首次覆盖：新兴产业带来增量需求，工业硅霸主未来成长可期

合盛硅业（603260.SH）是全球最大的工业硅和有机硅生产商之一，具有显著的成本优势。随着新能源产业的发展，工业硅需求有望迎来景气反转，价格中枢有望抬升至12000-13000元/吨。公司未来两年有40万吨工业硅和80万吨有机硅单体产能待释放，预计未来有机硅需求在传统周期复苏和新兴产业带动下维持较高增速，将对有机硅价格形成一定支撑，公司新产能有望充分释放业绩。同时，公司具有在硅基材料产业链成长空间宽广的优势，无论是横向还是纵向延伸都有广阔空间。西部证券给予公司2021年24倍目标P/E，目标价格50元，首次覆盖，给予“买入”评级。