PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 原油 核心观点 PTA： 周一，PTA延续弱势，期价重心持续下移。从现货市场来看，现货报价参考2101贴水200自提，现货参考商谈区间3125-3140自提，市场买卖双方商谈氛围一般。从装置检修动态来看，11月份，逸盛大化375万吨/年、扬子石化35万吨/年、亚东石化70万吨/年的PTA装置分别计划在11月2日、3日和13日进行检修。但与此同时，仪征化纤、中泰石化、恒力石化等装置也在10月底和11月初重启，加之新凤鸣220万吨/年的装置投产放量，实际PTA检修对市场供应利好有限。展望后市，我们对PTA仍持悲观态度，2021年上半年PX有580万吨/年的产能投放压力，PTA有1150万吨/年的产能投放压力，因此PTA成本端和供应端都暂时未见支撑，而海外疫情仍在发酵中，需求端短期难见进一步利好支撑。综上，远期悲观预期压制盘面价格，预计期价低位运行为主。 涤纶短纤： 周一，短纤价格偏强震荡。从现货市场来看，直纺涤短维持商谈走货，半光1.4D 主流成交重心在5600-5700元/吨，较高5800元/吨。周一，短纤产销为64.11%，产销较上周有所好转，期现商有所补仓，传统贸易商及纱厂仍以刚需为主。短期，关注短纤下方5900-6000区间，预计期价进一步下行空间不大，由于目前下游纱厂原料库存消化较快，市场预计11月上旬，下游企业或有补货动作，届时有望带动短纤产销放量，短纤或止跌走稳。前期空单，近期可逢低分批平仓；考虑到下游补货和原油止跌预期，可6000以下逢低短线试多。 PTA短纤期货及期权日报 Daily Report on PTA /PF Futures and Options 作 者：石油化工组 隋晓影、翟启迪 执业编号：F0284756/ F3063024（从业）、Z0010956（投资咨询） 联系方式：010-68575359 /zhaiqidi@foundersc.com 成文时间：2020年11月02日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第2页 1、 期货市场情况 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化TA01合约336633503354-36-1.06140.172350835192.190.32TA05合约348434663472-38-1.0827.4647654377.582.16TA09合约359435783582-38-1.052.20393099.140.85单位11月2日10月30日涨跌单位11月2日10月30日涨跌PTA仓单数量张1437131437130PTA有效预报张4487144471400PTA仓单总计元/吨188584188184400基差元/吨-117-115-209-01价差元/吨228230-201-05价差元/吨-118-1180 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化PF05合约601060946116500.83%38.071163881.1914.250.43PF09合约599260406046520.87%0.185328.400.40(0.02) 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 2、现货市场情况 品种单位11月2日涨跌涨跌幅品种单位11月2日涨跌涨跌幅布伦特原油美元/桶37.46-0.20-0.53%WTI原油美元/桶35.79-0.45-1.24%石脑油CFR日本美元/吨356.00-11.00-3.00%石脑油FOB新加坡美元/桶37.63-1.06-2.74%PX FOB韩国美元/吨500.00-11.00-2.15%PX CFR中国美元/吨518.00-11.00-2.08%MEG外盘美元/吨470.002.000.43%MEG内盘元/吨3,710.00-15.00-0.40%PTA外盘美元/吨430.000.000.00%PTA内盘元/吨3,175.00-50.00-1.55%聚酯切片元/吨4,450.00-50.00-1.11%瓶级切片元/吨4,750.00-40.00-0.84%涤纶POY元/吨5,275.000.000.00%涤纶DTY元/吨6,900.000.000.00%涤纶FDY元/吨5,400.000.000.00%涤纶短纤元/吨5,716.67-30.00-0.52% 企业11月2日11月1日迷你图企业11月2日11月1日迷你图中石化60506050汇维仕61006100三房巷58005800浙江康鑫57005780华宏61006100福建锦兴57805780华西村60606060福建翔鹭60006000德赛化纤58505850仪征化纤62006200远东57805780CCFEI涤纶短纤57175717涤纶短纤出厂价及价格指数 数据来源：Wind、方正中期研究院 PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第3页 3、PTA及短纤市场数据跟踪 -50-30-101030507090布伦特原油WTI原油美元/桶 01020304050607080900100200300400500600700800石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元/桶美元/吨 图3-1 原油期货价格 图3-2 石脑油现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 200400600800100012001400PX FOB韩国PX CFR中国美元/吨 10020030040050060070020220420620820102012201420PX-石脑油石脑油CFR日本PX CFR中国美元/吨美元/吨 图3-3 PX现货价格 图3-4 亚洲NAP-PX价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第4页 010020030040050060070080090010000100020003000400050006000700080002018/112018/122019/012019/022019/032019/042019/052019/062019/072019/082019/092019/102019/112019/122020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/072020/082020/092020/10PTA内盘PTA外盘美元/吨元/吨 020406080100120PTA工厂聚酯工厂江浙织机% 图3-5 PTA现货价格 图3-6 PTA产业链开工率 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -5000500100015002000010002000300040005000600070008000PTA利润PTA现货元/吨元/吨 -600-400-2000200400600800100012000100020003000400050006000700080002018/102018/112018/122019/012019/022019/032019/042019/052019/062019/072019/082019/092019/102019/112019/122020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/072020/082020/09基差PTA期货PTA现货元/吨元/吨 图3-7 PTA生产利润 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8 PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 405060708090100装置负荷率:涤纶短纤:国内% -15-10-50510152025库存天数:涤纶短纤:国内天 图3-9 短纤开工率 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-10 短纤库存天数 数据来源：Wind、方正中期研究院 PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第5页 0501001502002503003504004502019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-10短纤产销（最低）短纤产销（最高）% 400050006000700080009000100000200040006000800010000120001400016000180002018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-09棉花-涤纶短纤涤纶短纤棉花元/吨元/吨 图3-11 短纤产销率 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-12 短纤、棉花价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 800100012001400160018002000220024000200040006000800010000120002018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-10短纤现货加工费PTA内盘MEG内盘涤纶短纤 图3-13 短纤现货加工费 数据来源：Wind、方正中期研究院 PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第6页 0100002000030000400005000060000700008000090000100000南华期货永安期货东证期货申银万国中信期货多单量 020000400006000080000100000120000140000160000180000永安期货国泰君安中信期货国贸期货银河期货空单量 图3-14 PTA主力多单量 图3-15 PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 9.16%9.05%6.91%6.42%5.32%63.15%多单持仓占比南华期货永安期货东证期货申银万国中信期货其他 13.41%11.59%10.54%9.24%5.75%49.46%空单持仓占比永安期货国泰君安中信期货国贸期货银河期货其他 图3-16 PTA主力多单占比 图3-17 PTA主力空单占比 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第7页 图3-18 PTA主连日线 数据来源：文华财经、方正中期研究院 0500010000150002000025000永安期货徽商期货银河期货华安期货中信期货多单量 0200040006000800010000120001400016000天风期货银河期货永安期货宝城期货南华期货空单量 图3-19 涤纶短纤主力多单量 图3-20 涤纶短纤主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第8页 25.57