华创：糖业专家交流纪要

1、受甘蔗种植面积下降和极端天气影响，预计2015/2016榨季我国食糖产量降至850万吨左右，考虑进口影响，供需缺口约200万吨；2、国储基本不可能在6000-6200元/吨以下抛储；国家打击走私力度明显增强；3、目前国内平均制糖成本在5500-5600元/吨，较上一榨季大幅提升10%；4、中粮屯河糖厂专家对今年后期糖价判断在5500-5800元/吨，华泰期货专家预计2016年郑糖运行区间5200-6000元/吨；5、从全球角度看，15/16榨季原糖产量首次低于消费，除俄罗斯产量上升，其他主产国产量均下降，预计16/17榨季会继续减产；6、从全球角度看，农产品种植面积将持续增加，国际粮商会继续渗透，此外，港口运营能力明显提升。全球土地不稀缺，农产品价格上涨只能寄希望于极端天气。对我国农产品价格整体不看好，看多品种为白糖、油脂，看空鸡蛋、玉米、豆粕、棉花、小麦等。-华创证券