传媒互联网行业周报：游戏买量素材投放量接近翻倍，抖音日活突破6亿

www.chinastock.com.cn证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 n[table_research] 行业周报●传媒互联网行业 2021年1月10日 [table_main] 行业点评报告模板 游戏买量素材投放量接近翻倍，抖音日活突破6亿 传媒互联网行业 推荐 （维持评级） 核心观点：（2021.1.4 -2021.1.10）  最新观点摘要 1. DataEye数据研究院在年初发布了《2020移动游戏全年买量白皮书》，据统计2020年移动游戏买量素材投放量与较2019相比增幅高达96.55%，买量发行已形成趋势。长期看来，我们认为精品游戏承载未来游戏行业高质量的发展，厂商要利用营销切入点做到内容的精细化长线经营，用更高质量的内容留住用户，在营销方式上注重品效合一，实现口碑营销，真正提升用户转化率，从渠道为王逐渐转为内容为王，这已成为买量市场发展的必然趋势。2. 1月5日抖音发布《2020抖音数据报告》，据报告显示抖音日活跃用户截至20年8月突破6亿，日均视频搜索次数截至20年12月超过4亿，增长势头不减。春节将至，抖音电商于今年1月4日抢新宣布开启首届抢新年货节，将投入亿级流量补贴，红包总金额翻倍，从10亿元增至20亿元。我们认为内容与电商融合已经是发展趋势，短视频平台结合优质内容及大流量资源支持的双重优势，通过直播与短视频的双擎共振发力春节营销，有望在年初打响业绩头枪，我们持续看好短视频平台的电商业务长期发展趋势。  行业配置观点 1. 新模式：建议关注具有私域属性的平台腾讯控股（0700.HK）、哔哩哔哩（BILI.O）、即将在港交所上市的快手(H01454.HK)等。2. 新业态：建议关注具备完善产品矩阵且研发能力优异的祖龙娱乐（9990.HK）、腾讯控股（0700.HK）、网易（NTES.O）、完美世界（002624.SZ）、三七互娱（002555.SZ）等。3. 新消费：建议关注垂直医美平台新氧（SY.O）、综合生活服务平台美团-W（3690.HK），生活圈媒体分众传媒(002027.SZ)、三人行(605168.SH)及头部院线万达电影（002739.SZ）、横店影视（603103.SH）和内容制作龙头光线传媒（300251.SZ）等。  风险提示 市场竞争加剧的风险，政策及监管环境的风险，作品内容审查或审核风险，公共卫生风险等。  核心组合上周表现 表 1：核心组合上周表现 证券代码 证券简称 周涨幅（%） 市盈率PE（TTM） 市值 （亿元） 300413.SZ 芒果超媒 -2.90 69.88 1253.39 002624.SZ 完美世界 3.15 32.19 590.33 002739.SZ 万达电影 6.86 -5.69 430.98 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 分析师 杨晓彤 ：010-83571329 ：yangxiaotong@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518020001 特此鸣谢：岳铮，实习生张婧仪。 行业数据 2021.1.10 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 核心组合表现 2021.1.10 [table_re ort] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河传媒杨晓彤团队】行业周报_传媒互联网行业_周观点0103：元旦票房开门红，App Store下架无版号游戏. 【银河传媒杨晓彤团队】行业周报_传媒互联网行业_周观点1227：《使命召唤手游》上线表现优异，游戏直播MCN再获资本青睐。 行业周报/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目录 一、上周热点动态跟踪及点评 .................................................................................................................................................... 3 二、市场行情回顾 ........................................................................................................................................................................ 4 三、核心组合及行业配置观点 .................................................................................................................................................. 11 四、公募基金重仓股持仓情况 .................................................................................................................................................. 13 五、重点子行业数据跟踪 .......................................................................................................................................................... 15 六、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 32 rQnOpMmMmPwOqNmMuMsRnN6MbP9PmOpPoMoPiNqQqRkPmNmN8OoPsPuOnQtOMYoPmP 行业周报/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 最新研究观点 一、上周热点动态跟踪及点评 表 2：热点事件及分析 重点事件 我们的理解 游戏买量素材投放量接近翻倍，头部渠道占比八成 DataEye数据研究院在年初发布了《2020移动游戏全年买量白皮书》，据统计2020年移动游戏买量素材投放量与较2019相比增幅高达96.55%，买量发行已形成趋势。分素材类型来看，视频素材投放量同比增幅高达240%，连续三年涨幅超200%，短视频平台的迅速崛起收割了大量流量资源，其所提供的视频素材买量模式极大丰富了买量素材的多样性，给用户带来了更强的互动感，并且能通过平台算法帮助厂商更精准地触达目标客群，转化效果显著。分游戏类型来看，MMOROG类游戏拔得头筹，占比达31.35%，策略类和休闲类紧随其后，分别占比9.83%和9.46%。从公司角度看，大厂凭借资金优势纷纷入局买量市场，占比超过八成，头部效应显著，网易、腾讯等知名游戏厂商占据前位。长期看来，我们认为精品游戏承载未来游戏行业高质量的发展，厂商要利用营销切入点做到内容的精细化长线经营，用更高质量的内容留住用户，在营销方式上注重品效合一，实现口碑营销，真正提升用户转化率，从渠道为王逐渐转为内容为王，这已成为买量市场发展的必然趋势。 抖音日活用户数规模快速增长，突破6亿 1月5日抖音发布《2020抖音数据报告》，抖音凭借良好的用户口碑和高度社交的属性在近几年平均日活跃用户数规模实现了快速增长，据报告显示抖音日活跃用户截至20年8月突破6亿，较2020年1月增幅达到50%，日均视频搜索次数截至20年12月超过4亿，增长势头不减。2020年上半年受疫情影响，线上泛娱乐需求进一步爆发，抖音作为公认的国民流量平台受益明显，平台产业链不断壮大并延伸。20年中旬字节跳动成立了电商事业部，9月初，抖音直播的链接便全部迁移至抖音小店，自2020年10月9日起，抖音不再支持第三方来源商品进入抖音直播间，加速形成自有电商生态闭环。春节将至，抖音电商于今年1月4日抢新宣布开启首届抢新年货节，将投入亿级流量补贴，红包总金额翻倍，从10亿元增至20亿元。我们认为内容与电商融合已经是发展趋势，短视频平台结合优质内容及大流量资源支持的双重优势，通过直播与短视频的双擎共振发力春节营销，有望在年初打响业绩头枪，我们持续看好短视频平台的电商业务长期发展趋势。 资料来源：中国银河证券研究院整理 行业周报/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 二、市场行情回顾 （一） 市场动态周监测 上周创业板指上涨6.22 %，报3150.78点；上证综指上涨2.79%，报3570.11点；传媒行业指数本周下跌0.41%，报730.58点；中国教育主题指数下跌2.26%，报3120.53点。 表 3：2021年A股指数行情回顾 证券代码 证券简称 最新股价 本周涨幅(%) 本月涨幅(%) 年初至今涨跌幅(%) 801760.SI 传媒(申万) 730.58 -0.41 -0.41 -0.41 931456.CSI 中国教育主题指数 3120.53 -2.26 -2.27 -2.27 000300.SH 沪深300 5495.43 5.45 5.45 5.45 399006.SZ 创业板指 3150.78 6.22 6.22 6.22 000001.SH 上证综指 3570.11 2.79 2.79 2.79 399001.SZ 深圳成指 15319.29 5.86 5.86 5.86 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 在各个行业中，本周传媒板块下跌0.41%，在申万28个一级子行业中涨跌幅排名第20名。分子行业来看，本周申万传媒行业五个子行业：互联网传媒下跌1.46%、平面媒体下跌4.06%、有线电视网络下跌2.04%、影视动漫下跌1.57%、营销传播上涨3.98%。 图 1: 市场各行业板块周涨跌幅 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 行业周报/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 5 图 2: 传媒子行业周涨跌幅 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 表 4: 上周个股涨跌幅前十榜单 涨幅前十 跌幅前十 代码 代码名称 周涨跌幅（%） 代码 代码名称 周涨跌幅（%） 002699.SZ 美盛文化 14.51% 000802.SZ 北京文化 -23.00% 002447.SZ *ST晨鑫 10.84% 600242.SH *ST中昌 -17.27% 002027.SZ 分众传媒 10.64% 000526.SZ 紫光学大 -15.96% 002555.SZ 三七互娱 8.42% 002464.SZ 众应互联 -15.54% 002174.SZ 游族网络 7.52% 000892.SZ 欢瑞世纪 -15.33% 300459.SZ 金科文化 7.21% 600136.SH 当代文体 -15.20% 002739.SZ 万达电影 6.86% 603103.SH 横店影视 -14.80% 300038.SZ 数知科技 6.67% 300494.SZ 盛天网络 -14.66% 300418.SZ 昆仑万维 6.12% 002517.SZ 恺英网络 -1