镍不锈钢日报：受疫情影响印尼将关闭边境，不锈钢仓单持续回升

华泰期货|镍不锈钢日报 2020-12-29 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 有色金属组 研究员 付志文  020-83901026  fuzhiwen@htfc.com 从业资格号：F3013713 投资咨询号：Z0014433 相关研究： 电解镍与高镍铁价格背离，不锈钢社会库存延续下降 2020-05-18 印尼暴力事件暂未影响供应，菲律宾镍矿出口逐渐恢复 2020-05-06 镍市短期维持反弹格局，不锈钢需求暂缓价格回调 2020-04-27 受疫情影响印尼将关闭边境，不锈钢仓单持续回升 镍品种： 昨日印尼外交部长于新闻发布会上宣布，受疫情影响2021年1月1日至14日印尼将对外籍人士暂时关闭边境，当前来看此举对镍生产及运输影响可能有限，不过后期需继续跟踪其对供应影响。近期镍价受宏观情绪影响剧烈波动，精炼镍自身供需仍有支撑，但在宏观情绪回暖之前继续上行动力偏弱。当前精炼镍现货供应偏紧，俄镍现货转为升水，镍豆升水持续走强，中国精炼镍库存小幅下滑。 镍观点：近期英国疫情恶化引发资本市场恐慌，镍价大幅波动，镍自身供需并无太大变化，短期镍价受宏观主导。当前镍豆消费偏强，三元材料产量持续攀升，短期300系不锈钢继续减产幅度有限，精炼镍整体消费表现尚可，镍价下方依然存在较强支撑。但镍价在13万上方主要依靠宏观情绪和新能源预期题材炒作下的资金力量推动，并无太大的现实供需支撑，因此追高需谨慎。中长线来看，2021年精炼镍供应持稳，不锈钢中精炼镍需求恢复增长，三元电池需求增速强劲，现有的预期湿法产能供应增量无法满足三元电池消费增量，2021年精炼镍供应可能出现缺口，镍价长线看涨，逢低买入。 镍策略：单边：镍长线看涨，以逢低买入思路对待，但因三元电池需求发酵需要一定时间，短期追高需谨慎。套利：等待比值回调后买镍空不锈钢。 镍关注要点：宏观环境，菲律宾与印尼的疫情和政策变动，印尼镍矿政策，印尼镍铁投产进度，大型传统镍企供应异动，新能源汽车政策变动。 304不锈钢品种： Mysteel数据显示，上周300系不锈钢库存再度下滑，热轧降幅大于冷轧。近期镍铁成交价有小幅上移，镍铁厂到厂含税报价多维持在1100元/镍点上方，低价出货意愿不高。当前304不锈钢现货仍不宽裕，库存压力不大，需求表现尚可，但期货价格回落后市场情绪偏弱，整体去库速度有所放缓。近几个交易日上期所不锈钢期货仓单持续回升，后期仍需关注仓单与近月持仓变动。 不锈钢观点：近期镍铁厂大面积亏损后陆续减产，镍铁价格小幅回升，不锈钢厂成本仍将维持高位。当前304不锈钢现货供应仍不宽裕，库存处于中游水平，下游需求表现尚可，出口订单较好，短期价格表现抗跌，但因不锈钢中线供应压力较大，市场信心不足，一旦宏观氛围转弱，则价格可能弱势运行。中长线来看，镍铁和不锈钢供应压力皆较大，中线价格重心或下移，2021年整体承压格局难改。 不锈钢策略：单边：短期市场供需矛盾不突出，暂时观望；304不锈钢后市承压格局难改，中长线以逢高抛空思路对待。套利：买镍空不锈钢。镍铁压力对精炼镍影响明显小 华泰期货|镍不锈钢日报 2020-12-29 2 / 9 于不锈钢，不锈钢仍有新增产能持续扩增，精炼镍三元电池消费预期较好，镍比不锈钢的比值可能长期走强，但当前镍不锈钢比值处于高位，短期需等待比值调整。 不锈钢关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、下游消费、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。 表格 1：镍-不锈钢日度数据 日度数据 日期 2020/12/28 日变动 单位 SMM镍10:30现货报价 俄镍 127700 1400 元/吨 SMM镍10:30现货报价 金川镍 132750 950 元/吨 沪镍合约价差 主力-近月 660 60 元/吨 SMM镍现货升贴水 金川镍升贴水 5350 -400 元/吨 SMM镍现货升贴水 俄镍升贴水 150 0 元/吨 SMM镍现货升贴水 镍豆升贴水 850 50 元/吨 LME镍现货升贴水 前一日LME现货对3月 -61.5 0 美元/吨 精炼镍库存 沪镍仓单 16916 -92 吨 精炼镍库存 LME镍库存 246654 336 吨 镍铁价格 高镍铁出厂含税价格 1070 0 元/镍点 304不锈钢主流基价（上午） 佛山热轧NO.1 13700 100 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 无锡热轧NO.1 13800 150 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 佛山冷轧2B 13800 100 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 无锡冷轧2B 13850 50 元/吨 不锈钢现货升贴水 无锡冷轧毛边-SS主力换算毛边 680 100 元/吨 不锈钢期货仓单 不锈钢期货仓单 10720 729 吨 数据来源：华泰期货研究院 华泰期货|镍不锈钢日报 2020-12-29 3 / 9 镍不锈钢市场要闻： 1. Mysteel讯：12月28日印尼外交部长于新闻发布会上宣布，为防范在英国蔓延的B.1.1.7新冠变异病毒进入印尼，当局决定于2021年1月1日至14日暂时关闭边境，暂停所有国家的外国公民或外国人进入印尼。 据工厂人士反馈，前期为防止疫情蔓延已采取相应防护措施，此次封锁对生产影响甚微，暂未对运输造成影响。 2. 12月28日，据国外媒体报道，电动汽车制造商特斯拉的电池供应商松下最早将从2021年开始为特斯拉生产4680电池原型。在今年9月22日举办的“电池日”活动上，特斯拉发布了全新的4680电池。这款电池的直径为46mm，长度为80mm，功率输出提升了6倍，续航里程提升了16%，每千瓦时的成本下降了14%。特斯拉表示，与目前用于Model 3和Model Y车型的2170圆柱形电池相比，该电池的能量密度整体提升了5倍。 3. 12月28日，据中国镍业网讯，格林美近日表示，公司年需求钴金属和镍金属当量合计在5万吨以上，公司通过积极实施钴镍原料“城市 矿山+国际巨头战略合作”的双原料战略通道，全面保障原料供应体系安全。年回收钴金属5,000吨以上，年回收镍金属10,000吨以上。 4. 12月28日，据中国镍业网讯，江苏德龙戴南集中冶炼项目2021年6月后试生产。尽管寒风呼啸，位于江苏省兴化高新技术产业开发区内的戴南镇集中冶炼41万吨项目的建设者们已经全部进入工作状态。 5. 12月28日，据新镍网投资讯，山东盛阳金属科技股份有限公司现拟投资 37315.60 万元对原“100 万吨/年不锈钢宽带生产项目”进行技术改造，一方面改变焦炉煤气无法供应的现状，另一方面挖掘原设备生产潜力、提高生产能力，同时降低单位产品能耗量。 6. 12月24日，据SMM了解，印尼Morowali某镍湿法中间品项目出现合资人退出传闻，该项目投产时间或将被延期。但近几年新能源汽车处高速发展期，该镍资源项目不乏其他合作者参与以推进投产，为未来新能源汽车镍原料的供应提供支持。 7. 12月23日，Mysteel资讯，据舟山日报近日报道的消息，日前，位于普陀虾峙岛西侧的金钵盂临港产业园项目全新的总平面设计图已经完成，下一步将开始基础建设。世界500强企业青山控股集团将投资22亿元在这里建设70万吨级的冷轧钢厂和30万吨深加工配套项目。 8. 12月23日，Mysteel资讯，国务院关税税则委员会近日印发通知，自2021年1月1日起，我国将对883项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。其中精炼镍（75021090）关税从之前2%下降至1%。另外值得一提的是本次一些国家的协定税率依旧为0%，对于澳大利亚出口至国内的精炼镍、镍粉、镍硫、镍湿法冶炼中间品等产品依旧存在一定优势，并且此次协定税率国家新增了毛里求斯等国。 9. 12月22日，Mysteel资讯，2020年12月18日，南京宝色股份公司与宁波力勤资源科技开发有限公司在南京举行OBI镍钴项目二期工程高压釜签约仪式。宁波力勤和印尼哈利达合资公司利用印尼OBI岛丰富的红土镍矿资源投资建设了OBI镍钴项目，该项目年产约24万吨镍钴中间产品，投产后将积极推动新能源汽车电池正极材料的发展。 10. 12月17日，SMM消息，华友新能源科技（衢州）有限公司年产5万吨高镍型动力电池三元前驱体项目开工仪式举行。 11. 12月17日，SMM消息，ETNews援引业内报道称，LG化学计划在未来一年向特斯拉供应其超高镍NCMA电池，后者正极材料中的镍含量已提高到90%，而钴含量已降低至5%以下，一次充电可以提供至少600公里的续航里程，高于目前市面上常见的500公里。据悉，LG化学计划在明年第二季度开始大规模生产NCMA电池，并在下半年开始向特斯拉供 华泰期货|镍不锈钢日报 2020-12-29 4 / 9 应电池，主要交付给后者在中国的工厂，预计将用于中国产Model Y以及下一代电动汽车车型。 12. 12月15日，据路透社报道，印尼海洋与投资部副部长Septian Hario Seto周二（15日）表示，全球动力电池龙头宁德时代计划在印尼投资50亿美元兴建一家锂电池厂，第一批电池有望于2024年完成生产。据其所说，宁德时代已与印尼国有矿业公司PT Aneka Tambang签署协议，但宁德时代被要求确保60%的镍在印尼被加工成电池。若此次宁德时代印尼建厂属实，或也从侧面印证了高镍路线渐成行业共识。 13. 12月15日，我要不锈钢消息，昨日晚间印尼德龙镍铁园区遭当地员工打砸，致使多条生产线停工，并有人员受伤。据业内反馈，发生示威事件的是印尼德龙一期园区，内建15条33000KVA高镍铁生产线，已全部投产，高镍铁月产量约80000吨上下。业内预计，此次事件将影响印尼德龙数天镍铁产线生产，具体影响产量暂不明确。 14. 12月15日，新镍网资讯消息，12月12日，中国十九冶南京公司印尼OBI岛镍铁项目顺利完成4号电炉大修工程，并顺利出铁。 15. 12月14日，新镍网资讯消息，力勤HJF镍铁项目4*150MW电厂工程开工，HJF镍铁项目是力勤和Harita的新作，将打造8*48000kvaRKEF产线。虽然印尼疫情很严重，但力勤HJF镍铁项目还是在有条不紊进行。其配套的电力孤网运行，宜从小到大，多机组。力勤HJF项目从30MW-60MW到现在的150MW，接下来会从250MW到600MW。 16. 12月11日，SMM消息，12月10日，淡水河谷发布公告表示，新喀里多尼亚的独立活动家在该地点及其附近进行了一夜的抗议之后，已经安全撤离了淡水河谷VNC工厂。该工厂目前处于军队的保护之下，并已停止运营，直到安全工作和社区条件普遍存在为止。公司员工没有受伤，也没有环境破坏和工业事故的发生，正在以安全和受控的方式关闭操作。淡水河谷方面表示，此次抗议影响不大，只是暂停，国外这种抗议比较常见。 17. 12月10日，据中国镍业网讯，近日，淡水河谷发布公告，通知其子公司Vale Canada Limited（VCL）已签署具有约束力的认沽期权协议，以出售其在Vale Nouvelle-CalédonieS.A.S.的所有权（VNC）。近日，淡水河谷发布公告，通知其子公司Vale Canada Lim