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柏楚电子（688188）预告2020年实现归母净利润3.7亿元左右，同比增长50.21%左右。公司利用闲置资金购买理财产品取得投资收益约5,600万元，同时预告扣非归母净利润为3.07亿元左右，同比增长37.26%左右。公司是顺周期+国产替代+新产品拓展的优质标的，展望2021年制造业进一步复苏，公司在高功率持续提升份额加速国产替代，同时智能切割头和超快控制系统等新产品将开始贡献一定的收入。我们预计公司2020/2021/2022年的收入分别为5.2亿/7.1亿/9.2亿，净利润为3.7亿/4.9亿/6.3亿，对应当前291亿市值21/22年估值为59X/46X，维持“买入”评级。
