中泰：东北最新疫情情况交流纪要20181016

【要点】1、压栏：辽宁省压栏情况严重。由于屠宰场停工，猪肉制品和活猪都不能跨省调运。以沈阳为例，目前沈阳无法出栏的适龄出栏生猪在32万头，正常市内屠宰需要两个月才能消化。2、补贴：扑杀量沈阳10万头以上，补助300-1200元/头不等，其中财政支出里中央占40%，地方占60%。3、调运：长江流域以北，活猪和母猪都不能跨省调运；以南仍旧可以4、母猪：目前疫情区和非疫情区能繁母猪大量屠宰的情况较少，产能去化的情况少 近期，辽宁省鞍山、大连、锦州等近期先后发生疫情。本次电话会议主要就当前东北地区生猪产能去化情况以及生猪调运、屠宰限制情况讲解。 【嘉宾观点】东北养殖场、屠宰场的情况：以沈阳市为例，第一起疫情发生在沈阳市沈北新区。截至前天下午5点，沈阳市适重猪存栏32万头。沈阳市屠宰厂家有40家，双汇、雨润、千喜鹤三家专业屠宰场的日屠宰量为2000—3000头，合计有7000—8000头，另外还有一两家是700—800头，其他的多为200、300头。沈阳市商品猪的消费量为6000头/天左右，由于目前沈阳市的猪不可外调，只能内部消化，若屠宰场正常开工，按照这个比例需要将近两个月才能消化掉32万头的存栏量。 截止到春节前，沈阳市的总出栏量要达到100万头，按照6000头/天的消耗量，消化完这些猪需要到明年4月底，且这些适重猪有50%是在300—500斤以上这个区间，整个辽宁省生猪供大于求。昨天的出栏价黑龙江是5.6-5.7元/公斤，吉林四平为5元/公斤，辽宁在4.5元/公斤这个价格都积极出栏，但屠宰场由于基本全部停工无法接收，猪的被动压栏非常大，春节前甚至到明年三四月份仍然会是供大于求。 疫情补贴方面：沈阳市的捕杀量没有官方数据，相关部门的预估为至少10万头左右。以辽宁为例，中央财政补贴40%，地方市、县地方性财政补贴60%，补贴的金额为：30公斤之内300元，50公斤之内是500元，100公斤是800元，能繁母猪是1200元/头。总体上财政补贴无法弥补亏损，补贴是否能到位也待定，目前很多养殖户还没有完全拿到补贴。 调运方面：长江流域以北包括河南、东三省这块，活猪包括母猪是不跨省调运的，长江流域以南包括两广、两湖、四川、云贵正常调运，因此猪价和猪市最主要关注的是母猪，目前包括疫情区和非疫情区都没有屠宰母猪，母猪数量并未减少，加上压栏猪较多，今年春节前或者明年三四月份前猪价会比较低迷，明年五六月份以后行情应该会好转。【中泰观点】没有发生疫情时，我们判断明年是比较痛苦的去产能周期，虽然今年上半年行情较差，但并没有出现加速淘汰的现象，所以明年上半年价格会较差，甚至明 年全年都会维持较痛苦的去产能周期，底部时间较长，这种情况可类比2014年。 出现疫情后最显著的变化是，东北地区的低价时间来得比之前更早，如果在这个阶段淘汰不多，有可能使得此前对于明年在二季度到三季度的产能周期的判断会提前到今年年底或者明年的一二季度左右，使得整个价格底部或者价格上涨时间要比之前预期的2020年3月份更早，可能会提前到明年的11、12月份。 股票方面，当前位置类似于2013年年底或2014年年初，属于底部躁动或波动的阶段，目前属于去产能的初期，一两个月后情况会更加明确一点。建议对于生猪板块持续关注。 【提问环节】1.整个东北区域是不是今年四季度甚至明年上半年之前很难有特别好的发展？是否会使得整个行业加速去产能？东北产能去化情况如何？ 是的。对于整个东三省的养殖产业应该进行大规模的监测和调整，优化产业结构，猪周期可能会提前或加速。很多小散企业规模场扩建，由于本身体量不大，且没有任何问题猪瘟，整体上是按部就班的，但是小散企业的退出目前比较明显，小散企业后备母猪不补栏或卖出商品猪不进仔猪的情况达到20%甚至以上。小散企业大体量退出的情况会反映在明年的中旬以后或明年下半年。自繁自养的小场有些退出，但是稍微大一点规模的母猪场暂时没有退出。因为大点规模的种猪场退出，要么卖掉要么宰杀，目前宰杀没有，底下散户补栏情况不是很好，所以卖出情况也不是很好，所以这种规模的他还在继续的扛着。除非等到有一天母猪也在宰杀了。目前除了因为猪瘟导致的母猪量减少，其他的上点规模的种猪场母猪存栏量没有减太多。 2.东北的最低价跟最高价之间好像还有比较大的差距，这是一个什么样的情况？适重猪一半是超过300斤的，这种情况是像温氏这种规模场的水平，还是只集中在散户？ 价差的情况：整个东北尤其是辽宁这价差也较大。由于辽宁各个县市的猪不能互相调运且养殖大县，猪的压栏情况特别多存栏也特别多，所以猪价非常低。现在东三省最高价是黑龙江，黑龙江因为之前的疫情没有再发生过，所以屠宰场的屠宰量比较稳定的，昨天下午三点之前黑龙江的猪肉是可以调到吉林或者辽宁的，所以说他们那边的猪价是偏高一些，但是今天起黑龙江的生猪也没办法调运了。 适重猪情况：适重猪超300斤的，300—500斤的情况非常严重。80%是在散户手里，规模场像牧原他们都有自己的体重标准，猪瘟会影响出栏体重但是不会影响太大，以规模场为例，他们是强制出栏的，所以压栏比较大的还是散户比较多。 3.规模场还是能够找到屠宰场去接收的？ 他们找屠宰场中间也有一个第三方经纪人，能够提前获得屠宰场开场的信息， 相对于小散户相比，有提前对接的优势。 4.能繁母猪的产能往明年去看到底是往下走还是往上走？ 长江流域以北目前疫情集中，长江流域以南几乎没有疫情发生，综合下来长江以南是补栏量正常的，母猪这块是基本稳定的，甚至可能略有增加。长江领域以北情况很不乐观，包括河南和东北整体来说因为退出的会比较多，而且现在来说也是刚开始，后续会有陆陆续续的退出。以辽宁为例，商品猪亏损到这个程度了，已经可能会出现宰母猪之类的情况，整体上我觉得东北和河南包括山东正好是养殖的一个非常大的区域，所以说综合长江流域以南和长江流域以北来看母猪这块是截止到明年上半年，应该整体全国的平均量会下调一部分，母猪存栏量还是会下调一部分。 5.河南生猪产品可以运到省外为什么价格没有上升？还是比较低的水平？ 生猪无法往外省调运，而猪肉是可以的，河南猪肉过去销南方或者上海比较多，但是国家有个规定疫情临近省份的一些产品调运不能经过疫情的省份，所以他如果往上海调，他需要经过浙江和安徽，而且现在生猪主要是往北京调的，北京离河北比较近，河北的一些厂家它的屠宰量它比河南有优势很多。本身河南往外省调的比较多，但是因为一是疫情省份，第二个是其他省份也不占优势，目前对河南来说整体虽然是放开了，但是没有很大优势。 6.沈阳的地方养殖户什么心态，会愿意等看后面的价格有没有反弹，还是说只要有人收都愿意出？ 现在沈阳这边只要有人4块多收购就愿意卖，但是生猪只能在沈阳市内部消化，根本消化不了这些商品猪，所以养殖户是很想卖但是卖不出去现在沈阳市这边是要求沈阳这几家屠宰场做满冻品库存，我给屠宰场一天3000块钱的冻品库存，一吨给你3000块补贴，当地政府如此做也是为了解决一下养殖户冻品猪肉销售的困难。 7.黑龙江猪贩子会往辽宁卖吗？如果以现在黑龙江的猪调运停了。是不是会出现猪肉供不应求的情况？ 前一段时间辽宁的屠宰场停宰，所以没有猪肉。养殖户有猪但是当地的屠宰场又不宰，因为当地屠宰场不宰没有猪肉，所以从黑龙江运过来比较多，但是现在为了鼓励当地的猪当地消化掉，所以停止了外省猪的调运。辽宁省的屠宰形势最长停不了一周，政府部门也在提解决方案，包括刚才提到的给屠宰场一定补贴带动当地猪的消化。-中泰证券