万联证券请阅读正文后的免责声明 003[Table_MainInfo] 证券研究报告|汽车 特斯拉Model Y大幅降价，建议关注核心供应商 强于大市（维持） ——汽车行业周观点报告 日期：2021年01月04日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 投资建议：根据中汽协数据，11月乘用车销量229.7万辆，同比增长11.6%，实现了连续7个月实现正增长，且年内首次突破10%以上增速，体现行业的稳步回暖态势，随着经济继续平稳恢复、消费信心的逐渐改善，预计四季度乘用车依然保持良好增长，建议重点关注一线自主乘用车企及相关零部件供应商。1月1日，根据特斯拉中国官网信息显示，特斯拉Model Y两款车型大幅降价，其中Model Y长续航版起售价为33.99万元，下调14.81万元，特斯拉Model Y Performance高性能版起售价为36.99万元，下调16.51万元，本次Model Y价格的大幅下调后定价明显低于BBA同级别燃油车，超出市场预期，另外根据特斯拉发布了Q4产销数据，Q4交付180,570辆，创造了新的季度纪录，比上一季度增长了30%；2020年交付499，550辆汽车，比去年增长了36%。我们预计2021年特斯拉国产销量有望达到45万辆，我们预计2021年特斯拉国产销量有望达到45万辆，全球销量有望达到100万辆，特斯拉销量的持续提升有望加速本土零部件采购，建议持续关注受益于特斯拉放量的本土零部件供应商。 ⚫ 行情回顾：上周汽车（申万）行业指上涨了1.74%，跑输沪深300指数1.62个百分点。汽车行业子板块中，乘用车板块上涨3.38%、商用载货车上涨0.14%、商用载客车下跌1.71%，汽车零部件上涨1.45%、汽车服务下跌0.09%、其他交运设备下跌4.25%，汽车行业185只个股中154个股上涨，31只个股下跌。涨幅靠前的有圣龙股份22.21%、文灿股份20.53%、凯众股份18.30%、春风动力16.15%和*ST安凯12.87&等，跌幅靠前的有威唐工业-14.37%、一汽夏利-13.55%、全峰汽车-9.41%、海伦哲-4.87%和宁波华翔-4.35%等。 ⚫ 行业动态：《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》；4家新势力造车12月销量良好；Model Y降价，1月开始交付。 ⚫ 公司动态：阿尔特（300825）：2020年度向特定对象发行A股股票募集说明书（申报稿）；小康股份（601127）：2020年非公开发行A股股票预案（修订稿）；光洋股份（002708）：完成收购威海世一电子有限公司和威海高亚泰电子有限公司各100%股权。 ⚫ 风险提示：汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，全球疫情失控，中美贸易摩擦加剧。 [Table_IndexPic] 汽车行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2020年12月31日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所20201227_行业周观点_AAA_汽车行业周观点 万联证券研究所20201221_行业周观点_AAA_汽车行业周观点 [Table_AuthorInfo] 分析师: 周春林 执业证书编号： S0270518070001 电话： 021-60883486 邮箱： zhoucl@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] -14%-1%12%25%39%52%汽车沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券 证券研究报告|汽车 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 11 页 目录 1、行情回顾 ......................................................................................................................... 3 1.1汽车板块周涨跌情况 ..................................................................................................... 3 1.2个股涨跌情况 ................................................................................................................. 3 1.3汽车板块估值情况 ......................................................................................................... 4 2、行业重要动态 ................................................................................................................. 4 3、公司重点公告 ................................................................................................................. 5 4、行业重点数据跟踪 ......................................................................................................... 6 5、本周行业投资观点 ......................................................................................................... 9 6、风险提示 ....................................................................................................................... 10 图表1：汽车板块一周涨跌幅 ............................................. 3 图表2：2020年以来汽车板块涨跌幅 ....................................... 3 图表5：排名前10和后10个股涨跌幅情况 ................................. 3 图表6：汽车板块PE估值 ................................................ 4 图表7：汽车板块PB估值 ................................................ 4 图表8：经销商库存预警指数（%） ........................................ 6 图表9：2020年12月每周日均零售销量（台/日、%） ........................ 6 图表10：乘用车月销量 .................................................. 7 图表11：乘用车月销量同比 .............................................. 7 图表12：轿车月销量 .................................................... 7 图表13：SUV月销量 ..................................................... 7 图表14：客车月销量 .................................................... 8 图表15：客车月销量同比 ................................................ 8 图表16：货车月销量 .................................................... 8 图表17：货车月销量同比 ................................................ 8 图表18：重卡月销量 .................................................... 9 图表19：重卡月销量同比 ................................................ 9 图表20：新能源汽车月销量情况（万辆，%） ............................... 9 图表21：新能源乘用车及商用车月销量（万辆） ............................ 9 万联证券 证券研究报告|汽车 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 11 页 1、行情回顾 1.1汽车板块周涨跌情况 上周汽车（申万）行业指上涨了1.74%，跑输沪深300指数1.62个百分点。汽车行业子板块中，乘用车板块上涨3.38%、商用载货车上涨0.14%、商用载客车下跌1.71%，汽车零部件上涨1.45%、汽车服务下跌0.09%、其他交运设备下跌4.25%。 2020年以来，汽车（申万）指数上涨45.85%，跑赢沪深300指数18.64个百分点，其中乘用车板块上涨104.74%、商用载货车上涨57.88%、商用载客车上涨16.37%、汽车零部件上涨26.92%、汽车服务下跌6.40%、其他交运设备上涨70.63%。 图表1：汽车板块一周涨跌幅 图表2：2020年以来汽车板块涨跌幅 资料来源：WIND，万联证券 资料来源：WIND，万联证券 1.2个股涨跌情况 上周汽车行业185只个股中154个股上涨，31只个股下跌。涨幅靠前的有圣龙股份22.21%、文灿股份20.53%、凯众股份18.30%、春风动力16.15%和*ST安凯12.87&等，跌幅靠前的有威唐工业-14.37%、一汽夏利-13.55%、全峰汽车-9.41%、海伦哲-4.87%和宁波华翔-4.35%等。 图表3：排名前10和后10个股涨跌幅情况 涨幅前10的个股 跌幅前10的个股 代码 简称 涨跌幅（%） 代码 简称 涨跌幅（%） 603178.SH 圣龙股份 22.21 300707.SZ 威唐工业 -14.37 603348.SH 文灿股份 20.53 000927.SZ 一汽夏利 -13.55 603037.SH 凯众股份 18.30 603982.SH 泉峰汽车 -9.41 603129.SH 春风动力 16.15 300201.SZ 海伦哲 -4.87 000868.SZ *ST安凯 12.87 002048.SZ 宁波华翔 -4.35 3.380.14-1.711.45-0.09-4.25-5.000.005.00乘用车商用载货车商用载客车汽车零部件汽车服务其他交运设备104.74 57.88 16.37 26.92 (6.40)70.63 -50.000.0050.00100.00150.00乘用车商用载货车商用载客车汽车零部件汽车服务其他交运设备 万联证券 证券研究报告|汽车 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 11 页 603239.SH 浙江仙通 12.75 603089.SH 正裕工业 -4.11 300432.SZ 富临精工 11.80 601777.SH 力