食品饮料行业周报：白酒当下的三个问题

华创证券研报指出，白酒板块经历年初急涨和回调之后，市场最关心的三个问题是板块估值是否偏高、疫情对春节旺季影响几何以及板块行情如何预判。研报认为，当前白酒板块估值已达到历史高点，且小酒市值远脱离基本面，说明资金泡沫推动。疫情对高端影响有限，建议关注一二线市场春节需求提升。短期来看，疫情对消费的影响程度明朗之前，估值导致新增资金再推高难度较大，同时经济复苏过程可能带来其他低估值行业显著改善，或导致仓位转移，不过名酒长期较高确定性成长前景，保障波动幅度不大，有业绩支撑的公司将会逐步消化估值。建议“谨慎追涨，回落吸纳”的投资策略，标的选择上，握紧茅台、五粮液等品牌稀缺性和成长性足够清晰的高端龙头，并逢低布局次高端龙头等其他标的。