锂电池业务迎来增长期

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蔚蓝锂芯（002245）发布2020年业绩预告，预计实现归母净利润2.6-2.9亿元，同比增长121.07-146.57%。公司主营业务是金属物流产品、锂电池和LED等。其中，锂电池业务是起家业务，业务发展稳定。LED业务方面，2021年有望在需求的复苏下迎来回暖。锂电池方面，旗下天鹏电源生产智能出行、电动工具、家用电器及小型储能用三元圆柱型锂电池，是国内该领域龙头企业之一。公司电动工具电池业务迎发展机遇。预计2020-2022年实现营收41.35/54.26/67.68亿元，实现归母净利润2.81/5.17/7.52亿元。给予公司2021年29-30倍PE估值，合理价格区间为15.1-15.6元。首次覆盖，给予“推荐”评级。