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铜期权隐含波动率震荡为主 投资者情绪中性偏多

2020-06-22戴霞美尔雅期货秋***
铜期权隐含波动率震荡为主 投资者情绪中性偏多

铜期权隐含波动率震荡为主投资者情绪中性偏多研究员:戴霞从业资格证号:F0284802投资咨询证号:Z0010676Email:daix@mfc.com.cnTel:027-68851655沪铜期权周报20200622 内容要点标的分析:上周铜价周初陷入震荡走势,周末价格重心略微抬升,沪铜换月后Back程度加深,08合约涨至47000元/吨上方运行。整体宏观氛围偏暖,在降准预期和北京疫情得以控制下,叠加欧美处于经济复苏的关键窗口期,利好铜价上涨;基本面情况供给端仍然给予铜价支撑,消费有走弱的信号出现,不过库存一直处于去化状态并且可流通库存处于低位,后续可关注到消费疲软的实质性表现比如6月乘用车销售已经出现较大下滑,不过不宜过分看空铜价,至少当前供需结构较为健康,对于铜价仍维持高位震荡看法。期权策略:铜期权主力CU2008合约系列期权隐含波动率基本以震荡为主,最新值21.21%,较前值22.17%略有减小%,CU2009隐波率基本走平;近期降准预期叠加北京疫情得以控制,宏观氛围转暖,铜价受到提振,另外铜价供需结构健康,预计铜价偏强震荡,铜期权近期建议以卖出看跌期权为主,更为稳健者可考虑牛市价差组合。 目录ONTENTSC素材:www.1ppt.com/sucai/图表:www.1ppt.com/tubiao/ 教程:www.1ppt.com/powerpoint/ 范文下载:www.1ppt.com/fanwen/ 教案下载:www.1ppt.com/jiaoan/ 课件:www.1ppt.com/kejian/ www.1ppt.com/kejian/shuxue/ www.1ppt.com/kejian/meishu/ www.1ppt.com/kejian/wuli/ 化学课件:www.1ppt.com/kejian/huaxue/ 生物课件:www.1ppt.com/kejian/shengwu/ 地理课件:www.1ppt.com/kejian/dili/ 历史课件:www.1ppt.com/kejian/lishi/ 铜期权标的行情回顾期权行情回顾期权策略推荐1223 标的行情回顾1.1 标的行情回顾上周铜价周初陷入震荡走势,周末价格重心略微抬升,沪铜换月后Back程度加深,08合约涨至47000元/吨上方运行。沪铜最终收报于47780元/吨,周涨幅2.33%(+1090);伦铜走势弱于沪铜,周涨幅0.537%(+30.5),最终收报于5810.0美元/吨。 2.1期权成交持仓分析期权行情回顾铜期权上周总成交114979手,环比减少21888手,最新总持仓量48821手,环比增加2206手,交易活跃度保持较高水准。总成交量PCR先扬后抑,最新值1.12,总持仓量PCR基本持平,当前值1.82,市场情绪中性偏多。 2.1 期权成交持仓分析期权行情回顾铜期权主力切换至CU2008合约系列,上周CU2008系列总成交27667手,环比增加1733手,最新总持仓量13914手,环比增加2090手。成交量PCR有所走低,最新值1.04,持仓量PCR高位回落,当前值2.06,当前市场情绪中性偏多。 2.2 波动率分析期权行情回顾上周沪铜主连历史波动率低位走高,10日历史波动率最新值为16.89%,较前值10.66%大幅提升,60日历史波动率则大幅走低。从波动率锥来看,目前除了120HV继续处于最大值附近外,10日、30日及60日历史波动率均降至均值附近。 2.2 波动率分析期权行情回顾主力CU2008合约系列期权隐含波动率基本以震荡为主,最新值21.21%,较前值22.17%略有减小%,CU2009同样是震荡为主,只有近月CU2007合约系列隐波率波动较大,呈现先扬后抑态势。从隐含波动率与历史波动率的走势对比来看,近期隐含波动率与历史波动率均震荡运行,二者的差距有所减小。 期权策略推荐3 期权策略推荐上周铜价周初陷入震荡走势,周末价格重心略微抬升,沪铜换月后Back程度加深,08合约涨至47000元/吨上方运行。整体宏观氛围偏暖,在降准预期和北京疫情得以控制下,叠加欧美处于经济复苏的关键窗口期,利好铜价上涨;基本面情况供给端仍然给予铜价支撑,消费有走弱的信号出现,不过库存一直处于去化状态并且可流通库存处于低位,后续可关注到消费疲软的实质性表现比如6月乘用车销售已经出现较大下滑,不过不宜过分看空铜价,至少当前供需结构较为健康,对于铜价仍维持高位震荡看法。铜期权主力CU2008合约系列期权隐含波动率基本以震荡为主,最新值21.21%,较前值22.17%略有减小%,CU2009隐波率基本走平;近期降准预期叠加北京疫情得以控制,宏观氛围转暖,铜价受到提振,另外铜价供需结构健康,预计铜价偏强震荡,铜期权近期建议以卖出看跌期权为主,更为稳健者可考虑牛市价差组合。 免责声明本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为美尔雅期货研发部,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。Text 公司总部及分支机构Text华北地区济南营业部济南市历下区趵突泉北路1号开元广场A416电话:0531-86085909石家庄营业部石家庄市中山西路83号东购广场东方大厦写字楼9楼0927室电话:0311-89103825北京朝外营业部北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心C座1006室电话:010-65389967安徽分公司合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2502-03室电话:0551-66199580华中地区汉口营业部湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼电话:027-85804810武昌营业部武汉市武昌区中南路7号中商广场写字楼B座1709电话:027-87300866黄石营业部黄石市颐阳路41号名门世界7楼(黄石金花大酒店旁)电话:0714-6309781荆州营业部荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室电话:0716-8512605宜昌营业部宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室电话:0717-6464516十堰营业部十堰市人民北路68号大都会广场21楼电话:0719-8662689 8663190襄阳营业部襄阳市高新区长虹路9号万达广场写字楼1幢8层A-801室电话:0710—3472966华南地区福州营业部福州市鼓楼区东水路55号地质勘查中心大楼2层电话:0591-28308777公司总部:湖北省武汉市江汉区新华路218号400-700-0068 公司总部及分支机构公司总部:湖北省武汉市江汉区新华路218号400-700-0068Text华东地区上海源深路营业部上海浦东新区源深路1088号平安财富大厦1806室电话:021-51758111常州营业部常州市新北区高新科技园3号楼B座302室联系电话:0519-81290686杭州营业部杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室电话:0571-89978782杭州古玉路营业部杭州市西湖区玉古路173号中田大厦21层D座电话:0571-86623280泉州营业部泉州市浦西万达广场甲A写字楼4110室电话:0595-22589182广州营业部广州市荔湾区黄沙大道144号大冶有色大厦1008室电话:020-83888366南昌营业部南昌市青山湖区洪都北大道299号高能金域名都12栋14层电话:0791-85239616深圳营业部深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋1702电话:0755-83203580上海陆家嘴东路营业部上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦1204室电话:15026938653 富阳营业部杭州市富阳区江滨西大道10号1301-6室电话:13567133673 成都营业部成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋31层2、3号电话:028-65785466南京营业部南京市玄武区珠江路88号新世界中心A座1515A电话:025-83191151 谢谢观看公司地址:湖北省武汉市江汉区新华路218号销售热线:15172542213(江经理)公司网站:www.mfc.com.cn产业研究中心:公众号mqdyjhello