黄金期权月报：隐含波动率震荡走低 投资者情绪中性偏多

隐含波动率震荡走低投资者情绪中性偏多研究员：戴霞从业资格证号：F0284802投资咨询证号：Z0010676Email：daix@mfc.com.cnTel：027-68851655黄金期权月报202011 内容要点标的分析：上个月，9月非农数据发出强烈负面信号，美联储会议纪要显示利率将在长时间内维持低位，再加上美国总统大选形势的不确定性，金价一度冲高；但美欧新一轮疫情来势汹汹，提升了美元的避险属性，金价随后回吐全部升幅并转跌。美联储在9月的会议上承诺在实现2%的通胀目标和充分就业之前保持近零利率不变，并且已经开始就改变美联储目前每月1200亿美元的购债步伐展开讨论，但“一些”官员指出，更适合“在未来的会议上”对此进行评估。这个讨论宜早不宜晚。各界期待的新一轮刺激方案在美国大选前难以达成，引发市场对于经济前景更广泛的担忧。不过，投资者仍然对财政刺激政策的推出抱有很大的希望，这种希望给金价带来支撑。期权策略：10月份黄金隐含波动率以震荡运行为主，重心略有下移，主力AU2012合约月末隐波率为24.80%，较前值25.13%略有下降；整体来看，目前黄金价格高位回落，后市从中长线来看仍旧看多。美国大选前，预计隐含波动率会有所拉升，建议短期买入跨式组合做多波动率，中长线投资者可考虑逢低买入看涨期权。 目录ONTENTSCPPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程：www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwen/ 数学课件：www.1ppt.com/kejian/shuxue/ 英语课件：www.1ppt.com/kejian/yingyu/ 美术课件：www.1ppt.com/kejian/meishu/ 科学课件：www.1ppt.com/kejian/kexue/ 物理课件：www.1ppt.com/kejian/wuli/ 化学课件：www.1ppt.com/kejian/huaxue/ 生物课件：www.1ppt.com/kejian/shengwu/ 地理课件：www.1ppt.com/kejian/dili/ 历史课件：www.1ppt.com/kejian/lishi/ 黄金期权标的行情回顾期权行情回顾期权策略推荐1223 标的行情回顾1.1 标的行情回顾上周COMEX金价收回落中阴线。上周COMEX金开盘于1906美元/盎司，最高触及1913.8美元/盎司，最低1859.2美元/盎司，收盘1878.8美元/盎司，涨跌幅-1.29%。沪金AU2012上周收回落中阴线，开盘于403.58元/克，最高406.52元/克，最低394.92克，收盘397.10，涨跌幅-1615%，周五隔夜窄幅震荡，收小阴十字星线。 2.1期权成交持仓分析期权行情回顾黄金期权2020年10月总成交150800手，环比上月减少81010手，日均持仓量9425手，交易活跃度明显下降；月末总持仓量44516手，环比增加11084手。总成交量PCR震荡走高，最新值0.80，总持仓量PCR震荡走低，当前值0.81，目前期权投资者市场情绪中性偏多。 2.1 期权成交持仓分析期权行情回顾10月份，黄金期权主力AU2012合约系列总成交113986手，环比增加3843手，月末总持仓量31999手，环比增加6367手。成交量PCR震荡走高，月末值0.78，持仓量PCR震荡运行，持平于0.82，表明投资者情绪中性偏多。 2.2 波动率分析期权行情回顾黄金主连历史波动率10月整体震荡运行，10日历史波动率从月初高点持续走低，直至月末略有回升，最新值为9.73%；中长期历史波动率震荡运行，30HV、90HV分别为12.85%、16.62%，环比基本持平。从波动率锥来看，目前10HV、30HV、120HV均降至10分位数附近，60HV仍位于均值附近。 2.2 波动率分析期权行情回顾10月份黄金隐含波动率以震荡运行为主，重心略有下移，主力AU2012合 约 月 末 隐 波 率 为24.80%，较前值25.13%略有下降；AU2102及AU2104隐波率分别为20.89%和20.54%，环比均有所下降。从隐含波动率与历史波动率的走势对比来看，目前隐波率震荡运行，而30日历史波动率则持续走低，二者差距逐渐加大。 期权策略推荐3 期权策略推荐上个月，9月非农数据发出强烈负面信号，美联储会议纪要显示利率将在长时间内维持低位，再加上美国总统大选形势的不确定性，金价一度冲高；但美欧新一轮疫情来势汹汹，提升了美元的避险属性，金价随后回吐全部升幅并转跌。美联储在9月的会议上承诺在实现2%的通胀目标和充分就业之前保持近零利率不变，并且已经开始就改变美联储目前每月1200亿美元的购债步伐展开讨论，但“一些”官员指出，更适合“在未来的会议上”对此进行评估。这个讨论宜早不宜晚。各界期待的新一轮刺激方案在美国大选前难以达成，引发市场对于经济前景更广泛的担忧。不过，投资者仍然对财政刺激政策的推出抱有很大的希望，这种希望给金价带来支撑。10月份黄金隐含波动率以震荡运行为主，重心略有下移，主力AU2012合约月末隐波率为24.80%，较前值25.13%略有下降；整体来看，目前黄金价格高位回落，后市从中长线来看仍旧看多。美国大选前，预计隐含波动率会有所拉升，建议短期买入跨式组合做多波动率，中长线投资者可考虑逢低买入看涨期权。 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。Text 公司总部及分支机构Text华北地区济南营业部济南市历下区趵突泉北路1号开元广场A416电话：0531-86085909石家庄营业部石家庄市中山西路83号东购广场东方大厦写字楼9楼0927室电话：0311-89103825北京朝外营业部北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心C座1006室电话：010-65389967安徽分公司合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2502-03室电话：0551-66199580华中地区汉口营业部湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼电话：027-85804810武昌营业部武汉市武昌区中南路7号中商广场写字楼B座1709电话：027-87300866黄石营业部黄石市颐阳路41号名门世界7楼（黄石金花大酒店旁）电话：0714-6309781荆州营业部荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室电话：0716-8512605宜昌营业部宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室电话：0717-6464516十堰营业部十堰市人民北路68号大都会广场21楼电话：0719-8662689 8663190襄阳营业部襄阳市高新区长虹路9号万达广场写字楼1幢8层A-801室电话：0710—3472966华南地区福州营业部福州市鼓楼区东水路55号地质勘查中心大楼2层电话：0591-28308777公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号400-700-0068 公司总部及分支机构公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号400-700-0068Text华东地区上海源深路营业部上海浦东新区源深路1088号平安财富大厦1806室电话：021-51758111常州营业部常州市新北区高新科技园3号楼B座302室联系电话：0519-81290686杭州营业部杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室电话：0571-89978782杭州古玉路营业部杭州市西湖区玉古路173号中田大厦21层D座电话：0571-86623280泉州营业部泉州市浦西万达广场甲A写字楼4110室电话：0595-22589182广州营业部广州市荔湾区黄沙大道144号大冶有色大厦1008室电话：020-83888366南昌营业部南昌市青山湖区洪都北大道299号高能金域名都12栋14层电话：0791-85239616深圳营业部深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋1702电话：0755－83203580上海陆家嘴东路营业部上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦1204室电话：15026938653 富阳营业部杭州市富阳区江滨西大道10号1301-6室电话：13567133673 成都营业部成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋31层2、3号电话：028-65785466南京营业部南京市玄武区珠江路88号新世界中心A座1515A电话：025-83191151 谢谢观看公司地址：湖北省武汉市江汉区新华路218号销售热线：15172542213（江经理）公司网站：www.mfc.com.cn产业研究中心：公众号mqdyjhello