期权投资者情绪回归中性隐含波动率重心下移黄金期权月报20220429 内容要点标的分析：进入4月以来，由于俄乌和谈陷入僵局，避险情绪再度急剧升温，提振黄金价格持续走高，4月中旬之后有所回落。一方面，美国3月CPI续刷41年新高，美国3月PPI创历史最大涨幅，数据表明美国通胀压力或持续更久，美国通胀预期再度攀升。目前在能源供应短期危机暂时难以完全缓解的背景下，能源等大宗商品价格持续走高，预计通胀忧虑尚会支撑黄金价格；另一方面，美国失业率在3月份降至两年新低，高通胀和低失业率将为美联储下个月大幅加息50个基点奠定基础。展望后市，短期而言，避险需求和通胀忧虑预计仍会支撑金价高位运行，但中期美联储加息和更快缩表的货币紧缩政策料会对黄金价格构成中期压制。期权策略：期权隐含波动率4月份持续回落态势，重心继续下移。主力AU2206合约隐波率月末值19.79%，较前值21.63%小幅减小，AU2208和AU2210隐波率环比均有所降低；黄金近期将仍以交易俄乌相关消息为主线，同时需要关注美联储利率决议的相关表述，预计近期或继续维持高位震荡，建议稳健者继续构建牛市价差组合，激进者可考虑卖出宽跨式组合做空波动率，关注黄金趋势变化。 目录ONTENTSCPPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程：www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwen/ 数学课件：www.1ppt.com/kejian/shuxue/ 英语课件：www.1ppt.com/kejian/yingyu/ 美术课件：www.1ppt.com/kejian/meishu/ 科学课件：www.1ppt.com/kejian/kexue/ 物理课件：www.1ppt.com/kejian/wuli/ 化学课件：www.1ppt.com/kejian/huaxue/ 生物课件：www.1ppt.com/kejian/shengwu/ 地理课件：www.1ppt.com/kejian/dili/ 历史课件：www.1ppt.com/kejian/lishi/ 黄金期权标的行情回顾期权行情回顾期权策略推荐1223 标的行情回顾1.1 标的行情回顾进入4月之后，金价持续走高，下旬开始高位回落，沪金主力主要运行区间为393~410。4月COMEX金开盘于1942.4美元/盎司，最高触及2003.0美元/盎司，最低1870.9美元/盎司，收盘1915.6美元/盎司，涨跌幅-1.97%。4月沪金AU2206合约开盘于395.88元/克，最高409.04元/克，最低393.48元/克，收盘405.82元/克，涨跌+2.64%。 2.1期权成交持仓分析期权行情回顾黄金期权2022年4月总成交254085手，环比上月减少90660手，日均成交量13372手，日均成交环比有所下降；月末总持仓量38301手，环比增加10761手。总成交量PCR震荡走高，最新值0.81，总持仓量PCR先抑后扬，当前值0.77，目前期权投资者对黄金看法中性。 2.1 期权成交持仓分析期权行情回顾4月份，黄金期权主力AU2206合约系列总成交201020手，月末总持仓量26439手，环比均明显增加。AU2206合约系列成交量PCR震荡走高，月末值0.72，持仓量PCR低位震荡，当前值0.69，目前期权投资者对于黄金看法中性。 2.2 波动率分析期权行情回顾黄金主连短期历史波动率，4月初延续回落态势，在4月中达到相对低点5.64%，此后低位回升。短期10日历史波动率最新值13.59%，较前值10.33%有所增加；中长期历史波动率环比均有所减小。从波动率锥来看，短期历史波动率回升至均值水平，而中长期历史波动率则回落至10分位数附近，目前10HV明显高于30HV。 2.2 波动率分析期权行情回顾期权隐含波动率4月份持续回落态势，重心继续下移。主力AU2206合约隐波率月末值19.79%，较前值21.63%小幅减小，AU2208和AU2210隐波率环比均有所降低。从隐含波动率与历史波动率的走势对比来看，隐含波动率震荡走低，30日历史波动率则大幅回落，二者差值9%左右，差距较大。 期权策略推荐3 期权策略推荐进入4月以来，由于俄乌和谈陷入僵局，避险情绪再度急剧升温，提振黄金价格持续走高，4月中旬之后有所回落。一方面，美国3月CPI续刷41年新高，美国3月PPI创历史最大涨幅，数据表明美国通胀压力或持续更久，美国通胀预期再度攀升。目前在能源供应短期危机暂时难以完全缓解的背景下，能源等大宗商品价格持续走高，预计通胀忧虑尚会支撑黄金价格；另一方面，美国失业率在3月份降至两年新低，高通胀和低失业率将为美联储下个月大幅加息50个基点奠定基础。展望后市，短期而言，避险需求和通胀忧虑预计仍会支撑金价高位运行，但中期美联储加息和更快缩表的货币紧缩政策料会对黄金价格构成中期压制.期权隐含波动率4月份持续回落态势，重心继续下移。主力AU2206合约隐波率月末值19.79%，较前值21.63%小幅减小，AU2208和AU2210隐波率环比均有所降低；黄金近期将仍以交易俄乌相关消息为主线，同时需要关注美联储利率决议的相关表述，预计近期或继续维持高位震荡，建议稳健者继续构建牛市价差组合，激进者可考虑卖出宽跨式组合做空波动率，关注黄金趋势变化。 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。Text 公司总部及分支机构Text华北地区济南营业部济南市历下区趵突泉北路1号开元广场A416电话：0531-86085909石家庄营业部石家庄市中山西路83号东购广场东方大厦写字楼9楼0927室电话：0311-89103825北京朝外营业部北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心C座1006室电话：010-65389967安徽分公司合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2502-03室电话：0551-66199580华中地区汉口营业部湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼电话：027-85804810武昌营业部武汉市武昌区中南路7号中商广场写字楼B座1709电话：027-87300866黄石营业部黄石市颐阳路41号名门世界7楼（黄石金花大酒店旁）电话：0714-6309781荆州营业部荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室电话：0716-8512605宜昌营业部宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室电话：0717-6464516十堰营业部十堰市人民北路68号大都会广场21楼电话：0719-8662689 8663190襄阳营业部襄阳市高新区长虹路9号万达广场写字楼1幢8层A-801室电话：0710—3472966华南地区福州营业部福州市鼓楼区东水路55号地质勘查中心大楼2层电话：0591-28308777公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号400-700-0068 公司总部及分支机构公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号400-700-0068Text华东地区上海源深路营业部上海浦东新区源深路1088号平安财富大厦1806室电话：021-51758111常州营业部常州市新北区高新科技园3号楼B座302室联系电话：0519-81290686杭州营业部杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室电话：0571-89978782杭州古玉路营业部杭州市西湖区玉古路173号中田大厦21层D座电话：0571-86623280泉州营业部泉州市浦西万达广场甲A写字楼4110室电话：0595-22589182广州营业部广州市荔湾区黄沙大道144号大冶有色大厦1008室电话：020-83888366南昌营业部南昌市青山湖区洪都北大道299号高能金域名都12栋14层电话：0791-85239616深圳营业部深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋1702电话：0755－83203580上海陆家嘴东路营业部上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦1204室电话：15026938653 富阳营业部杭州市富阳区江滨西大道10号1301-6室电话：13567133673 成都营业部成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋31层2、3号电话：028-65785466南京营业部南京市玄武区珠江路88号新世界中心A座1515A电话：025-83191151 谢谢观看公司地址：湖北省武汉市江汉区新华路218号销售热线：15172542213（江经理）公司网站：www.mfc.com.cn产业研究中心：公众号mqdyjhello