大参林（603233）发布2020年度业绩预增公告，预计全年营收增长超过30%，归母净利润中值10.9亿，同比增长55%；扣非后净利润中值10.36亿，同比增长50%。公司通过“自建+并购+加盟”的发展战略全力布局，使得经营业绩实现高增长。公司从华南向全国加速布局，长期增长空间广阔。我们预计公司2021/2022年营业收入分别为181.00/226.47亿元，归母净利润分别为13.53/16.73亿元，EPS分别为2.05/2.54元,对应PE分别为38/31倍。维持“买入”评级。
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