信托行业 2016.05.09-05.15 舆情周报 信托网研究院 信托网研究院 分析师 郭彦菊 400-021-1298 guoyj@trust-one.com 上海市张江高科技园区盛夏路560号308 集合类信托产品成立情况统计 信托产品平均收益率及年限市场走势 摘要 信托公司2015年年报统计，68家信托公司中，44家公司管理资产规模同比增长，达65%，在管理资产规模最高的10家信托公司中，4家银行系信托公司位列其中；在管理资产规模增速最快的10家信托公司中，民营信托已占有5席。而在管理资产规模同比降低幅度超过1/4的9家信托公司中，地方政府系信托有5家，占比过半。 信托资产规模排名前10位的信托公司中有7家为金融机构控股，其中建信信托、兴业信托、上海信托、交银信托4家银行系公司均位居其中，上海信托为新晋成员。股东背景在一定程度上决定了信托公司的经营模式和发展战略，依托于银行庞大的资金财产和客户资源，银行系信托公司在资金规模上具备较大优势。其中，建信信托、上海信托去年管理的信托资产规模增幅均超过50%。 一方面，地方政府系信托公司在渠道资源、投研能力、转型力度方面都和全国性的信托公司存在一定的差距；另一方面，“43号文”对较多依赖地方政府融资平台的地方系信托影响较大，使地方系信托发展速度整体落后于行业平均水平。 业内人士表示，信托公司经营模式与其股东背景密切相关，民营系信托公司普遍市场化程度较高，主动管理水平较强，同时具备良好的市场营销能力，一般来讲，更加关注和发展高报酬率的主动管理项目。 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co.， LTD 目录 深度观察 .................................................................................................................................. 1 1.2015年信托行业：资本利润率回落几家欢喜几家愁 ...................................................... 1 2.13家信托公司集合业务规模降幅超两成 .......................................................................... 1 市场动态 .................................................................................................................................. 1 1.信托证券投资规模占比创新高 收益－20%到70%分化严重 ........................................... 2 行业动态 .................................................................................................................................. 2 1.重磅！信托登记公司预计今年9月挂牌开业 ................................................................... 2 2.去年13亿元销售服务费折射中小信托公司突围路径 ..................................................... 2 3.信托公司管理资产排排坐 '43号文余温未散 .................................................................... 3 4.信托多路径助力消费金融 “盈利点”尚待挖掘 .................................................................. 3 5.新一轮东北振兴战略开启 信托可多维度服务.................................................................. 4 5.信托业再现网点扩张 转型方向现分化.............................................................................. 4 机构动态 .................................................................................................................................. 5 1.光大信托力推浮动式定价方式............................................................................................ 5 2.标普授予中融信托长期“BB+”评级 ...................................................................................... 5 3.江苏信托曲线上市领交易所问询函.................................................................................... 5 4.周瑞明接任北京信托总经理................................................................................................ 5 免责声明 .................................................................................................................................. 7 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co.，LTD 1 深度观察 1.2015年信托行业：资本利润率回落几家欢喜几家愁 [2016.05.11 金融时报] 68家信托公司2015年年报目前已全部披露完毕。从反映信托公司盈利能力的资本利润率来看，在中国经济“三期叠加”以及利率市场化进程加速等因素的影响下，数值明显回落，全行业平均资本利润率由2014年的18.18%下滑至2015年的15.86%。但从行业整体来看，仍然保持了较为良好的资本运作能力。 从整体来看，2014年，共有27家信托公司的资本利润率超过了当年的行业平均值，占比达39.71%；而在2015年，共有33家信托公司的资本利润率超过了当年行业平均值，占比达48.53%。值得注意的是，信托公司间的资本利润率差距显著缩小。2014年，中铁信托与金谷信托的资本利润率相差约47个百分点；2015年，资本利润率排名首末的重庆信托与新华信托的差距缩小为27个百分点。 2.13家信托公司集合业务规模降幅超两成 [2016.05.06 证券日报] 随着2015年信托年报披露完毕，68家信托公司业务结构变动情况也浮出水面，通过对比集合信托计划业务数据，可看出在严峻行业形势下信托公司的主动管理能力。 统计数据显示，有24家信托公司集合信托业务规模同比下降，其中13家降幅超过了20%。其中，包括成立时间不长的小型信托公司如长城新盛信托、大业信托、新华信托等和老牌型公司中铁信托、华润信托和平安信托。相比之下，大部分信托公司仍在加码集合信托业务，努力转型，行业两极分化严重。 市场动态 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co.，LTD 2 1.信托证券投资规模占比创新高 收益－20%到70%分化严重 [2016.05.11 21世纪经济报道] 传统业务承压的情况下，不少信托公司将资本市场作为发力方向。2015年信托资金投向中，证券投资超越金融机构、基础产业成为资金信托的第二大配置领域，规模达2.99万亿元，同比增长61.62%，规模占比为20.35%，创下有统计数据以来的新高。 【点评】业内人士称，这一方面是基于去年上半年较好的市场行情，另一方面是传统业务承压的情况下，部分信托公司将资本市场作为重要的发力方向。同时，证券投资类信托规模骤升的背后也有忧患。通常而言，证券投资类信托无刚兑压力，投资者自负盈亏，其占比上升应使信托公司整体刚兑压力下降，但去年的情况是由于证券信托产品出现了亏损，投资者要求刚兑引发多起纠纷。 行业动态 1.重磅！信托登记公司预计今年9月挂牌开业 [2016.05.14 21世纪经济报道] 上海市金融办主任郑杨表示，2016年或将有一批新项目继续落地。已获国务院批准设立的上海保险交易所正在筹备中，预计在今年6月挂牌开业；同样在筹建中的中国信托登记有限责任公司，争取今年9月挂牌开业。 【点评】郑杨还表示，今年将继续推动金融服务业对符合条件的民营资本和外资机构扩大开放，争取年内拿出上海自贸区金融服务业务和准入的负面清单。 2.去年13亿元销售服务费折射中小信托公司突围路径 [2016.05.13 证券日报] 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co.，LTD 3 信托公司2015年年报，68家信托公司中，有21家信托公司单独并明确列出销售服务费，共计13.05亿元，平均每家公司约0.62亿元，总规模与2014年基本相同，但是与2013年相比，无论总规模还是平均规模均大幅下降。 【点评】业内人士表示，这一部分支出的增加，很大程度上与当年新增的集合信托规模有关，部分信托公司对于市场扩张的需求比较强，在销售端会给予更多的资源倾斜，一定程度上可以反映信托市场竞争格局的变化。不过，随着资金成本的逐步下降，信托公司的报酬率空间在收窄，信托公司为销售端计提的佣金比率也一直处于下降趋势，预计销售服务费的计提数额将逐步降低。 3.信托公司管理资产排排坐 '43号文余温未散 [2016.05.13 证券日报] 根据信托公司2015年年报统计，68家信托公司中，44家公司管理资产规模同比增长，达65%，在管理资产规模最高的10家信托公司中，4家银行系信托公司位列其中；在管理资产规模增速最快的10家信托公司中，民营信托已占有5席。而在管理资产规模同比降低幅度超过1/4的9家信托公司中，地方政府系信托有5家，占比过半。 【点评】一方面，地方政府系信托公司在渠道资源、投研能力、转型力度方面都和全国性的信托公司存在一定的差距；另一方面，“43号文”对较多依赖地方政府融资平台的地方系信托影响较大，使地方系信托发展速度整体落后于行业平均水平。 4.信托多路径助力消费金融 “盈利点”尚待挖掘 [2016.05.13 21世纪经济报道] 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co.，LTD 4 近期披露的年报显示，包括中信信托、重庆信托、紫金信托等纷纷参与消费金融业务，其介入消费金融的方式包括消费信托计划，为消费金