年报预告点评暨系列报告17：受收入确认节奏影响，Q4业绩低于预期

明阳智能发布了2020年业绩预告，预计Q4业绩低于预期，主要是收入确认节奏影响业绩释放。明阳智能在手海风订单已达6.08GW，占订单总量14.15GW的43%，全行业领先。海上风电已经迎来黄金发展时代，明阳依托永磁混合驱动风机成功卡位，适时推出限制性股票激励计划，并计划定增募资研发漂浮式海风走向蓝海，打开长期成长空间。公司技术跻身国际前列，结合漂浮式技术进展，有望2025年实现海上风电平价。维持“增持”评级。