表观利润超预期，创新业务有突破

宇信科技(300674)发布2020年业绩预告，预计2020年实现归母净利润4.3-4.7亿元，同比增长57.9%-70.3%；实现扣非归母净利润2.8-3.1亿元，同比增长5.1%-18.0%；扣非归母净利润加回股份支付费用后为3.7-4.0亿元，同比增长38.8%-51.7%，表观利润超出市场预期。公司传统业务稳增长、创新业务有突破，看好持续发力兑现业绩。此外，公司治理边际优化，控费/资产处置/股份支付逐步落定，对利润端释放重要保障。投资建议：行业扩张红利+创新业务加速+数字货币受益，坚定看好公司持续高增长，维持盈利预测不变，预计2020-2022年归母净利润增速分别为40.2%/36.8%/31.3%；三年间EPS分别为0.93/1.28/1.68元。继续推荐，维持“买入”评级。

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