信托行业 2016.01.04-01.10 舆情周报 信托网研究院 信托网研究院 分析师 郭彦菊 400-021-1298 guoyj@trust-one.com 上海市张江高科技园区盛夏路560号308 集合类信托产品成立情况统计 信托产品平均收益率及年限市场走势 摘要 近期，据信托市场业内人士表示，不少人感叹目前信托市场优质产品很少，且发行的信托产品收益率较低，虽然市场上的产品发行量较前段时间好很多，但产品销售情况仍不乐观。收益率下降之快，使投资者短时间内无法接受，需要市场来引导。 从市场信托产品发行情况来看，收益率6%的产品已不是个案，大部分银行产品甚至连5%都达不到。去年年初尚能看到年化收益率12%的产品，到了年中则是10%，而目前多为7%～8%。2015年更是信托产品年化收益率下滑最快的一年。信托产品收益率下降，一方面投资者收益降低，另一方面企业融资成本也在降低。短期看这个趋势不会改变，所以提供浮动收益类产品可以给目前理财环境下投资者更多的选择。 从多家信托公司官网了解到，由于社会融资成本下行，用较低成本融资替换此前高成本融资变得普遍，导致了去年下半年以来的多款信托集合理财计划提前兑付。投资者们按合同拿到了相应的收益，却发现再难寻觅到同样高收益且相对稳健的投资。由于“资产荒”，风险事件或将层出不穷，投资者要通过资产多元化配置来实现保值增值，高净值人群可适当考虑部分外汇配置，基金类投资等。 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co.， LTD 目录 市场动态 ................................................................................................................................ 1 1.信托平均收益率今年预计降到6% ...................................................................................... 1 行业动态 ................................................................................................................................ 1 1.今年第二季度为信托业风险兑付高峰................................................................................ 1 2.QDII额度半年未增加 信托公司苦于“无货可卖” ......................................................... 2 3.摆脱资产证券化“通道”魔咒 信托发力ABN与企业ABS ............................................. 2 4.百余款信托计划提前结束.................................................................................................... 3 5.家族信托好评如潮 后市发展引发期待.............................................................................. 3 6.供给侧改革推动信托转型.................................................................................................... 4 机构动态 ................................................................................................................................ 4 1.绿地拟收购杭州信托股权并增资........................................................................................ 4 2.华宝信托成功发行首单QDII集合信托产品 ...................................................................... 5 3.信托首份年度业绩快报出炉 陕国投去年净赚4.57亿 增长超30% ............................... 5 4.中信信托发力家族信托市场................................................................................................ 5 5.杭州信托变更注册资本、修改《章程》............................................................................ 5 免责声明 ................................................................................................................................ 6 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co.，LTD 1 市场动态 1.信托平均收益率今年预计降到6% [2015.01.07 金证券] 信托年化收益率仍在持续下滑。近期新发信托产品中，甚至出现了年化收益率只有6%的情况。与高峰期动辄双位数的年化收益率相比，可谓达到了历史谷底。行业排名前三的北京一家信托公司在接受采访时承认，业内预计2016年信托产品平均收益率可能就在6%这个水平。 【点评】从市场信托产品发行情况来看，收益率6%的产品已不是个案，大部分银行产品甚至连5%都达不到。去年年初尚能看到年化收益率12%的产品，到了年中则是10%，而目前多为7%～8%。2015年更是信托产品年化收益率下滑最快的一年。信托产品收益率下降，一方面投资者收益降低，另一方面企业融资成本也在降低。短期看这个趋势不会改变，所以提供浮动收益类产品可以给目前理财环境下投资者更多的选择。 行业动态 1.今年第二季度为信托业风险兑付高峰 [2015.12.31 时代周报] 根据统计，预计2016年到期的集合信托产品将达到5097个，规模共计约8109.91亿元。其中，兑付高峰将在今年的第二季度来临。今年二季度，到期产品有1721个，到期规模达2555.63亿元。不过，与前几年信托风险项目中房地产信托为主的情况不同，去年信托风险项目中，工商企业信托的数量有所增多。 【点评】2015年整个信托业发展都趋缓，房地产类业务更是大幅缩减。一是受到地产行业 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co.，LTD 2 现状的影响，地产公司发展情况并不乐观，行业面临洗牌；二是信托公司主动严控地产项目，主动缩减发行量；三是频频暴露问题的项目多为地产类，削弱了投资者的积极性，四是地产公司难以接受较高的融资成本，地产类信托产品的收益水平也不像往年那样具有明显的优势了。 2.QDII额度半年未增加 信托公司苦于“无货可卖” [2015.01.08 证券日报] 在人民币贬值的预期下，信托公司包括QDII业务在内的跨境产品备受关注。多家信托公司负责人对《证券日报》记者表示，近期前来咨询合作的机构明显增多。但是，与火热的市场需求相比，信托公司QDII额度去年下半年以来并没有变动，仍是14家信托公司共计77.5亿美元的额度。 【点评】截至2015年12月25日，共有14家信托公司共计获得77.5亿美元的QDII额度。进入2015年4月份以后，未有信托公司新获批QDII额度。有信托公司国际业务部门人士透露，为了稳定人民币汇率，外管局对QDII额度批复较为谨慎，新额度可能较难获批。不过有业内人士认为，信托国际化业务监管政策有所限制。从QDII业务监管来看，信托投资范围较之证监会、保监会的应用投资范围更狭窄，对单只证券产品持有比例也有更严格的限制；对于设立境外子公司，未有明确要求，监管态度不明确。未来有望加强沟通，获得更多的政策支持。 3.摆脱资产证券化“通道”魔咒 信托发力ABN与企业ABS [2015.01.08 证券日报] 信托型资产证券化项目在过去的一年引人注目，不仅基础资产逐渐丰富，信托公司在资产证券化业务中的服务范围也在逐步拓展。接受《证券日报》记者采访的信托业内人士普遍认为，在信托优化信贷资产证券化业务的服务内容的同时，企业资产证券化（企业ABS） 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co.，LTD 3 和资产支持票据（ABN）能为信托获得更大主导权，赢得较为客观的盈利空间。 【点评】截止到2015年年底，已共有38家信托机构获得该项业务资格。2016年，信贷资产证券化被大多数信托公司认定为转型的重要方向，不过 信贷资产证券化的资产所有者主要为银行、金融租赁公司等机构，发起方议价能力极强，其他各参与方获利空间有限。而企业ABS和ABN的发起方为非金融机构，于信托公司而言更容易获得主导权和利润空间。 4.百余款信托计划提前结束 [2015.01.07 长沙晚报] 原本运作期2年或者3年，眼下才运作没多久就要提前终止，将收益给付给投资者。日前，记者从多家信托公司官网了解到，由于社会融资成本下行，用较低成本融资替换此前高成本融资变得普遍，导致了去年下半年以来的多款信托集合理财计划提前兑付。投资者们按合同拿到了相应的收益，却发现再难寻觅到同样高收益且相对稳健的投资。 【点评】诸多信托项目提前终止，在2015年下半年已经初现端倪，主要是融资方提前偿还信托贷款，转向更低成本融资渠道。而其再融资的渠道，包括地方债务置换、银行、发企业债等形式，也有部分会通过信托置换更低成本资金。 5.家族信托好评如潮 后市发展引发期待 [2015.01.05 财经综合报道] 对于家族信托来说，近些年来的发展形势还是比较良好的。尤其是富商对于家族信托的需求不断上涨，更是给这种信托的未来发展提供了有力的帮助。目前看来，家族信托的后市发展还是比较值得期待的，令人关注。 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co.，LTD 4 【点评】在“十二五”期间，中国亿万富豪的数量与可支配的财富总量，实现了飞跃式的发展。作为一种财富继承方式，家族信托逐渐浮出水面。这也是信托公司全面布局家族信托的个中深意。庞大的市场需求也不容小觑，对于这部分市场，无论是保险金信托还是养老信托，大家都想抓住机会，挖掘家族信托的潜在用户。 6.供给侧改革推动信托转型 [2015.01.05 半岛晨报] 中央曾数次提及“加强供给侧结构性改革”，“供给侧改革”成为近期经济学界最为火热的话题。所谓供给侧改革，就是从供给、生产端入手，通过解放生产力、提升竞争力促进经济发展。具体