不确定性。2、年前密集限购的明星基金，近期已有不少陆续恢复大额申购。2020年冠军基金经理赵诣管理的农银汇理新能源主题基金和农银汇理研究精选基金公告，2月4日起调整基金单日单个基金账户申购（含转换转入和定期定额申购）业务限额至500万元。。3、国家发改委、科技部、央行数字货币研究所等27家成员单位在北京共同发起成立长安链生态联盟。27家联盟成员单位共同签订倡议书，发布区块链软硬件技术体系和包含供应链金融、碳交易生态网络场景在内的首批重点应用场景。4、1月乘用车日均销量6.6万辆，同比增长25%，环比下降5%，走势总体平稳。乘联会指出，随着中国春节临近，电子消费产品生产旺季结束，芯片需求将逐步减少，因此未来芯片供给矛盾将明显减低。东海期货|宏观日报2021年02月04日金融期货日报研究所策略组贾利军从业资格证号：F0256916投资分析证号：Z0000671联系电话：021-68757181邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所2国债期货：1.核心逻辑：当前CPI、PPI都呈现较强回升态势，代表居民消费的CPI自11开始由负转正，上游工业企业PPI也在12月全面上涨。通胀数据的回温印证经济恢复进程仍在持续，就利率而言，我们认为十年期国债期货还有进一步下行空间，建议空单长线布局。2.操作建议：择机做空十债，关注两债十债价差走强机会3.风险因素：政策调控超预期、海外疫情超预期4.背景分析：央行再度净回笼资金，短期流动性预期依然谨慎，债市做多情绪受抑，现券期货大跌。10年期国债期货主力合约跌0.33%，创2020年12月21日以来新低。银行间主要利率债收益率大幅上行3-7bp；银行间资金供给仍较充裕，隔夜回购加权利率续跌近37bp至1.86%附近。重要消息：1、央行公开市场周三开展1000亿元7天期逆回购操作，当日有1800亿元逆回购到期，净回笼800亿元。2、海外资本对人民币债券加仓热情依然不减，1月持有人民币债券余额首破3万亿元。中央结算公司发布债券托管量数据显示，1月境外机构人民币债券托管面额达到30567.75亿元，环比大增1719.31亿元，实现连续26个月增持。3、美债收益率涨跌不一，3月期美债收益率跌1个基点报0.046%，2年期美债收益率持平报0.125%，3年期美债收益率涨1.3个基点报0.194%，5年期美债收益率涨2.3个基点报0.469%，10年期美债收益率涨3.9个基点报1.142%，30年期美债收益率涨5.6个基点报1.929%。5年期和30年期国债的收益率差达到2016年初以来最高水平。免责声明：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：联系电话：021-68757223公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 东海期货研究所3公司网址：www.qh168.com.cn