本报告版权属于安信证券股份有限公司。公司发布业绩预告，2020年实现归母净利润7.97-9.56亿元，同比增长25-50%；其中Q4实现归母净利润2.73-4.32亿元，同比增长64.90%-161.16%，环比增长10.35%-74.76%，超出市场预期。光伏市场持续保持较高景气度，一体化厂商扩产趋势确定、大尺寸具备一定迭代作用、同时产业成本持续下降，硅片环节迎来扩产浪潮。公司是硅片设备龙头，客户覆盖除隆基以外的所有硅片厂商，产品线从生长设备延伸到下游加工设备，订单业绩有望持续高速增长。公司是国内率先实现Si C长晶-外延-切磨抛设备批量出货的公司，目前公司长晶技术持续突破，将率先享受SiC普及红利。公司是国内领先的晶体生长及智能化加工设备制造企业，受益于光伏行业持续高景气，订单业绩保持高速增长，同时SiC设备、蓝宝石材料业务发展潜力巨大。我们预测2020-2022年公司净利润分别为8.50、12.98、18.14亿元,对应EPS分别为0.66、1.01、1.41元，维持“买入-A”评级。
