国债期货日报 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，报告仅面向我公司客户中的专业投资者客户。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 1 国债期货：央行小幅净投放资金面趋松，期债高开小幅收涨 一、 日评 昨日国债期货早盘高开后震荡走弱，午盘转涨，尾盘小幅收涨，其中十年期国债期货主力合约上涨0.08%收于98.345元。央行进行1200亿元7天期逆回购操作，大多数期限资金利率下行，其中隔夜资金利率大幅下行至约1.9%附近，资金面趋松。今日主要因资金面趋松的利多影响，期债高开偏强震荡，但股市较大幅走高令市场风险偏好有所回升压制期债涨幅，关注今日一级市场国债的配置需求是否如预期向好，继续关注市场风险偏好的波动、央行公开市场操作和资金面的波动等。隔夜美债收益率变动1bp收于0.905%，今日国债期货可能高开。 二、市场表现 昨日十年期国债期货主力合约上涨0.08%收于98.345元，五年期国债期货主力合约上涨0.06%收于99.995元，两年期国债期货主力合约上涨0.00%收于100.29元。 昨日十年期国债期货主力合约持仓变动-1325手，五年期国债期货主力合约持仓变动-948手，两年期国债期货主力合约持仓变动-1333手。 撰写：尚芳 从业资格号：F3058965 投资咨询号：Z0014281 三、 图表分析 表1：央行公开市场操作（单位：亿元） 表2：质押式回购利率及政策利率（单位：%） 表3：Shibor(单位：%) -500-1000-1200-5400-10000200-6000-5000-4000-3000-2000-1000010002000OMO：14天OMO：7天到期量11.522.533.542020-06-092020-06-242020-07-092020-07-242020-08-082020-08-232020-09-072020-09-222020-10-072020-10-22DR007R007OMO：7天SLF：7天0.511.522.533.52020-07-232020-08-232020-09-232020-10-23SHIBORO/NSHIBOR1WSHIBOR3M 国债期货日报 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，报告仅面向我公司客户中的专业投资者客户。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 2 表4：国债收益率及变动(单位：%，bps) 表5：十年期国开债与国债利差及隐含税率 表6：中美利差（单位：bps） 表7：人民币汇率及汇差 表8：美元指数及人民币汇率指数 2.73292.92512.96383.22673.1775-501.001.201.401.601.802.002.202.402.602.803.003.203.401年3年5年7年10年变动（右）2020-11-035.007.009.0011.0013.0015.0017.002025303540455055606510年国开债-10年国债隐含税率(右)2102152202252302352402452502552020-07-222020-08-222020-09-222020-10-2210年中国国债-10年美国国债-0.0400-0.02000.00000.02000.04006.56.66.76.86.977.17.2离岸-在岸美元兑人民币收盘价美元兑离岸人民币收盘价909192939495969798991001011021032020-06-092020-06-242020-07-092020-07-242020-08-082020-08-232020-09-072020-09-222020-10-072020-10-22美元指数CFETS人民币汇率指数