请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 朝闻国盛 2020年12月04日 朝闻国盛 为何外资近期大幅流入？ 今日概览  重磅研报 【策略】为何外资近期大幅流入？-20201203  研究视点 【通信&轻工】东港股份（002117.SZ）-瑞宏获蚂蚁入股，区块链电子票证业务步入快车道-20201203 作者 分析师 张津铭 执业证书编号：S0680520070001 邮箱： 行业表现前五名 行业 1月 3月 1年 采掘 11.4% 8.9% 6.0% 非银金融 11.0% 8.4% 21.1% 有色金属 10.4% 9.9% 38.3% 银行 8.6% 13.8% 6.0% 交通运输 7.6% 0.8% 9.1% 行业表现后五名 行业 1月 3月 1年 医药生物 -2.9% -7.1% 51.1% 计算机 -1.2% -11.5% 21.8% 商业贸易 -0.5% -10.1% 13.6% 综合 -0.4% -5.7% 23.7% 纺织服装 -0.1% -2.4% 7.0% 晨报回顾 1、《朝闻国盛：今年以来，大股东增减持情况如何？》2020-12-03 2、《朝闻国盛：北上单月流入创年内新高，电影行业底部困境反转》2020-12-02 3、《朝闻国盛：扩张提速，四季度GDP可能超预期》2020-12-01 4、《朝闻国盛：跨年三条投资主线》2020-11-30 5、《朝闻国盛：世纪互联（VNET.O）-三季度EBITDA增长超预期，未来三年增长提速》2020-11-27 2020年12月04日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明  重磅研报 【策略】为何外资近期大幅流入？-20201203 张启尧 S0680518100001 zhangqiyao@gszq.com 王程锦 研究助理 wangchengjin@gszq.com 1、蛰伏数月后，北上入场步伐明显加快。 2、全球疫情、美国大选这两大不确定性的落地是驱动国际资金于近期增配的关键。 3、北上近期集中增配金融周期板块，食品饮料与部分科技板块流出居多。 4、展望明年预计外资增量在2000-3000亿。 风险提示：1、宏观经济超预期波动；2、海外超预期波动。  研究视点 【通信&轻工】东港股份（002117.SZ）-瑞宏获蚂蚁入股，区块链电子票证业务步入快车道-20201203 宋嘉吉 S0680519010002 songjiaji@gszq.com 孙爽 研究助理 严大林 S0680519100001 yandalin@gszq.com 事件：12月2日，公司发布公告，称控股子公司东港瑞宏拟引入上海云鑫实施增资扩股，后者是蚂蚁集团全资子公司。云鑫出资1亿元认购瑞宏6666667元新增注册资本，增资后持有瑞宏25%股权，公司全资子公司东港嘉华对瑞宏持股比例由90%降至67.5%，仍为控股股东。我们给予公司2021年30倍PE，对应市值为99亿元，维持“买入”评级。 风险提示：区块链业务发展速度不及预期；电子发票业务商业化推进程度。不及预期。 2020年12月04日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 免责声明 国盛证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“国盛证券有限责任公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 投资评级说明 投资建议的评级标准 评级 说明 评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准。 股票评级 买入 相对同期基准指数涨幅在15%以上 增持 相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间 持有 相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间 减持 相对同期基准指数跌幅在5%以上 行业评级 增持 相对同期基准指数涨幅在10%以上 中性 相对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间 减持 相对同期基准指数跌幅在10%以上 国盛证券研究所 北京 上海 地址：北京市西城区平安里西大街26号楼3层 邮编：100032 传真：010-57671718 邮箱：gsresearch@gszq.com 地址：上海市浦明路868号保利One56 1号楼10层 邮编：200120 电话：021-38934111 邮箱：gsresearch@gszq.com 南昌 深圳 地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦 邮编：330038 传真：0791-86281485 邮箱：gsresearch@gszq.com 地址：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼 邮编：518033 邮箱：gsresearch@gszq.com