新三板TMT行业2020三季报总结深度解析：全市场科技产业策略报告第八十四期-千磨万击还坚劲

1 本 报 告 版权属于安信证券股份有限公司。 各 项 声 明请参见报告尾页。 全市场科技产业策略报告第八十四期 ■远观整体：前三季度总营收249.79亿元（+14.40%）+归母净利润总额12.08亿元（+62.55%），营收中位数0.98亿元（+31.56%）+归母净利润中位数679.01万元（+108.46%）。①从公司规模来看，华强方特市值最高且超过百亿，其次是连城数控的95.61亿。共8家公司前三季度营收规模超过3亿，9家公司第三季度营收超1亿。11家公司前三季度归母净利润超3000万。②成长性方面，44家公司前三季度营收正增长，其中8家增速超100%，46家公司归母净利润正增长，其中12家增速超300%。热像科技在单季度/三季度营收/利润增长中均排名前二，表现抢眼。③毛利率方面，8家公司达到60%以上，净利率方面13家公司超过20%，中百信和热像科技排名前二。④研发费用方面，华强方特、翰博高新、连城数控位居前三，单季度研发费用超2000万元。⑤分层来看，精选层在市值、营收、归母净利润规模方面均为最大，创新层第三季度营收、归母净利润中位数增速均为最高。 ■近看细分：电子设备行业规模最大，互联网行业综合增速最快：70家公司中信息技术行业45家，互联网12家，电子设备13家。①信息技术行业前三季度营收中位数增长7.27%，归母净利润中位数增长86.03%。中建信息Q3营收47.34亿元，归母净利润1.26亿元，均远超业内公司。26家公司前三季度营收增速高于上半年营收增速，31家公司前三季归母净利润增速超过上半年增速。②互联网行业前三季度营收中位数增长67.52%，归母净利润中位数增长79.04%。华强方特Q3营收11.77亿元，归母净利润1.56亿元。增速方面，7家公司前三季营收增速高于上半年，8家归母净利润增速高于上半年，其中镁锦优视在营收与归母净利润增速指标方面均排名第一。③电子设备行业前三季度营收中位数增长54.08%，归母净利润中位数增长57.54%。营收和归母净利润方面翰博高新、连城数控位居前二。增速方面，10家公司前三季营收增速超上半年，6家归母净利润增速超上半年。热像科技和三优光电在营收和利润增速均排名前二，前三季度利润增速超500%。综合来看，大多数公司前三季度业绩增长超过上半年，有明显的复苏迹象。 ■多维比较：25家公司营收利润增速和大于30%，20家公司盈利能力提高：①同时满足前三季度归母净利润、经营现金流为正，前三季度营收大于1亿元，且营收和利润同比增长超10%的有16家公司。②同时满足第三季度营收和归母净利润增速之和超30%且同为正，前三季度两项增速之和超30%且同为正的有25家公司。③前三季度毛利率和净利率同时同比上升的有20家公司。综合以上三类，同时满足三类要求的公司共有10家（微创光电、中建信息、南麟电子、热像科技、迈新科技、三优光电、奥迪威、力港网络、凯凯金服、镁锦优视），满足2类要求的公司有7家（创远仪器、连城数控、晟烨股份、亚奥科技、启奥科技、五舟科技、中苏科技），此外满足1类要求的公司中，有3家精选层公司（艾融软件、国源科技、翰博高新）。 ■风险提示：盈利能力下滑风险，应收账款风险，限售解禁的影响。 Table_Tit le 2020年11月08日 千磨万击还坚劲—新三板TMT行业2020三季报总结深度解析 Table_BaseI nfo 策略报告 证券研究报告 诸海滨 分析师 SAC执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 赵昊 分析师 SAC执业证书编号：S1450519060001 zhaohao1@essence.com.cn Tabl e_Repor t 相关报告 方大股份：快递物流包装材料提供商牵手大型物流，新产能投产带动增长 2020-11-07 从教育升学率、民办渗透率等六大核心数据寻找教育优质赛道 2020-11-07 IPO观察：2020年1-10月IPO过会431家，第二批新三板精选层发行推进 2020-11-03 长虹能源：“碱电+锂电”双体系驱动，将发力电动工具锂电池大市场 2020-11-03 中建信息：国内领先的ICT资源提供商，2020Q3归母净利润增长122% 2020-11-03 2 策略报告 本 报 告 版权属于安信证券股份有限公司。 各 项 声 明请参见报告尾页。 内容目录 1. 写在前面：70家新三板TM T公司三季报发布，整体情况如何？ ........................................ 5 2. 远观整体：前三季度营收中位数增长32 %，归母净利润中位数增长108% ......................... 7 2.1. 70家公司整体情况：9家单季度营收超1亿，27家单季度利润增速超100%............. 8 2.1.1. 公司规模：中建信息营收利润规模领先，华强方特市值规模最大 ...................... 8 2.1.2. 成长能力：三季度四家利润增速超10倍，热像科技、河钢数字等表现抢眼.... 10 2.1.3. 盈利能力：8家公司毛利率超60%，中百信与热像科技净利率较高 .................11 2.1.4. 研发费用：7家企业研发费用破千万，3家公司研发费用率超50% ................. 13 2.2. 分层视角：精选层规模较大，创新层综合增速较快.................................................. 13 3. 近观细分：电子设备行业规模最大，互联网行业综合增速最快 ......................................... 16 3.1. 信息技术：前三季度归母净利润中位数增速86%，河钢数字等增长明显 ................. 16 3.2. 互联网：前三季度营收净利中位数增速均超65%，镁锦优视表现突出 ..................... 20 3.3. 电子设备：前三季度营收中位数超去年全年水平，热像科技表现优异...................... 22 4. 多维比较：25家公司营收利润增速和大于30 %，20家公司盈利能力提高........................ 26 5. 二级市场：全市场行情回顾及行业估值分析 ..................................................................... 29 6. 一级市场：国内外科技产业投融资回顾 ............................................................................ 32 7. 重点公告：全市场科技产业上市公司重要公告.................................................................. 33 图表目录 图1：2017-2020前三季度总营收及增长率 ............................................................................ 7 图2：2017-2020前三季度总归母净利润及增长率 .................................................................. 7 图3：2017-2020前三季度营收中位数及增长率 ..................................................................... 7 图4：2016-2020前三季度归母净利中位数及增长率 .............................................................. 7 图5：新三板TMT公司市值（亿元）分布 .............................................................................. 8 图6：新三板TMT市值前十公司 ............................................................................................ 8 图7：2020Q1-Q3新三板TMT公司营收前十名 ..................................................................... 8 图8：2020Q3新三板TMT公司营收前十名 ........................................................................... 9 图9：2020Q1-Q3新三板TMT公司归母净利润前十名 ........................................................... 9 图10：2020Q3新三板TMT公司归母净利润前十名 ............................................................... 9 图11：2020Q1-Q3营收增速分布情况.................................................................................. 10 图12：2020Q1-Q3营收增速前十名公司情况 ....................................................................... 10 图13：2020Q1-Q3归母净利润增速分布情况 ....................................................................... 10 图14：2020Q1-Q3归母净利润增速前十名公司情况 ............................................................ 10 图15：2020Q3营收增速分布情况 ....................................................................................... 10 图16：2020Q3营收增速前十名公司情况............................................................................. 10 图17：2020Q3归母净利润增速分布情况..............................................................................11 图18：2020Q3归母净利润增速前10公司情况.....................................................................11 图19：2020Q3销售毛利率分布情况.....................................................................................11 图20：2020Q3毛利率前十公司情况.....................................................................................1