PVC期货及期权日报 总结与操作建议 PVC期货延续弱势调整态势，重心受挫下行，跌破20日均线，回踩7350一线附近支撑快速止跌回升，录得锤子线，下降趋势有望暂时结束。国内PVC现货市场气氛欠佳，各地主流价格继续松动，市场低价货源较前期明显增加。西北主产区企业交付预售订单为主，但近期新签订单数量有限，厂家库存低位回升，销售压力显现。厂家心态受到影响，出厂报价下调，出货为主。后期企业检修计划不多，PVC开工水平回升，电石法装置运行基本稳定，产量跟随增加，货源供应紧张态势缓解。原料电石采购价暂稳，PVC企业待卸车数量增加，生产成本处于高位，PVC生产利润缩减。下游市场采购积极性不高，中小制品厂开工水平回落，大型制品厂运行相对稳定。尽管PVC价格回落，但下游企业仍面临成本压力，对高价货源存在抵触情绪，操作偏谨慎，刚需接货为主，成交难以放量。贸易商报价走低，华东市场部分下调150-200元/吨。冬季受到环保等政策的影响，北方地区部分下游开工受限，PVC需求有所缩减。基本面走弱，PVC期价高位回落，短期关注下方7350支撑，重心有望止跌震荡运行。 目录 一、行情回顾 .............................................................................. 1 二、现货市场 .............................................................................. 1 三、原料电石 .............................................................................. 2 四、价差基差 .............................................................................. 3 五、持仓报告 .............................................................................. 4 六、装置动态 .............................................................................. 4 七、仓单数量 .............................................................................. 5 八、后期走势预测 .......................................................................... 6 九、PVC期权市场 ........................................................................... 6 PVC期货及期权日报 PVC Fu tu res an d O p ti o n s Dai l y 作 者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010 / xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2020年12月23日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PVC期货及期权日报 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、行情回顾 4000500060007000800090002018-02-232018-04-232018-06-232018-08-232018-10-232018-12-232019-02-232019-04-232019-06-232019-08-232019-10-232019-12-232020-02-232020-04-232020-06-232020-08-232020-10-232020-12-230204060802018-02-232018-04-232018-06-232018-08-232018-10-232018-12-232019-02-232019-04-232019-06-232019-08-232019-10-232019-12-232020-02-232020-04-232020-06-232020-08-232020-10-232020-12-23成交量持仓量单位：万手 图1-1主力合约价格走势 图1-2 主力合约持仓量与成交量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1 各个合约日度成交数据 合约最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约7605765075500.0723332-1867743061-602705合约7475750073600.13304008-47814299258491609合约742074557350-0.071813403410019收盘价资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 400050006000700080009000100002019-02-232019-04-232019-06-232019-08-232019-10-232019-12-232020-02-232020-04-232020-06-232020-08-232020-10-232020-12-23西北华北东北华南华中西南02000400060008000100002019-02-232019-04-232019-06-232019-08-232019-10-232019-12-232020-02-232020-04-232020-06-232020-08-232020-10-232020-12-23河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰 图2-1 电石法PVC市场价 图2-2 SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC期货及期权日报 第2页 请务必阅读最后重要事项 02000400060008000100002019-02-232019-04-232019-06-232019-08-232019-10-232019-12-232020-02-232020-04-232020-06-232020-08-232020-10-232020-12-2302000400060008000100002019-02-232019-04-232019-06-232019-08-232019-10-232019-12-232020-02-232020-04-232020-06-232020-08-232020-10-232020-12-23 图2-3 全国电石法PVC市场价 图2-4 全国乙烯法PVC市场价 资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东SG-5主流8150-8250元/吨，华南现货8130-8350元/吨，1月预售7950-8250元/吨，河北送到7850-7950元/吨，山东送到8000-8200元/吨。 华东地区：电石法PVC市场价格继续走低，期货弱势震荡，市场气氛不佳，贸易商积极出货，报价较为混乱，高价成交受阻，低价不断增加，多数贸易商实单商谈，优惠出货，但是下游谨慎观望，买涨不买跌，市场询盘不多，成交较为清淡。 华南地区：PVC市场气氛不佳，交投疲软，低价不断频。 华北地区：PVC市场气氛不佳，预售为主，现货增多，价格不断回落。 三、原料电石 表3-1 主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 4290 0 送到 -- 金威（鲁泰） 290-295L/KG 4470 0 送到 -- 泰山盐化 290L/KG 4390 0 送到 -- 东岳 290-300L/KG 4530 0 送到 -- 天津 大沽化 290-300L/KG 4310 0 送到 危化车 河北 唐山三友 300L/KG 4300 0 送到 -- 盛华 290L/KG -- -- 送到 停车不采购 聚隆化工 300L/KG 4325 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 4250 0 送到 -- 联创 290L/KG 4250 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 4405 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 4440 0 送到/一票 -- 航锦科技（方大锦化） 295L/KG 4380 0 送到/一票 -- PVC期货及期权日报 第3页 请务必阅读最后重要事项 山西 榆社化工 290L/KG 4120 0 送到 陕西货源 陕西 北元 290L/KG 3980 0 送到 内蒙货源 290L/KG 3940 0 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 4120 0 送到 省外货源 285-295L/KG 4090 0 送到 府谷货源 甘肃 银光 290L/KG 4000 0 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 四、价差基差 -800-600-400-20002004006008002019-02-232019-04-232019-06-232019-08-232019-10-232019-12-232020-02-232020-04-232020-06-232020-08-232020-10-232020-12-231月-5月5月-9月9月-1月-600-3000300600900120015002019-02-232019-04-232019-06-232019-08-232019-10-232019-12-232020-02-232020-04-232020-06-232020-08-232020-10-232020-12-23华东-1月华东-5月华东-9月 图4-1 跨期价差 图4-2 期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 -800-600-400-20002004006002019-02-232019-04-232019-06-232019-08-232019-10-232019-12-232020-02-232020-04-232020-06-232020-08-232020-10-232020-12-23-400-2000200400600800100012002019-02-232019-04-232019-06-232019-08-232019-10-232019-12-232020-02-232020-04-232020-06-232020-08-232020-10-232020-12-23 图4-3 05与09价差 图4-4 华东与活跃合约基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2105与2109合约的跨期价差为55,近月合约走势偏强。期货冲高回落，现货仍处于深度升水状态，基差为780。 PVC期货及期权日报 第4页 请务必阅读最后重要事项 五、持仓报告 01000020000300004000050000永安期货中信期货申银万国中大期货东证期货050001000015000200002500030000永安期货建信期货一德期货东证期货中国国际 图5-1 多头持仓前五名