【会议时间】11月2日（周五）上午10:00-11:00【主办方】国金策略李立峰/魏雪/艾熊峰/丁潇/栾豫宁【本次电话会议邀请的嘉宾】智囊机构美国研究所、美国舆情资深分析专家【背景】近六个月内官媒首次公开披露习特领导人通话，就“中美贸易谈判”表达了一定偏积极的信号，人民币强势升值，A股应声大涨。【会议纪要全文】谢谢大家参与本次会议！首先，我对中美贸易谈判的演绎以及其向何种方向发展做一个简单的介绍，我认为有四个大方向值得关注：第一个方面是美国中期选举的结果；第二个是美国中期选举对中美关系的影响；第三个是近期中美贸易谈判的进展以及观察指标；第四个是中美贸易谈判后演化的路径和可能出现的情景。判断一、美国中期选举预测：民主党将拿下众议院，共和党将继续掌控参议院中期选举是对特朗普执政2年以来业绩的打分和评价，也是美国民众表达对特朗普看法的方式，并且对2020年大选有一定参考意义。尤其是对特朗普，他上任第一天就宣布参加2020年的大选，特朗普上台以后他的支持率一直都不是很高，所以中期选举的意义就更为重大。从传统来看，中期选举对美国的国家走向也有重大意义，因为中期选举后，如果结果不理想，执政政府可能会改变很多政策，试图赢得大选，这也是近几个月特朗普不辞辛苦积极到各个州参与竞选的动力所在。中期选举的结果，大家都比较清楚了，根据最新的预测，民主党有大概率拿下众议院，共和党有大概率继续掌控参议院。现在的分歧在于，民主党在多大程度上能赢得众议院，概率究竟多大？目前最大的概率是85%.共和党也有85%的概率能继续掌控参议院。从预测来看民主党能掌控的众议院（议席）数量为220席-230席之间，共和党在参议院能掌握51-53席之间。从民调来看，众议院选举，9月份民主党领先共和党的优势在扩大，但十月份差距在缩小，这几天民主党的优势又有扩大。还要强调的是，中期选举的民意调查和大选的民意调查还是有区别的，因为中期选举不涉及到选举团制度，因此还是比较准确的。综上所述，我个人觉得“民主党拿下众议院，共和党继续掌控参议院”这个格局应该是不会有很大变化。关于中期选举先讲到这。判断二、中期选举对中美关系的影响：实质性影响不大下一个问题，我讲讲中期选举对中美关系的影响和美国大选的影响中美关系到今天，谁掌握众议院，谁掌握参议院还是两院都掌控，实际上对中美关系的大格局不会发生实质性影响。美国政府、美国精英对中国的定位不会发生转向，中国仍然还是美国的战略竞争对手。实际上民主党掌握众议院以后，特朗普政府就变成了跛脚政府，参众两院分裂，国会会进入一种僵局状态。成为跛脚政府以后，美国政策推行的难度很大，国内政治的内斗会加剧。不论 是干扰美国大选的事件，这个月可能还会有特朗普进一步公布财产，甚至起诉特朗普（弹劾特朗普）都有可能。总统在对外贸易方面的权力是非常大的。在国会处于僵局的情况下，我们期望美国国会制约总统在“对外经贸”的权限可能性是比较小的。不排除特朗普在未来为了赢得大选可能会对中国采取更为严厉的措施，比如在2019下半年或者2020年这都是存在可能性的，而他在采取更为严格措施的时候，国会由两党掌握，对他没法形成有效制约。判断三、中美贸易谈判的进展：需提防特朗普政府“善变”接下来讲讲近期中美贸易谈判的进展。昨天特朗普在推特上发了消息，说他和习主席的对话谈了很多，正在顺利进行，G20肯定要会面，而且还讨论了台湾问题，这是一个非常好的表态。实际上这个表态是有先兆的，他在接受记者采访的时候曾经说过，他是把“TradeWar”暂解为“Skirmish”（小冲突）。包括主管经贸谈判的国家经济委员会主任库德罗曾经几次出来讲话，一个是抱怨中方没有拿出实质性的让步清单内，中方也没谈；另外一方面也指出特朗普也不一定要加征关税等等。这些都是缓和的迹象。很多的朋友就问到，朗普做这些表态，是因为中期选举的“缓兵之计”呢，还是他确实是想进行中美关系缓和？先来看习主席的讲话，央视公布的习主席和特朗普通话内容更详细，能体现出更多信息。对它进行解读还是很有必要。中方就首长通话内容的报道可以分成四个层面：第一，首先表达了中方的立场。开宗明义阐述原则立场，这说明在某些重大的原则性问题上我们是不会让步的；第二，他指出中美经贸合作的本质是互利共赢，关键一点是，我们同意两国相关产业和全球贸易都受到了不利影响，这是中方不愿看到的。也就是说：中美贸易摩擦后我们承认受到了不利影响，说明了问题的严重性；第三，表达了中方愿意“增加进口”的态度，召开首届国际进口博览会，扩大开放的意愿，很高兴有美国企业参与；加上后面，第四，两国经济领域加强接触，要达成双方都能接受的方案；这一段话说明了，中方在向美方释放很多很好的信号，包括进口博览会，包括双方加强接触等等，我觉得这个是比较积极的；最后就是朝鲜问题。中方将继续发挥建设性作用，希望美韩双方照顾彼此关切，这一段话要结合美韩前两天刚达成共识，美方将把驻韩美军，包括韩国军队的指挥权转移给韩方。但是即使朝鲜半岛无核化之后，美方将继续在韩国驻军。这样来看朝鲜半岛问题还会继续发酵，可能短期内不会有缓和，这也是制约中美经贸关系未来进展的一个因素。这个讲话能不能把它看成是一种实质性转折呢，我觉得还是有待观察。因为我们知道特朗普政府“善变”，现在又面临中期选举，中方在一些原则性问题上 可能也不会轻易让步，如果在这方面美方也不进行让步的话，双方的谈判还是存在破裂的可能性的。由此，我认为在11月份，要接着观察以下重要信号：①我们在上海进口博览会（11月5号-10号）上是下了很大功夫的，这是习主席亲自要求的，而且我们采取了一些降税的措施，促进大家从进口博览会上采购东西。由此，此次进口博览会，“中方从美方采购了多少货物”，这个可以作为一个重要信号观察；第二，11月12日的APEC峰会。美国副总统彭斯据说要去参加，中方肯定要有高层参加。在这个峰会上，大家是不是见一下，或者见了之后谈些什么，释放什么信号出来，这个值得继续关注的；第三，双方在磋商过程中，把关键的，很难谈的问题，范围继续缩小到什么地步、程度，这个是很重要的。据说按照美方要价，美方大约有50项要价，中方把它细化成将近150项。在这150项中，我们已经列出清单了，哪些是能答应的，哪些是不能答应的。能把不能答应的范围要缩小，看具体缩小到什么地步，这个也是值得我们需要观察的方面；第四，美国政府内部官员的讲话。就“中美贸易问题”美国政府内部会不会有平衡。总的来说，现在，我认为还不能算是实质性转机，但是这是重大的机遇，中期选举之后可能会有些变化。判断四、中美贸易谈判后演化的路径和可能出现的情景这次从“301调查”到增加“关税”，从贸易摩擦到后来的升级，实际上这个贸易摩擦有点像闪电战。从闪电战突袭战，缓和，不打了，这是一种可能性；还有一种可能性是转化成阵地战或者说消耗战、持久战，这种可能性也是存在的，而且可能性相对较大。1）有没有可能中美双方加征的关税取消了？有这个可能，但目前这个实施的概率依旧较低。在取消关税处罚措施上，美国总统的权力有多大？我们前面讲过，美国总统在对外贸易方面的权力非常大，比如301条款，即使加征关税了，特朗普说取消就是可以取消的，这个在法律上没啥疑问，这个是达成双方缓和的有利条件。但需要注意的是，即使关税缓和了，是不是其他方面也能缓和，这个未必。蓬佩奥之前出来讲话说中国是美国最大的安全威胁。这一讲话也体现出来，就算实现中美彼此关税的缓和，中美关系要想回到以前的那种程度是不可能的，更有可能是转入一种持久的阵地战的模式，包括在“投资、出口管制、汇率、经济间谍”等等。在多边贸易方面，已经跟美国签订贸易协定的国家或非自然经济体（如新的美加墨协定）想要跟中国签订贸易协议，则必须通报美国及其他的协议签署方（虽然没有明确条款）。近期美国部分官僚人士“口无遮拦”的针对中国的言论以及我方外交部新闻发言人的针锋相对的回应，都表明了“当前中美关系不同于奥巴马时期所处的关系” 我先说到这些，谢谢大家！提问交流环节1）中期选举结果对贸易谈判节奏会有什么样的影响？A：从时间上看，中美双方在选举前还是有一定的接触的，选举进程的推进加大了共和党面对的压力，贸易摩擦因此未能进一步升级。中期选举后，共和党内部会对选举结果进行风险分析，特朗普的政策方向将会出现一定的调整。尽管一部分人会将选举结果归结于中美贸易摩擦，但特朗普是否会持相同想法暂时还不得而知。从时间节点上看，这一选举结果将影响到中美双方在APEC和G20峰会上如何定基调，中方也会根据这一选举结果制定对应的策略方案。2）您了解到美方对中方提出的要求达到50项，中方对美方的要求细化到150项，这一数据出自哪里？在美方对中方的要求中，哪些中方可以让步，哪些不能？A：在具体条款的让步问题，国内有种观点叫“让利不让理”。比方说中美双方在贸易逆差的定义和解释上存在理念上的差异，但双方在减少美对华的贸易逆差上是存在共识的，而在减少贸易逆差的具体规模上，双方有各自的看法；另外，在保护美国的知识、技术产权上，中国已经采取了相应的行动，包括习近平主席访美承诺、中国加强核电知识产权保护、取消技术转移的强制做法，体现了中方可以在此问题上让步，但是中美贸易谈判中间存在的问题在于：美方要求中方停止对国内某些产业的补贴与支持，包括要求中方停止对“中国制造2025”中某些产业的支持，在这一方面中方恐怕难以让步。3）有消息称参议院通过了一项决议用以制约特朗普在贸易上的权力，这个议案能否对特朗普形成制约？此外，参议院通过这项议案是否说明了美国已经感受到了一定的经济或民意压力？A：第一，我认为这个议案对特朗普的制约效力不大。因为这项议案是由参议院的二十多名议员发动的，想要在法律上得到确认还需通过众议院这一关，通过众议院后还需要经美国总统签字后生效。因此即便通过众议院，议案也会被特朗普否决。要想推翻特朗普的否决，在美国法律上还需由2/3的议员否决总统，才能使这项议案通过法律。因此我认为参议院的这项决议仅是一种对特朗普行为表示不满的方式，提醒特朗普政府在采取某项措施时要有所注意；对于第二个问题，我认为在美国，中美贸易摩擦并不象中国一样沸腾。第一，目前美国经济条件比较好、失业率较低、工作薪资上涨，因此除了少数的大豆出口企业、豆农有所感触以外，居民对中美贸易摩擦带来负面影响感触不深，民意对中美贸易摩擦的反应不大；第二，关于中美贸易摩擦对政府带来的压力，我个人认为美国500亿关税有一定的效果，但在经济数据上还是不够明显。我个人认为，真正能够让美国政府下定决心的数据出现在2019年上半年，届时贸易摩擦对美国经济的影响将更为清楚。因为贸易摩擦开始到现在的时间较短，并且美国经济向好，贸易摩擦的真正效果还没能体现出来，美国精英阶层还没感受到其负面影响。4）中美贸易摩擦以来中国对待贸易摩擦的态度较为被动，目前习主席积极办进口博览会，未来我们能否看到中方在贸易摩擦上会有比较主动和积极的作为 呢？A：进口博览会的举办并不全是因为中美贸易摩擦，中方本身也在推进扩大进口、改善本国居民的生活质量。当然，因为中美贸易摩擦的缘故，进口博览会的规格和重要性也就明显得到了提高。中方在缓和中美贸易摩擦方面是有很大的诚意的，我认为如果双方打算缓和，美方也需要释放一定的信号，包括之前我谈到的美国的一些鹰派会减少对中国的负面言论，特朗普也会出面做出相应的讲话，之后的2600亿美元关税也不会再被用作大棒继续向中方施压。5）您又谈到之后将迎来感恩节、圣诞节与中国的春节，那么是否短期内在诸如APEC和G20上，中美贸易摩擦不会有太多的进展，或者发生的几率不大？A：我认为应当关注中美双方在APEC上会晤时所释放的信号，以及这个信号反映的缓和程度有多大。而在G20峰会上双方会就原则问题定下基调，之后中美双方的高层官员会按照这一基调开展谈判，不可能在G20上达成具体的协议。时间节点方面，十二月份有圣诞节，但不意味着中美双方在整个12月份都不会接触，只能说，只能说谈判的强度不会很大。一月份有我国的春节，在这个因素的影响下双方谈判的强度和力度也不会那么大。而在上半年的其他月份，双方的谈判力度会增大，很可能