园林工程行业：美丽中国目标至2035年将基本实现，继续推荐生态建设中的园林板块

敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2018年05月20日 园林工程行业 美丽中国目标至2035年将基本实现，继续推荐生态建设中的园林板块 行业点评 王小勇（分析师） 王斌（联系人） 王萌（联系人） 0755-82312484 wangxiaoyong1@xsdzq.cn 证书编号：S0280517070001 wangbin1@xsdzq.cn 证书编号：S0280117080044 wangmeng@xsdzq.cn 证书编号：S0280117090007  事件： 2018年5月18日至19日，全国生态环境保护大会在北京召开，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平发表重要讲话。  生态文明建设理论体系化，确保2035年实现美丽中国目标： 新一届环保大会规格之高为历史之最，六大常委全部出席。习主席在会上强调生态文明建设是关系中华民族永续发展的根本大计，将生态环境问题上升为重大政治问题。会议明确指出到2035年，基本实现美丽中国目标，到本世纪中叶，全面建成美丽中国。目前我国生态文明建设正处于压力叠加、负重前行的关键期；已经进入提供更多优质生态产品以满足人民日益增长的优美生态环境需要的攻坚期；到了有能力有条件解决环境突出问题的窗口期。因此会议提出新时代推进生态文明建设六大原则：1）坚持人与自然和谐共生；2）绿水青山就是金山银山；3）良好生态环境是最普惠的民生福祉；4）山水林田湖草是生命共同体；5）用最严格制度最严密法治保护生态环境；6）共谋全球生态文明建设。以此为指导加快构建生态文明体系，全面推动绿色发展。  支持政府和社会资本合作项目，健全多元环保投入机制： 会上习主席强调要提高环境治理水平。尤其是充分运用市场化手段，完善资源环境价格机制，采取多种方式支持政府和社会资本合作项目，加大重大项目科技攻关，对涉及经济社会发展的重大生态环境问题开展对策性研究。李克强总理指出，要依靠改革创新，提升环境治理能力。逐步建立常态化、稳定的财政资金投入机制，健全多元环保投入机制，研究出台有利于绿色发展的结构性减税政策。会上提出的支持政府和社会资本合作项目和健全多元环保投入机制，说明PPP作为政府稳增长、去杠杆的先进融资管理机制，仍将为未来生态建设项目的主要推进形式。  我国生态文明建设体系逐步建立，“根本大计”将开启新未来： 全国环保大会每6-7年召开一次，前7次会议提纲挈领，为解决我国环境问题做出重大贡献。尤其是2011年召开的第七次环保大会，推动了史上最严《环保法》、“大气十条”、“水十条”和“土十条”的相继发布，奠定了我国环保系统的初步格局。十八大以来，党中央高度重视生态文明建设和环境保护工作，将其列入“五位一体”总体布局和“四个全面”战略布局的高度。十九大更是强调建设生态文明是中华民族永续发展的千年大计，必须树立和践行绿水青山就是金山银山的理念。而在第八次全国环保大会上，习总书记将生态文明建设从“千年大计”上升为“根本大计”，这将推动我国生态文明建设迈上新台阶，生态文明建设未来将迎来新一轮的政策驱动。  行业迎来黄金期，继续看好园林生态板块： 第八次环保大会的召开将生态文明建设提升到空前的新高度，未来行业需求将持续释放，生态园林行业的地位也再次提升。叠加近期乡村振兴战略及“扩大内需”，园林及生态环保行业空间巨大。行业空间的开启带动相关园林公司项目合同持续加速落地，伴随订单向营收转化，园林生态板块公司业绩高成长具备很高的确定性与持续性。  重点标的：美晨生态，杭州园林，岭南股份，东方园林，蒙草生态，棕榈股份，文科园林，铁汉生态，海南瑞泽。  风险提示：固定资产投资下行，PPP落地不及预期，政策风险等。 推荐（维持评级） 行业指数走势图 相关报告 《PPP清理基本无碍园林生态环保类项目，美丽中国基本国策加持更有前景》2018-05-03 《降准促资金供给边际改善预期兑现，利好园林板块》2018-04-17 《生态环保投资提速，上市公司业绩高增》2018-03-16 《三期业绩叠加来临，三月首选超配园林PPP》2018-02-27 《重视一号文件，建议超配园林板块》2018-02-06 -21%-14%-7%0%7%14%21%28%2017/05 2017/08 2017/11 2018/02 2018/05 园林工程 沪深300 2018-05-20 园林工程行业 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，新时代证券评定此研报的风险等级为R3（中风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。 因此受限于访问权限的设臵，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师声明 负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户的反馈、竞争性因素以及新时代证券股份有限公司的整体收益。所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 分析师介绍 王小勇，新财富、水晶球、金牛奖分析师，证券从业时间11年，地产行业从业4年，重庆建筑大学毕业。 投资评级说明 新时代证券行业评级体系：推荐、中性、回避 推荐： 未来6－12个月，预计该行业指数表现强于市场基准指数。 中性： 未来6－12个月，预计该行业指数表现基本与市场基准指数持平。 回避： 未来6－12个月，未预计该行业指数表现弱于市场基准指数。 市场基准指数为沪深300指数。 新时代证券公司评级体系：强烈推荐、推荐、中性、回避 强烈推荐： 未来6－12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。该评级由分析师给出。 推荐： 未来6－12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。该评级由分析师给出。 中性： 未来6－12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。该评级由分析师给出。 回避： 未来6－12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。该评级由分析师给出。 分析、估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 2018-05-20 园林工程行业 敬请参阅最后一页免责声明 -3- 证券研究报告 免责声明 新时代证券股份有限公司经中国证券监督委员会批复，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告由新时代证券股份有限公司（以下简称新时代证券）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或意图违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。 新时代证券无需因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给新时代证券客户的，属于机密材料，只有新时代证券客户才能参考或使用，如接收人并非新时代证券客户，请及时退回并删除。 本报告所载的全部内容只供客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。新时代证券根据公开资料或信息客观、公正地撰写本报告，但不保证该公开资料或信息内容的准确性或完整性。客户请勿将本报告视为投资决策的唯一依据而取代个人的独立判断。 新时代证券不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。新时代证券建议客户如有任何疑问应当咨询证券投资顾问并独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 本报告所载内容反映的是新时代证券在发表本报告当日的判断，新时代证券可能发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新时代证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。新时代证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的新时代证券网站以外的地址或超级链接，新时代证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 新时代证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。新时代证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 除非另有说明，所有本报告的版权属于新时代证券。未经新时代证券事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式更改、复制、传播本报告中的任何材料，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为新时代证券的商标、服务标识及标记。 新时代证券版权所有并保留一切权利。 机构销售通讯录 北京 郝颖 销售总监 固话：010-69004649 手机：13811830164 邮箱：haoying1@xsdzq.cn 上海 吕莜琪 销售总监 固话：021-68865595转258 手机：18221821684 邮箱：lvyouqi@xsdzq.cn 深圳 史月琳 销售经理 固话：0755-82291898 手机：13266864425 邮箱：shiyuelin@xsdzq.cn 联系我们 新时代证券股份有限公司 研究所 北京地区：北京市海淀区北三环西路99号院1号楼15层 上海地区：上海市浦东新区浦东南路256号华夏银行大厦5楼 广深地区：深圳市福田区福华一路88号中心商务大厦15楼1501室 公司网址：http://www.xsdzq.cn/ 邮编：100086 邮编：200120 邮编：518046