PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 原油 核心观点 PTA： 周三，PTA跟随原油继续小幅下跌。从现货市场来看，交投不温不火，早盘12月中旬货源报价参考2101贴水120-130自提、递盘参考2101贴水135自提，午后递盘参考2101贴水125自提，现货成交3260-3290自提。现货及仓单成交预估4000吨，听闻3260（非主流货源）、3270、3282、3290自提。展望后市，今年年底至明年上半年PTA有1150万吨/年的产能投放计划，PTA供应压力巨大。12月份，尽管福海创450万吨/年和珠海BP110万吨/年的装置分别计划检修25天和2周，但难敌后期巨大的产能投放压力。从需求端来看，聚酯端尽管目前库存压力不大，但长丝亏损严重，考虑到年检，预计12月底之后聚酯检修将逐步增多。综上，PTA远期供需矛盾较大，短线建议密切关注近期OPEC+谈判结果，这或将影响原油走势，间接对PTA价格造成影响。 涤纶短纤： 周三，短纤期价弱势下跌。从现货市场来看，福建直纺涤短商谈走货，半光1.4D 主流5550-5600元/吨送到，销售清淡。江苏直纺涤短商谈走货，半光1.4D 主流5400-5500元/吨出厂或短送，较高5550-5600元/吨，销售疲软。整日产销一般，个别外销提振，平均为41%左右，部分工厂产销为40%，115%，25%，10%，20%，0%，80%，10% 。展望后市，2021年短纤供需较为健康，而明年原油价格有继续回升的预期，因此中长期短纤期价亦将有提高。但就短周期来看，当前终端订单已出现走弱，坯布库存回升，印染、加弹、织造的开工率均出现下滑。下游纱厂成品库存开始季节性累积，纱厂原料库存也正在回升。短期期价受季节性淡季的影响，短纤难逃底部区间震荡，关注5850-6200区间。当季节性淡季结束，随着明年3月份后需求的回升，短纤期价或有实质性上涨的机会。 PTA短纤期货及期权日报 Daily Report on PTA &PF Future and Option 作 者：石油化工组 隋晓影、翟启迪 执业编号：F0284756/ F3063024（从业）、Z0010956（投资咨询） 联系方式：010-68575359 /zhaiqidi@foundersc.com 成文时间：2020年12月02日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第2页 1、 期货市场情况 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化TA01合约343634163426-16-0.4773.621261015120.87-7.93TA05合约356035403552-16-0.4574.101316173183.514.62TA09合约368236603668-12-0.335.8710771524.600.63单位12月2日12月1日涨跌单位12月2日12月1日涨跌PTA仓单数量张2533942495343860PTA有效预报张3401933110909PTA仓单总计元/吨2874132826444769基差元/吨-84-1092509-01价差元/吨242240201-05价差元/吨-126-124-2 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化PF05合约603659465986(90)-1.49%10.34309622.6713.08(0.28)PF09合约608259866024(86)-1.42%0.082409.590.450.00 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 2、现货市场情况 品种单位12月2日涨跌涨跌幅品种单位12月2日涨跌涨跌幅布伦特原油美元/桶47.42-0.34-0.71%WTI原油美元/桶44.55-0.94-2.07%石脑油CFR日本美元/吨408.006.001.49%石脑油FOB新加坡美元/桶42.430.220.52%PX FOB韩国美元/吨542.00-2.00-0.37%PX CFR中国美元/吨560.00-2.00-0.36%MEG外盘美元/吨491.000.000.00%MEG内盘元/吨3,795.00-15.00-0.39%PTA外盘美元/吨450.000.000.00%PTA内盘元/吨3,300.0015.000.46%聚酯切片元/吨4,450.00-25.00-0.56%瓶级切片元/吨5,100.000.000.00%涤纶POY元/吨5,175.000.000.00%涤纶DTY元/吨6,850.000.000.00%涤纶FDY元/吨5,300.000.000.00%涤纶短纤元/吨5,556.67-3.33-0.06% 企业12月2日12月1日迷你图企业12月2日12月1日迷你图中石化58505850汇维仕58005800三房巷57505750浙江康鑫55005630华宏56005600福建锦兴56305630华西村59105910福建翔鹭58005800德赛化纤55505550仪征化纤59005900远东55805580CCFEI涤纶短纤55575557涤纶短纤出厂价及价格指数 数据来源：Wind、方正中期研究院 PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第3页 3、PTA及短纤市场数据跟踪 -50-30-101030507090布伦特原油WTI原油美元/桶 01020304050607080900100200300400500600700800石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元/桶美元/吨 图3-1 原油期货价格 图3-2 石脑油现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 200300400500600700800900100011001200PX FOB韩国PX CFR中国美元/吨 1002003004005006007002022042062082010201220PX-石脑油石脑油CFR日本PX CFR中国美元/吨美元/吨 图3-3 PX现货价格 图3-4 亚洲NAP-PX价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第4页 010020030040050060070080090010000100020003000400050006000700080002018/122019/012019/022019/032019/042019/052019/062019/072019/082019/092019/102019/112019/122020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/072020/082020/092020/102020/11PTA内盘PTA外盘美元/吨元/吨 020406080100120PTA工厂聚酯工厂江浙织机% 图3-5 PTA现货价格 图3-6 PTA产业链开工率 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -5000500100015002000010002000300040005000600070008000PTA利润PTA现货元/吨元/吨 -600-400-2000200400600800100012000100020003000400050006000700080002018/112018/122019/012019/022019/032019/042019/052019/062019/072019/082019/092019/102019/112019/122020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/072020/082020/092020/10基差PTA期货PTA现货元/吨元/吨 图3-7 PTA生产利润 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8 PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 405060708090100装置负荷率:涤纶短纤:国内% -20-15-10-50510152025库存天数:涤纶短纤:国内天 图3-9 短纤开工率 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-10 短纤库存天数 数据来源：Wind、方正中期研究院 PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第5页 0501001502002503003504004502019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-11短纤产销（最低）短纤产销（最高）% 400050006000700080009000100000200040006000800010000120001400016000180002018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-10棉花-涤纶短纤涤纶短纤棉花元/吨元/吨 图3-11 短纤产销率 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-12 短纤、棉花价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 800100012001400160018002000220024000100020003000400050006000700080009000100002018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-11短纤现货加工费PTA内盘MEG内盘涤纶短纤 图3-13 短纤现货加工费 数据来源：Wind、方正中期研究院 PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第6页 01000020000300004000050000600007000080000永安期货光大期货东证期货中信期货华泰期货多单量 0100002000030000400005000060000700008000090000国泰君安永安期货中信期货银河期货国贸期货空单量 图3-14 PTA主力多单量 图3-15 PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 10.92%7.71%7.23%6.03%5.92%62.18%多单持仓占比永安期货光大期货东证期货中信期货华泰期货其他 9.75%8.38%8.02%7.58%7.10%59.17%空单持仓占比国泰君安永安期货中信期货银河期货国贸期货其他 图3-16 PTA主力多单占比 图3-17 PTA主力空单占比 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第7页 图3-18 PTA主连日线 数据来源：文华财经、方正中期研究院 050001000015000200002500030000永安期货银河期货东海期货中辉期货混沌天成期货多单量 0200040006000800010000120001400016000天风期货银河期货永安期货