美国2020年GDP创74年新低或支撑避险资产 一：重点关注：相关事件：1、美国公布的四季度GDP初值不及预期，2020全年GDP增速更是创74年新低，2009年来首现萎缩。2、世界黄金协会：全年黄金供应总量为4，633吨，同比增长4%，为2013年以来的最大年度下降。需求方面，冠状病毒大流行影响深远，是2020年消费需求疲软的推动因素，最终导致年需求下降14%，至3759.6吨，为2009年以来首次低于4000吨。3、美国1月新冠死亡病例再现“里程悲“。约翰斯·霍普金斯大学数据显示，截至当地时间1月26日，全美已有超7.9万人死于新冠。1月不仅成为美国疫情暴发以来死亡人数最多的一个月，更被美媒形容为“里程悲”。新冠疫情或继续支撑市场避险情绪。逻辑支撑：基本面：新冠疫情在美国致死率再现新高的大背景下，美国2020年GDP增速创74年新低，或引发市场避险情绪升温。持仓库存：黄金ETF 持仓小幅减少，CFTC周度持仓减持，持仓上偏利空。监控指标：美债收益率持续低位运行，偏支撑贵金属；黄金、白银基差处于中值区域，等待极值显现。综合看，近期美国新冠病毒致死病例再创新高，且美国年度GDP增速创74年新低，或支撑市场避险情绪回归。风险因素：疫情变异的不确定性；需求情况；地缘政治风险等。以策略管理为核心 一、逻辑相关指标以策略管理为核心【新冠疫情】近期各国继续推进新冠疫苗接种，但因辉瑞和阿利斯康疫苗均不明原因减产，导致疫苗供不应求，引发市场对各国疫苗接种进度的担忧，偏支撑避险保值资产。 二、逻辑相关指标以策略管理为核心【黄金ETF】1月29日黄金ETFs数据显示，截止1月28日全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1164.8吨，较上一交易日减少4.37吨。 三、逻辑相关指标以策略管理为核心【黄金库存】COMEX黄金库存近期再次走高，但高库存并未对贵金属造成多大压力，库存作为一个参考项。 四、逻辑相关指标以策略管理为核心【白银库存】内盘库存减持较快，与国内光伏发展需求提振白银需求有关，外盘库存增幅有所放缓，后期减少概率大。美国去年签署的新冠纾困法案中，包含两项关于清洁能源科技和调节气候变暖的资金。这两项法案授权未来五年内，政府将投入350亿美元在太阳能、风能和其他清洁能源的使用上，或提振白银需求，但周期或较长，或使白银需求的预期增加。 五、逻辑相关指标以策略管理为核心【黄金CFTC持仓】截止到1月19日周度报告显示，黄金CFTC持仓为多单减持，空单减持，净持仓小幅减持了274手，从此数据看，空头占优。但此数据滞后，仅作为参考项。 【白银CFTC持仓】截止到1月19日报告显示，白银CFTC多头持仓减持，空头持仓减持，净持仓减持1900手，从此数据看，空头占优。但此数据滞后，仅作为参考项。六、逻辑相关指标以策略管理为核心 七、逻辑相关指标以策略管理为核心【美债收益率】美债收益率持续低位震荡，实际收益率为负值，黄金机会成本依然偏低，偏支撑避险保值资产。 七、逻辑相关指标以策略管理为核心【基差分析】黄金基差处于中值区域，等待极值显现； 白银基差处于中值区域，等待极值显现。 八、供需平衡表以策略管理为核心世界黄金业协会 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，招金期货研究院力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。五，免责声明/关注招金期货，更多报告不迷路/