万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|电子 特斯拉ModelY大幅降价，柔宇科技上市在即 强于大市（维持） ——电子行业周观点（12.28-12.31） 日期：2021年01月04日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周电子指数上涨，涨幅为1.58%，跑输沪深300指数1.78个百分点，从子行业来看，二级子行业全体上涨，涨幅最大的是半导体 (申万)。半导体方面，比亚迪半导体筹划分拆上市，估值已达百亿元；特斯拉大幅下调Model Y售价。消费电子方面，柔宇科技正式提交科创板招股书.建议投资者关注电子行业核心器件和材料的优质标的，推荐集成电路、显示器件、半导体材料等高景气度细分领域。 投资要点： ⚫ 特斯拉大幅下调Model Y售价:据特斯拉中国官网消息，特斯拉Model Y长续航版起售价为33.99万元人民币，此前为48.8万元人民币，下调14.81万元。特斯拉Model Y Performance 高性能版起售价为36.99万元人民币，此前为53.5万元人民币，下跌 16.51万元。特斯拉的降价也就意味着其供应链成本大幅下降，预示着新能源汽车产业链开始走向成熟。 ⚫ 柔宇科技正式提交科创板招股书: 据IPO消息，深圳市柔宇科技股份有限公司（以下简称“柔宇科技”）于2020年12月31日正式递交招股说明书，拟科创板挂牌上市。 柔宇科技计划通过本次IPO募集144.34亿元，将全部用于柔性前沿技术研发、柔性显示基地升级扩增建设、柔性技术的企业解决方案开发、新一代柔性智能终端开发以及补充流动资金。 ⚫ 行业估值低于十年平均，行业交易活跃度收窄：上周日均交易额为885.10亿元，交易活跃度环比下降5.04%。估值上看，SW电子行业PE（TTM）已从2018年低点23.17倍反弹至49.95倍，低于行业估值十年均值52.22倍4.35%，距4G时代行业估值的峰值88.11倍还有43.31%的空间。 ⚫ 上周电子板块表现平稳：249只个股中，145只个股上涨，102只个股下跌，2只个股持平。上涨股票数占58.23%。 ⚫ 投资建议：以电子核心器件和材料为主的生产和研发的优质标的。新材料与光电显示企业凯盛科技；国内精密制造龙头立讯精密；全球显示面板龙头京东方A;大陆晶圆代工龙头中芯国际-U ⚫ 风险因素：技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险；贸易摩擦的风险 [Table_ProfitEst] [Table_IndexPic] 盈利预测和投资评级 股票简称 19A 20E 21E 评级 凯盛科技 0.13 0.19 0.23 买入 立讯精密 0.87 1.06 1.36 增持 京东方Ａ 0.05 0.12 0.28 增持 中芯国际-U 0.33 0.29 0.43 增持 电子行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2020年12月31日 [Table_DocReport] [Table_AuthorInfo] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583228231 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 贺潇翔宇 电话： 02085806067 邮箱： hexxy@wlzq.com.cn -25%-16%-7%1%10%19%电子沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 15 页 目录 1、行业动态 ......................................................................................................................... 3 1.1 半导体板块 .................................................................................................................... 3 1.2 消费电子板块 ................................................................................................................ 4 2、电子板块周行情回顾 ..................................................................................................... 5 2.1 电子板块周涨跌情况 .................................................................................................... 5 2.2 子版块周涨跌情况 ........................................................................................................ 6 2.3 电子板块估值情况 ........................................................................................................ 7 2.4 电子板块周成交额情况 ................................................................................................ 7 2.5 个股周涨跌情况 ............................................................................................................ 8 3、电子板块公司情况和重要动态（公告） ..................................................................... 9 3.1 关联交易 ........................................................................................................................ 9 3.2 股东增减持 .................................................................................................................... 9 3.3 大宗交易 ...................................................................................................................... 10 3.4 限售解禁 ...................................................................................................................... 11 4、投资观点 ....................................................................................................................... 11 5、风险提示 ....................................................................................................................... 12 6、数据跟踪 ....................................................................................................................... 12 图表1 ：申万一级周涨跌幅（%） ................................................................................... 5 图表2 ：申万一级年涨跌幅（%） ................................................................................... 5 图表3 ：申万电子各子行业涨跌幅 .................................................................................. 6 图表4 ：申万电子板块估值情况（2010年至今） ......................................................... 7 图表5 ：申万电子板块周成交额情况（从2019-01-11起） .......................................... 7 图表6 ：申万电子周涨跌幅榜 .......................................................................................... 8 图表7 ：上周电子板块关联交易情况 .............................................................................. 9 图表8 ：上周电子板块股东增减持情况 .......................................................................... 9 图表9 ：上周电子板块大宗交易情况 ............................................................................ 10 图表10 ：未来三个月电子板块限售解禁情况 .............................................................. 11 图表11 ：全球半导体销售额 .......................................................................................... 12 图表12 ：中国集成电路产值 .......................................................................................... 12 图表13 ：中国集成电路净进口额 .................................................................................. 12 图表14 ：全球手机出货量 ...............................................................