信托行业 2016.04.11-04.17 舆情周报 信托网研究院 信托网研究院 分析师 郭彦菊 400-021-1298 guoyj@trust-one.com 上海市张江高科技园区盛夏路560号308 集合类信托产品成立情况统计 信托产品平均收益率及年限市场走势 摘要 2月初的中国证券投资基金业协会一纸公告，让此前一度热衷于私募基金管理人资质的信托机构冷静了。《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》发布至今，未有信托公司成为新增私募基金管理人，而就在其发布的前一个月尚有5家信托公司登记成为私募基金管理人。 截至目前，唯一登记时间截点为5月1日的四川信托于3月24日首次备案了其私募基金产品。另外一家信托公司云南信托因为备案的私募基金产品提前清盘，而和众多信托公司一样，成为未有登记私募基金在运行中的管理人机构面临资质吊销。 在备案私募基金管理人之初，部分信托公司表示获取资格后，可通过发行契约型私募基金或有限合伙基金开展业务，不受相关信托业务的监管约束，进一步扩大投资范围，且无须占用信托公司的净资本、不用缴纳信托行业保障基金，降低信托公司展业成本，丰富产品类型。 也有信托公司人士认为，从监管层面而言，银监会对信托公司的监管包括行为监管和主体监管，产品模式上即使能绕开了行为监管，也并不能绕开主体监管，因此，针对私募基金业务，银监会同样可以根据情况对信托公司进行干涉。 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co.， LTD 目录 市场动态 ................................................................................................................................ 1 1.新三板信托发行量高开低走 一季度发行降四分之三...................................................... 1 2.信托产品期限“扬短避长” .................................................................................................... 1 行业动态 ................................................................................................................................ 2 1.私募新规出台俩月信托备案管理人数未新增.................................................................... 2 2.发改委禁止商业银行从事信托投资和证券经营等业务.................................................... 2 3.信托业评级震江湖：注册资本10亿是底线 ..................................................................... 3 4. 24家未备案信托公司“壳”态度分化 .................................................................................. 3 机构动态 ................................................................................................................................ 4 1.中融信托换帅刘洋先任董事长............................................................................................ 4 2.国投泰康信托去年净利增逾1.1倍 .................................................................................... 4 3.中信信托参与企业跨境上市................................................................................................ 4 4.安信信托调整发行底价和发行数量.................................................................................... 4 5.首份信托一季度业绩快报出炉 陕国投净利增长九成...................................................... 5 6.华澳信托去年资产减值损失9000万 拖累净利下滑 ....................................................... 5 免责声明 ................................................................................................................................ 6 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co.，LTD 1 市场动态 1.新三板信托发行量高开低走 一季度发行降四分之三 [2016.04.15 证券日报] 根据数据统计，今年一季度业内共发行新三板信托3款，发行公司分别为华融信托、中建投信托和方正信托，发行规模共计约2.16亿元，尚不足去年四季度发行规模的四分之一。 【点评】新三板信托去年一季度诞生时一度引人注目，然而其季度募集数据却连续几个季度下滑。不过，新三板分层制度的渐行渐近，将利好包括信托在内的新三板资管产品。西南地区某信托公司研究员对记者表示，新三板分层制的确定，对信托公司是有着积极的影响的。一方面，分层后对整个新三板市场流动性有所改善，对新三板信托业务开展有着直接的影响；另一方面就是分层后有助于新发行产品投资标的的筛选。 2.信托产品期限“扬短避长” [2016.04.11 北京商报] 某研究员表示，融资方从成本考虑，当然希望用当前最低的成本来融资，而长期限信托会锁定未来几年的融资成本，这在利率下行阶段对融资方是很不利的。 【点评】一位信托公司人士表示，信托产品期限缩短和资产变化有关，好资产对接的融资渠道越来越广，使得产品可以进行组合，变换一些设计，不会像过去还是集中在两年或者三年期。 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co.，LTD 2 行业动态 1.私募新规出台俩月信托备案管理人数未新增 [2016.04.15 证券日报] 2月初的中国证券投资基金业协会一纸公告，让此前一度热衷于私募基金管理人资质的信托机构冷静了。《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》发布至今，未有信托公司成为新增私募基金管理人，而就在其发布的前一个月尚有5家信托公司登记成为私募基金管理人。 【点评】备案之初，部分信托公司认为获取私募基金管理人资格后，可通过发行契约型私募基金或有限合伙基金开展业务，不受相关信托业务的监管约束，进一步扩大投资范围，且无须占用信托公司的净资本、不用缴纳信托行业保障基金。目前看来，在跨业监管合作愈趋紧密、交叉风险严控的监管背景下，展业契约型私募基金并非如意想中合算。 2.发改委禁止商业银行从事信托投资和证券经营等业务 [2016.04.12 凤凰财经] 近日，发改委、商务部出台了《市场准入负面清单草案（试点版）》，明确列出“禁止商业银行从事信托投资和证券经营等业务”。该草案将在天津、上海、福建、广东四个省、直辖市试行。 【点评】业内人士认为，当前还不具备大规模放开金融混业经营的环境和条件，未来或仍可能以试点方式展开。一位大型商业银行人士表示，涉及到多个监管部门之间的关系协调，政策落地的周期会较长。在混业监管架构成熟之前，行业的混业经营还是可能以“点”的形式开展，不太可能大面积铺开。 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co.，LTD 3 3.信托业评级震江湖：注册资本10亿是底线 [2016.04.11 投资者报] 距离首次信托公司行业评级向公众披露的日子已越来越近。各信托公司心态不一。业内人士表示，信托行业评级结果公开后，市场上的投资者或会参考评级用脚投票，这会导致信托行业整体格局发生变化，评级高的公司会占据优势地位。此外，尚在征求意见状态的《信托公司条例》，也将信托公司最低注册资本金大幅提升至10亿元。业界观察人士称，行业整体步入依靠资本实力决定业务开展水平的“新常态”。 【点评】可是面对68家信托公司，投资者如何选择是个问题。此时，信托评级制度的出台对投资者选择信托公司提供了一定参考帮助，无疑是件好事。总体而言，如果对信托公司一无所知的话，当然是选择排名靠前的信托公司。 4. 24家未备案信托公司“壳”态度分化 [2016.04.13 经济参考报] 一度备受业内争议的私募基金监管思路正日渐清晰。记者从接近中国证券投资基金业协会的机构人士处获悉，经过研究制定的《私募基金募集行为管理办法》（以下称《办法》）有望于本月正式发布。《经济参考报》记者通过采访多家信托公司人士了解到，面对日渐趋严的监管规定，同属私募性质，但归口不同的信托公司对私募基金“壳”态度发生明显分化。 【点评】业内人士表示：未来24家未备案信托公司对私募牌照这个‘壳资源’态度将发生明显分化。要么彻底不报备了，因为发契约性私募产品门槛趋严，吸引力更是不在；要么等到8月1日后登记报备，不然，3个月内发出一款理想的基金产品来登记难度确实较大。 上海聚孚金融信息服务有限公司 Shanghai Jufu Financial Information Service Co.，LTD 4 机构动态 1.中融信托换帅刘洋先任董事长 [2016.04.15 上海证券报] 经中融信托第五届董事会第一次会议审议通过，选举刘洋先生担任公司董事长。相关工商登记已变更，法定代表人已变更为董事长刘洋先生。 2.国投泰康信托去年净利增逾1.1倍 [2016.04.15 证券时报] 国投泰康信托2015年年报显示，该公司去年净利增长迅猛，增幅达114.26%，但资产规模延续了2014年的下滑之势。据了解，自去年引入战略投资者之后，该公司转型尝试亦更加多元。年报显示，国投泰康信托实现归属于母公司股东净利润10.91亿元，同比增加114.26%。 3.中信信托参与企业跨境上市 [2015.04.15 证券日报] 近日，中信信托的孙公司云南聚信海荣股权投资管理有限责任公司，日前开展了首单跨境业务，累计募集金额数十亿元，参与某中资银行香港上市。而本次中资银行香港上市项目是聚信海荣所涉跨境业务中的一类，其业务范围还包括跨境并购、跨境债权融资等领域。 4.安信信托调整发行底价和发行数量 [2015.04.14 金融界] 安信信托4月13日晚间公告称，因实施201