沪铜期权周报：铜期权隐含波动率小幅走高 投资者情绪中性偏多

铜期权隐含波动率小幅走高投资者情绪中性偏多研究员：戴霞从业资格证号：F0284802投资咨询证号：Z0010676Email：daix@mfc.com.cnTel：027-68851655沪铜期权周报20200713 内容要点标的分析：上周铜价在短暂回调后继续走高，沪铜主力已经涨至52000元/吨附近，从宏观层面来看，中国6月CPI和PPI剪刀差进一步收窄，资金的推动和风险偏好的回升是带动中国股指屡创新高，有色市场的“热钱”效应仍在持续。从产业层面来看，矿端干扰由疫情影响上升到劳资纠纷引起的罢工显现，供给不稳定因素为铜价提供短期动能，海外消费目前看来复苏情况良好，国内消费环比趋弱，同比持续修复，总的来看，铜价仍将在净多头状态下保持坚挺，供给端的扰动成为资金炒作的热点，维持偏强震荡的看法。期权策略：铜期权隐波率小幅走高，CU2008系列隐波率当前值22.91%，较前值19.79%有所增加，CU2009隐波率同样有所走高；铜价目前走势相对强势，隐波率持续处于震荡状态，铜期权操作方面，前期看跌期权空头可继续持有，同时新开仓建议尝试买入牛市价差组合。 目录ONTENTSCPPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程：www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwen/ 数学课件：www.1ppt.com/kejian/shuxue/ 英语课件：www.1ppt.com/kejian/yingyu/ 美术课件：www.1ppt.com/kejian/meishu/ 科学课件：www.1ppt.com/kejian/kexue/ 物理课件：www.1ppt.com/kejian/wuli/ 化学课件：www.1ppt.com/kejian/huaxue/ 生物课件：www.1ppt.com/kejian/shengwu/ 地理课件：www.1ppt.com/kejian/dili/ 历史课件：www.1ppt.com/kejian/lishi/ 铜期权标的行情回顾期权行情回顾期权策略推荐1223 标的行情回顾1.1 标的行情回顾上周铜价在短暂回调后继续走高，沪铜主力已经涨至52000元/吨附近。沪铜最终收报于50500元/吨，周涨幅2.77%（+1360）；伦铜走势更为强势，周涨幅6.85%（+412.0），最终收报于6429.0美元/吨。 2.1期权成交持仓分析期权行情回顾上周铜期权总成交96377手，环比增加21886手，总持仓量43133手，环比增加5880手，交易活跃度明显增加。总成交量PCR先抑后扬，当前值1.58，持仓量PCR降低至2.13，目前投资者情绪中性偏多。 2.1 期权成交持仓分析期权行情回顾铜期权主力CU2008合约系列，上周总成交67875手，环比增加12968手，最新总持仓量20631手，环比增加432手。成交量PCR震荡运行，最新值1.39，持仓量PCR明显减小抑，当前值1.86，当前市场情绪中性偏多。 2.2 波动率分析期权行情回顾上周沪铜主连短期历史波动率有所降低，10日历史波动率最新值为13.01%，较前值13.75%小幅减小，中长期历史波动率运行相对平稳。从波动率锥来看，目前除了120HV继续处于最大值附近外，10日、30日及60日历史波动率维持在均值附近。 2.2 波动率分析期权行情回顾主力CU2008合约系列期权隐含波动率小幅走高，最新值22.91%，较前值19.79%有所增加，CU2009隐波率重心同样有所上移，CU2010则维持震荡态势。从隐含波动率与历史波动率的走势对比来看，近期隐含波动率有所走高，历史波动率则基本持稳，二者的差距有所减小。 期权策略推荐3 期权策略推荐上周铜价在短暂回调后继续走高，沪铜主力已经涨至52000元/吨附近，从宏观层面来看，中国6月CPI和PPI剪刀差进一步收窄，资金的推动和风险偏好的回升是带动中国股指屡创新高，有色市场的“热钱”效应仍在持续。从产业层面来看，矿端干扰由疫情影响上升到劳资纠纷引起的罢工显现，供给不稳定因素为铜价提供短期动能，海外消费目前看来复苏情况良好，国内消费环比趋弱，同比持续修复，总的来看，铜价仍将在净多头状态下保持坚挺，供给端的扰动成为资金炒作的热点，维持偏强震荡的看法。铜期权隐波率小幅走高，CU2008系列隐波率当前值22.91%，较前值19.79%有所增加，CU2009隐波率同样有所走高；铜价目前走势相对强势，隐波率持续处于震荡状态，铜期权操作方面，前期看跌期权空头可继续持有，同时新开仓建议尝试买入牛市价差组合。 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。Text 公司总部及分支机构Text华北地区济南营业部济南市历下区趵突泉北路1号开元广场A416电话：0531-86085909石家庄营业部石家庄市中山西路83号东购广场东方大厦写字楼9楼0927室电话：0311-89103825北京朝外营业部北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心C座1006室电话：010-65389967安徽分公司合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2502-03室电话：0551-66199580华中地区汉口营业部湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼电话：027-85804810武昌营业部武汉市武昌区中南路7号中商广场写字楼B座1709电话：027-87300866黄石营业部黄石市颐阳路41号名门世界7楼（黄石金花大酒店旁）电话：0714-6309781荆州营业部荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室电话：0716-8512605宜昌营业部宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室电话：0717-6464516十堰营业部十堰市人民北路68号大都会广场21楼电话：0719-8662689 8663190襄阳营业部襄阳市高新区长虹路9号万达广场写字楼1幢8层A-801室电话：0710—3472966华南地区福州营业部福州市鼓楼区东水路55号地质勘查中心大楼2层电话：0591-28308777公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号400-700-0068 公司总部及分支机构公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号400-700-0068Text华东地区上海源深路营业部上海浦东新区源深路1088号平安财富大厦1806室电话：021-51758111常州营业部常州市新北区高新科技园3号楼B座302室联系电话：0519-81290686杭州营业部杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室电话：0571-89978782杭州古玉路营业部杭州市西湖区玉古路173号中田大厦21层D座电话：0571-86623280泉州营业部泉州市浦西万达广场甲A写字楼4110室电话：0595-22589182广州营业部广州市荔湾区黄沙大道144号大冶有色大厦1008室电话：020-83888366南昌营业部南昌市青山湖区洪都北大道299号高能金域名都12栋14层电话：0791-85239616深圳营业部深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋1702电话：0755－83203580上海陆家嘴东路营业部上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦1204室电话：15026938653 富阳营业部杭州市富阳区江滨西大道10号1301-6室电话：13567133673 成都营业部成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋31层2、3号电话：028-65785466南京营业部南京市玄武区珠江路88号新世界中心A座1515A电话：025-83191151 谢谢观看公司地址：湖北省武汉市江汉区新华路218号销售热线：15172542213（江经理）公司网站：www.mfc.com.cn产业研究中心：公众号mqdyjhello