国债期货：资金面继续收紧，期债区间震荡小幅收涨

国债期货日报 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，报告仅面向我公司客户中的专业投资者客户。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 1 国债期货：资金面继续收紧，期债区间震荡小幅收涨 一、 日评 昨日国债期货早盘小幅低开后偏弱震荡，午盘拉升小幅收涨，其中十年期国债期货主力合约上涨0.01%收于97.97元。央行进行1800亿元7天期逆回购，大多数期限资金利率继续上行，资金面紧张，其中隔夜资金利率升至3%左右。早盘央行在公开市场上加大投放量，但仍继续维持净回笼状态，资金利率持续攀升令市场情绪仍偏谨慎，市场对货币政策边际收紧的担忧仍存，期债早盘偏弱震荡为主，午盘拉升小幅收涨，整体来看，区间震荡为主，关注央行公开市场操作和资金面的波动、市场对货币政策预期的波动、疫情发展导致的市场风险偏好的波动和将公布的工业企业利润数据和PMI数据等。今日国债期货可能低开。 二、市场表现 昨日十年期国债期货主力合约上涨0.01%收于97.97元，五年期国债期货主力合约上涨0.06%收于99.78元，两年期国债期货主力合约上涨0.01%收于100.335元。 昨日十年期国债期货主力合约持仓变动-5165手，五年期国债期货主力合约持仓变动-2205手，两年期国债期货主力合约持仓变动-1273手。 撰写：尚芳 从业资格号：F3058965 投资咨询号：Z0014281 三、 图表分析 表1：央行公开市场操作（单位：亿元） 表2：质押式回购利率及政策利率（单位：%） 表3：Shibor(单位：%) -2425-800-2800-2500-20-2405-780-1000-4000-3000-2000-10000100020003000OMO：14天OMO：7天到期量11.522.533.542020-02-202020-03-202020-04-202020-05-202020-06-202020-07-202020-08-202020-09-202020-10-202020-11-202020-12-202021-01-20DR007R007OMO：7天SLF：7天0.511.522.533.52020-10-212020-11-212020-12-212021-01-21SHIBORO/NSHIBOR1WSHIBOR3M 国债期货日报 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，报告仅面向我公司客户中的专业投资者客户。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 2 表4：国债收益率及变动(单位：%，bps) 表5：十年期国开债与国债利差及隐含税率 表6：中美利差（单位：bps） 表7：人民币汇率及汇差 表8：美元指数及人民币汇率指数 2.58452.84402.99493.16993.1612-3-2-10123451.001.201.401.601.802.002.202.402.602.803.003.203.401年3年5年7年10年变动（右）2021-01-275.007.009.0011.0013.0015.0017.0020253035404550556010年国开债-10年国债隐含税率(右)0501001502002503002020-10-142020-11-142020-12-142021-01-1410年中国国债-10年美国国债-0.1000-0.0800-0.0600-0.0400-0.02000.00000.02000.04000.060066.16.26.36.46.56.66.76.86.9离岸-在岸美元兑人民币收盘价美元兑离岸人民币收盘价808590951002020-09-022020-09-172020-10-022020-10-172020-11-012020-11-162020-12-012020-12-162020-12-312021-01-15美元指数CFETS人民币汇率指数