信托行业 2016.05.30-06.05 舆情周报 信托网研究院 信托网研究院 分析师 郭彦菊 400-021-1298 guoyj@trust-one.com 上海市张江高科技园区盛夏路560号308 集合类信托产品成立情况统计 信托产品平均收益率及年限市场走势 摘要 5月份成立的集合信托产品平均收益率仅有7.03%，较前一个月下降0.08个百分点；发行的信托产品也跌破7%。受基准利率的下滑和市场量化宽松货币政策的影响，市场资金流动性效益显现，预计未来，银行理财产品及固收类信托理财产品的收益率下降将成为常态。 在弱经济周期下，信托传统业务不断萎缩，新业务尚未形成规模盈利，其所依附的外部环境正在发生重大的变革，不确定、不稳定性因素增多，这些都要求信托公司必须重新审视业务领域和业务模式的选择。 本周又有两家信托机构暴出增资事项，华信信托增资至66亿元；另一家光大信托也在增资的路上，今年拟增资至100亿元，目前正与两大股东沟通中。受到监管趋严影响，信托公司增加资本金已经成行业趋势。信托公司支持新业务需要在资本金上“未雨绸缪”，信托业的增资潮还将继续。 近日，中航信托与天津裕丰股权投资管理有限公司合作，发起设立一支总规模50亿元人民币的私募股权投资基金。另外，兴业信托与中国银行成功合作发行并成立了试点重启后全国首单——中誉2016年第一期不良资产支持证券。 在上述多家信托公司谋求转型之即，华澳信托总裁杨自理在短短几年之间，辗转于多家信托之后，选择离职，也折射出了信托行业转业之路的艰难。 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co.， LTD 目录 市场动态 .................................................................................................................................. 1 1.5月份新发行集合信托平均收益率跌破7% ....................................................................... 1 行业动态 .................................................................................................................................. 1 1.基金子公司新政对信托通道影响有限................................................................................ 1 2.消费信托搭上互联网欲建超级账户.................................................................................... 2 3.信托探索转型新蓝海：ABS产品架构设计+不良处置能力 .............................................. 2 4.融资业务萎缩倒逼信托业转型 纷纷开设特色子公司...................................................... 3 机构动态 .................................................................................................................................. 3 1.东莞信托接20万罚单 去年3公司受罚合规经营要求提升 ........................................... 3 2.华信信托注册资本增至66亿元 ......................................................................................... 3 3.五矿信托70亿诉讼风波后续：上交所发函追问风险...................................................... 3 4.山西信托控股股东变更为山西金控.................................................................................... 4 5.中航信托与裕丰投资达成战略合作.................................................................................... 4 6.光大信托拟增资至100亿力推“三化”战略 ........................................................................ 4 7.华澳信托总裁杨自理离职 下一站未必选信托.................................................................. 4 8.兴业信托试点发行不良ABS ................................................................................................ 5 免责声明 .................................................................................................................................. 6 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co.，LTD 1 市场动态 1.5月份新发行集合信托平均收益率跌破7% [2016.06.03 证券日报] 数据显示，今年5月份信托公司集合信托成立市场表现低迷。5月份信托公司共成立306只信托产品，成立规模555.91亿元，环比减少39.78%，而同比更是大幅下降59.13%。 【点评】自今年2月以来，集合信托月融资规模同比均有所下降，这主要与去年同期股市走势良好，信托公司证券类业务发展迅速有关。但是，今年至今二级市场对资金吸引力无法与去年同期相比，信托公司面临的资产荒问题日益严峻。去年，已有约三成信托公司主营业务收入下降，预计今年主营收入下降的公司比重将增加。 行业动态 1.基金子公司新政对信托通道影响有限 [2016.05.27 中国证券报] 根据监管层正在酝酿出台《基金子公司净资本约束征求意见稿》（以下简称“征求意见稿”），近年规模爆发式增长的基金子公司将被监管层戴上“紧箍咒”，实行净资本管理，提高其风控能力。受此影响，基金子公司新开展通道业务费率迅速提升。有业内人士分析，这将促使部分通道业务向信托等其他资管机构回流。 【点评】据目前市场情况来看，基金子公司实行净资本管理，使其通道业务费率上升，但对信托公司并没有造成明显的影响。随着基金子公司制度红利及通道业务费率优势的丧失， 行业人才流动趋于合理化，信托公司或迎人才输入机遇。 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co.，LTD 2 2.消费信托搭上互联网欲建超级账户 [2016.06.02 经济参考报] 作为未来信托转型方向，消费信托正搭上互联网的“顺风车”，为消费生活而建立的运行体系正加快推进。据获悉，继中顺易之后，粤财信托、长安信托和陕国投信托等也正加快构建新型的“预付款”消费信托模式，以期通过建立超级账户来实现理财+消费模式的互联互通。 【点评】消费信托简单理解为“理财+消费”，是为消费进行了一次投资理财，将资金和消费品进行了更多结合，使消费品同时具备了金融属性和产业属性。传统的消费信托更多从生产商的需求出发，而 “预付款”信托，是从消费者的需求出发，定位于为个人消费者提供“金融+消费”的服务。消费者可以根据需求和风险偏好，如同在便利超市中一般，自由选择感兴趣的消费产品或金融产品组合。 3.信托探索转型新蓝海：ABS产品架构设计+不良处置能力 [2016.06.02 21世纪经济报道] 近期，中国银行“中誉一期”与招商银行“和萃一期”同时发行，不可忽视的是背后均有信托公司参与。据Wind数据显示，兴业信托、华润信托分别作为“中誉一期”、“和萃一期”的发行人和受托机构。除了广为人知的公募资产证券化以外，还有一个非常重要的资产证券化业务，即私募资产证券化，也被业内人士称为类资产证券化。 【点评】多位业内人士表示，与信贷资产证券化类似，信托作为发行人和受托机构，在不良资产证券化中可能更多扮演“通道”角色，而当前业内也在进行主动管理的努力。 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co.，LTD 3 4.融资业务萎缩倒逼信托业转型 纷纷开设特色子公司 [2016.05.30 投资者报] 伴随传统融资业务受到限制越来越多和整体经济下行的风险，越来越多的信托公司为了突破限制，规避监管，寻求更多发展可能，纷纷开启 “子公司化”的运作。国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成在评价今年一季度信托业经营数据时曾对媒体提及，信托公司转型过程中（开始）通过成立专业化子公司来发展业务。 【点评】设立子公司可以规避监管，隔离风险，减轻信托公司的资本压力，数目不断增多的子公司，给信托公司业务发展带来了无限遐想，同时也给内控带来了压力。 机构动态 1.东莞信托接20万罚单 去年3公司受罚合规经营要求提升 [2016.06.03 证券日报 ] 近日，东莞信托因“信托业务严重违反审慎经营规则”而遭到东莞银监分局罚款20万元，东莞信托在公告中表示，处罚原因为“某个信托项目的管理与监管要求存在差距”。 2.华信信托注册资本增至66亿元 [2016.06.03 大连新闻网] 近日，华信信托公告，经中国银行业监督管理委员会大连监管局批准，公司注册资本金增至66亿元，并完成了工商变更登记及备案。 3.五矿信托70亿诉讼风波后续：上交所发函追问风险 [2016.06.02 证券时报] 5月31日，上海证券交易所就\*ST金瑞收购五矿信托等资产并购事项下发问询函，针对交易方案的合规性、标的资产的行业状况及经营风险和标的资产预估作价等进行问询。 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co.，LTD 4 其中特别提及上述报道，并要求*ST金瑞解释相关经营风险情况和可回收诉讼金额。 4.山西信托控股股东变更为山西金控 [2016.06.02 金融时报] 银监会山西监管局批准山西信托原控股股东山西国信投资集团有限公司将所持公司123079.9万元股份全部划转至山西金融投资控股集团有限公司。本次股权划转后,山西金融投资控股集团有限公司持有山西信托123079.9万元股份,持股比例为90.7%。 5.中航信托与裕丰投资达成战略合作 [2016.06.01 中国金融新闻网] 中航信托与天津裕丰股权投资管理有限公司日前在北京签署合作协议，双方决定共同发起设立一支总规模50亿元人民币（含人