沪铜期权周报：铜期权投资者情绪相对中性，隐含波动率重心略有下移

铜期权投资者情绪相对中性隐含波动率重心略有下移研究员：戴霞从业资格证号：F0284802投资咨询证号：Z0010676Email：daix@mfc.com.cnTel：027-68851655沪铜期权周报20200907 内容要点标的分析：上周沪铜价格仍在高位运行，周初触及53000元/吨之后有所回落，周五价格再次来到高位。美国经济恢复步入正轨，就业数据转好，制造业恢复，中国的扩大内需从PMI数据来看有所体现，9月美元指数的波动或较为剧烈，中美加速博弈，美国进入大选时间段，加之当前美股指数来到高位，市场的风险偏好较为敏感；铜的产业层面依然是低库存为主要动力，中国“金九银十”的消费预期仍在，中旬前关注消费现实能否走出弱势；所以预计铜价还将处于高位区间震荡走势中，操作上保持多头思路，可以在宏观情绪对铜价形成打压后进场。期权策略：铜期权隐含波动率上周震荡走低，主力CU2010合约系列期权隐含波动率最新值21.60%，与前值21.63%基本持平；CU2011与CU2012合约系列隐含波动率均小幅减小，总体来看，隐波率重心有所下移；预计铜价仍将维持高位震荡格局，期权操作方面，建议前期看跌期权多头继续持有，激进者择机在铜价回调时继续卖出看跌期权。 目录ONTENTSCPPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程：www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwen/ 数学课件：www.1ppt.com/kejian/shuxue/ 英语课件：www.1ppt.com/kejian/yingyu/ 美术课件：www.1ppt.com/kejian/meishu/ 科学课件：www.1ppt.com/kejian/kexue/ 物理课件：www.1ppt.com/kejian/wuli/ 化学课件：www.1ppt.com/kejian/huaxue/ 生物课件：www.1ppt.com/kejian/shengwu/ 地理课件：www.1ppt.com/kejian/dili/ 历史课件：www.1ppt.com/kejian/lishi/ 铜期权标的行情回顾期权行情回顾期权策略推荐1223 标的行情回顾1.1 标的行情回顾上周沪铜价格仍在高位运行，周初触及53000元/吨之后有所回落，周五价格再次来到高位。沪铜最终收报于51650，周跌幅0.14%（-70）；伦铜走势更为强劲，最高上探6830.0美元/吨，最终收报于6780美元/吨，周涨幅1.69%（113.0）。 2.1期权成交持仓分析期权行情回顾上周铜期权总成交88331手，环比增加17218手，最新持仓量34577手，环比增加4857手，期权交易活跃度小幅增加。总成交量PCR震荡走高，当前值2.29，持仓量PCR震荡略有走高，当前值1.93，目前期权投资者情绪中性。 2.1 期权成交持仓分析期权行情回顾铜期权主力切换至CU2010合约系列，上周CU2010合约系列总成交72966手，环比增加28508手，最新总持仓量21009手，环比增加2490手，交易活跃度明显增加。成交量PCR增加至2.33，持仓量PCR继续走低，当前值1.60，当前市场情绪偏中性。 2.2 波动率分析期权行情回顾上周沪铜主连历史波动率震荡为主，波动相对较小，10日历史波动率最新值为16.19%，与前值16.10%基本持平，中长期历史波动率运行平稳。从波动率锥来看，目前10HV、30HV、60HV继续维持于均值附近，120HV则处于90分位数水平。 2.2 波动率分析期权行情回顾铜期权隐含波动率上周震荡走低，主力CU2010合约系列期权隐含波动率最新值21.60%，与前值21.63%基本持平；CU2011与CU2012合约系列隐含波动率均小幅减小，总体来看，隐波率重心有所下移。从隐含波动率与历史波动率的走势对比来看，近期隐含波动率重心下移，历史波动率则低位运行，目前二者差距有所缩小。 期权策略推荐3 期权策略推荐上周沪铜价格仍在高位运行，周初触及53000元/吨之后有所回落，周五价格再次来到高位。美国经济恢复步入正轨，就业数据转好，制造业恢复，中国的扩大内需从PMI数据来看有所体现，9月美元指数的波动或较为剧烈，中美加速博弈，美国进入大选时间段，加之当前美股指数来到高位，市场的风险偏好较为敏感；铜的产业层面依然是低库存为主要动力，中国“金九银十”的消费预期仍在，中旬前关注消费现实能否走出弱势；所以预计铜价还将处于高位区间震荡走势中，操作上保持多头思路，可以在宏观情绪对铜价形成打压后进场。铜期权隐含波动率上周震荡走低，主力CU2010合约系列期权隐含波动率最新值21.60%，与前值21.63%基本持平；CU2011与CU2012合约系列隐含波动率均小幅减小，总体来看，隐波率重心有所下移；预计铜价仍将维持高位震荡格局，期权操作方面，建议前期看跌期权多头继续持有，激进者择机在铜价回调时继续卖出看跌期权。 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。Text 公司总部及分支机构Text华北地区济南营业部济南市历下区趵突泉北路1号开元广场A416电话：0531-86085909石家庄营业部石家庄市中山西路83号东购广场东方大厦写字楼9楼0927室电话：0311-89103825北京朝外营业部北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心C座1006室电话：010-65389967安徽分公司合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2502-03室电话：0551-66199580华中地区汉口营业部湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼电话：027-85804810武昌营业部武汉市武昌区中南路7号中商广场写字楼B座1709电话：027-87300866黄石营业部黄石市颐阳路41号名门世界7楼（黄石金花大酒店旁）电话：0714-6309781荆州营业部荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室电话：0716-8512605宜昌营业部宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室电话：0717-6464516十堰营业部十堰市人民北路68号大都会广场21楼电话：0719-8662689 8663190襄阳营业部襄阳市高新区长虹路9号万达广场写字楼1幢8层A-801室电话：0710—3472966华南地区福州营业部福州市鼓楼区东水路55号地质勘查中心大楼2层电话：0591-28308777公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号400-700-0068 公司总部及分支机构公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号400-700-0068Text华东地区上海源深路营业部上海浦东新区源深路1088号平安财富大厦1806室电话：021-51758111常州营业部常州市新北区高新科技园3号楼B座302室联系电话：0519-81290686杭州营业部杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室电话：0571-89978782杭州古玉路营业部杭州市西湖区玉古路173号中田大厦21层D座电话：0571-86623280泉州营业部泉州市浦西万达广场甲A写字楼4110室电话：0595-22589182广州营业部广州市荔湾区黄沙大道144号大冶有色大厦1008室电话：020-83888366南昌营业部南昌市青山湖区洪都北大道299号高能金域名都12栋14层电话：0791-85239616深圳营业部深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋1702电话：0755－83203580上海陆家嘴东路营业部上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦1204室电话：15026938653 富阳营业部杭州市富阳区江滨西大道10号1301-6室电话：13567133673 成都营业部成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋31层2、3号电话：028-65785466南京营业部南京市玄武区珠江路88号新世界中心A座1515A电话：025-83191151 谢谢观看公司地址：湖北省武汉市江汉区新华路218号销售热线：15172542213（江经理）公司网站：www.mfc.com.cn产业研究中心：公众号mqdyjhello