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配股点评：核心一级资本充足率升至10.49%，确保其跑步前行

2021-01-23 戴志锋,贾靖,邓美君中泰证券孙斌

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宁波银行发布了配股方案，预计配股数量为6亿股，发行价格预计在20元左右，当前市价的5折。配股的原因包括需要核心资本支持、存在纳入系统重要性银行的可能性、利润补充资本的能力受到监管限制等。配股将明显提升核心一级资本充足率，对ROE影响短期摊薄5.1%，中长期能稳定到15%-16%。配股后BVPS、EPS较发行前分别变动+0.02、-0.24元/股，当前股价对应2021年PB下降为1.83倍，PE提升为14.77倍。建议继续重点推荐宁波银行，跑着前行的银行。公司2020E、2021E PB 2.18X/1.92X；PE 16.26X/14.03X。

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