歌尔股份发布业绩快报,2020财年收入/净利润同比增长64%/123%,达到其先前净利润指引上限(+115-125%)。我们对公司前景持正面看法,由于AirPods/Watch/HomePod上升周期、产品组合优化以及AR/VR需求回升。我们将2021/22财年每股收益提高16-18%,以反映收入增长和利润率微调。我们的新目标价为人民币46.9元,基于35倍2021财年预测市盈率(此前为40倍),因为近期行业景气回调。
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