PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 原油 核心观点 PTA： 周一，在原油的推动下，PTA强势上涨。从现货市场来看，由于远期供需矛盾严重，期货升水现货，目前大量的货物被锁定在期货市场，现货货源流动性偏紧。目前，1月中货源报盘在05贴水190，递盘在05贴水195，商谈价格区间在3630-3660元/吨。本周仓单递盘在01贴水23附近。据悉早盘1月底货源在05贴水190附近成交。展望后市，目前PTA供需面将延续累库格局，不过短期由于库存结构问题，现货偏紧。PTA期价持续上涨的推动力在于原油，中长期来看油价重心有望进一步提升，因此PTA供需面虽弱，但成本的抬升也可推动PTA绝对价格上涨，PTA或延续温和上涨，理论上布伦特原油上涨至65美元/吨，PTA理论价格对应4400-4500元/吨，因此操作上维持多头思路。 涤纶短纤： 周一，短纤期价如期继续上涨。福建直纺涤短报价上调，半光1.4D 现款短送报6050-6150元/吨，下游纱同步跟涨，T32S 主流报11000附近。江苏华宏直纺涤短报价上调50，半光1.4D 现款短送报6100元/吨，其他规格同步调整。买涨不买跌之下，短纤产销放量明显，平均在291%附近，部分工厂产销为400%，300%，150%，400%，200%，200%，250%，600%。展望后市，短纤基本面良好，2021年前三季度期货标品新产能不多，叠加市场对纺织服装行业需求存在乐观的修复预期，因此短纤供需矛盾不大，全年供需预计维持紧平衡。同时，原油重心抬升预期提振PTA和乙二醇价格，短纤成本端支撑亦偏强。综上，短纤供需、成本良好，具有多配价值，操作上维持多头配置，不排除年内期价突破7000一线。 PTA短纤期货及期权日报 Daily Report on PTA &PF Future and Option 作 者：石油化工组 隋晓影、翟启迪 执业编号：F0284756/ F3063024（从业）、Z0010956（投资咨询） 联系方式：010-68575359 /zhaiqidi@foundersc.com 成文时间：2021年01月04日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第2页 1、 期货市场情况 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化TA01合约3806380237581183.200.681282311.67-0.27TA05合约3824392238761203.16158.163065413270.5721.24TA09合约3932403039761263.2319.6839113740.010.99单位1月4日12月31日涨跌单位1月4日12月31日涨跌PTA仓单数量张3379443364651479PTA有效预报张2412225529-1407PTA仓单总计元/吨36206636199472基差元/吨3,595-104369909-01价差元/吨218220-201-05价差元/吨-118-1180 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化PF05合约6400653864921742.73%8.11263166.8111.920.84PF09合约6478656265181582.47%0.041453.380.32(0.00) 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 2、现货市场情况 品种单位1月4日涨跌涨跌幅品种单位1月4日涨跌涨跌幅布伦特原油美元/桶51.800.380.74%WTI原油美元/桶48.520.020.04%石脑油CFR日本美元/吨486.880.000.00%石脑油FOB新加坡美元/桶50.860.000.00%PX FOB韩国美元/吨618.000.000.00%PX CFR中国美元/吨636.000.000.00%MEG外盘美元/吨535.007.001.33%MEG内盘元/吨4,280.00160.003.88%PTA外盘美元/吨480.000.000.00%PTA内盘元/吨3,595.0015.000.42%聚酯切片元/吨4,800.0050.001.05%瓶级切片元/吨5,325.000.000.00%涤纶POY元/吨5,600.000.000.00%涤纶DTY元/吨7,300.000.000.00%涤纶FDY元/吨5,750.000.000.00%涤纶短纤元/吨5,906.6763.331.08% 企业12月31日12月30日迷你图企业12月31日12月30日迷你图中石化59505950汇维仕---三房巷59005900浙江康鑫---华宏57505750福建锦兴---华西村58105810福建翔鹭60006000德赛化纤57005700仪征化纤59505950远东58305830CCFEI涤纶短纤59075843涤纶短纤出厂价及价格指数数据来源：Wind、方正中期研究院 PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第3页 3、PTA及短纤市场数据跟踪 -50-30-1010305070902019/012019/022019/032019/042019/052019/062019/072019/082019/092019/102019/112019/122020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/072020/082020/092020/102020/112020/12布伦特原油WTI原油美元/桶 010203040506070809001002003004005006007008002018/092018/102018/112018/122019/012019/022019/032019/042019/052019/062019/072019/082019/092019/102019/112019/122020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/072020/082020/092020/102020/112020/12石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元/桶美元/吨 图3-1 原油期货价格 图3-2 石脑油现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 200300400500600700800900100011001200PX FOB韩国PX CFR中国美元/吨 10020030040050060070020220420620820102012202019/012019/022019/032019/042019/052019/062019/072019/082019/092019/102019/112019/122020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/072020/082020/092020/102020/112020/12PX-石脑油石脑油CFR日本PX CFR中国美元/吨美元/吨 图3-3 PX现货价格 图3-4 亚洲NAP-PX价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 010020030040050060070080090010000100020003000400050006000700080002019/012019/022019/032019/042019/052019/062019/072019/082019/092019/102019/112019/122020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/072020/082020/092020/102020/112020/12PTA内盘PTA外盘美元/吨元/吨 020406080100120PTA工厂聚酯工厂江浙织机% PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第4页 图3-5 PTA现货价格 图3-6 PTA产业链开工率 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -5000500100015002000010002000300040005000600070008000PTA利润PTA现货元/吨元/吨 -600-400-2000200400600800100012000100020003000400050006000700080002018/122019/012019/022019/032019/042019/052019/062019/072019/082019/092019/102019/112019/122020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/072020/082020/092020/102020/11基差PTA期货PTA现货元/吨元/吨 图3-7 PTA生产利润 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8 PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 405060708090100装置负荷率:涤纶短纤:国内% -20-15-10-505101520库存天数:涤纶短纤:国内天 图3-9 短纤开工率 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-10 短纤库存天数 数据来源：Wind、方正中期研究院 01002003004005006002019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-12短纤产销（最低）短纤产销（最高）% 40005000600070008000900010000020004000600080001000012000140001600018000棉花-涤纶短纤涤纶短纤棉花元/吨元/吨 图3-11 短纤产销率 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-12 短纤、棉花价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第5页 80010001200140016001800200022002400010002000300040005000600070008000900010000短纤现货加工费PTA内盘M EG内盘涤纶短纤 图3-13 短纤现货加工费 数据来源：Wind、方正中期研究院 020000400006000080000100000120000140000永安期货信达期货南华期货华泰期货东证期货多单量 020000400006000080000100000120000140000160000180000200000国贸期货申银万国中信期货中银国际永安期货空单量 图3-14 PTA主力多单量 图3-15 PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第6页 8.97%8.42%7.46%7.15%5.75%62.25%多单持仓占比永安期货信达期货南华期货华泰期货东证期货其他 9.67%9.07%7.90%7.67%7.62%58.08%空单持仓占比国贸期货申银万国中信期货中银国际永安期货其他 图3-16 PTA主力多单占比 图3-17 PTA主力空单占比 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-18 PTA主连日线 数据来源：文华财经、方正中期研究院 P