畜牧周报：规模企业出栏增加 猪价跌幅扩大

2020-10-17 1 / 5 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 农产品组 研究员 黄玉萍  021-60827975  huangyuping@htfc.com 从业资格号：F0284365 投资咨询号：Z0010682 范红军  020-37595315  fanhongjun@htfc.com 从业资格号：F0262666 投资咨询号：Z0002196 徐亚光  021-68758679  xuyaguang@htfc.com 从业资格号：F3008645 投资咨询号：Z0012826 联系人 吴青斌  021-60827983  wuqingbin@htfc.com 从业资格号：F3054450 华泰期货|畜牧周报2020-10-17 规模企业出栏增加 猪价跌幅扩大 生猪：规模企业出栏增加显著 博亚和讯数据显示，本周全国外三元生猪均价为30.09元/公斤，环比下跌7.33%，同比下跌14.32%。仔猪均价98.73元/kg，环比下跌1.41%，白条猪价格39.43元/公斤，环比下跌7.44%。自繁出栏盈利1807.32元/头，环比下跌13.48%，同比下降26.71%；外购养殖出栏盈利401.88/头，环比下跌39.62%，同比下跌81.63%。 本周全国猪价出现较大幅度下跌，毛猪价格逼近30元/公斤水平。西部地区跌幅相对略小，北方地区跌幅最大。此外，由于上年10月份起，猪价进入快速上涨期，因此本周猪价出现同比下降，为今年首次。需求端来看，节后需求回落，批发市场白条猪肉走货不畅，屠企采购量下降，加上低价冻猪肉不断冲击市场，市场鲜销需求不佳；而养殖端生猪出栏仍积极，特别是规模场降价出栏现象明显，12大上市企业9月份生猪出栏量环比增加16.48%，同比增加87.54%，生猪产能恢复速度加快，市场供应增加，预计猪价仍将承压下跌。 风险提示：新冠疫情影响、非洲猪瘟疫情等 华泰期货|畜牧周报 2020-10-17 2 / 5 生猪：规模企业出栏增加显著 截至本周末，全国外三元生猪均价为30.09元/公斤，环比下跌7.33%，同比下跌14.32%。各地区猪价表现来看，东北地区均价28.47元/公斤，环比下跌7.47%；华北地区均价28.86元/公斤，环比下跌7.23%；华东地区均价30.62元/公斤，环比下跌7.52%；华中地区均价30.48元/公斤，环比下跌7.92%；华南地区均价31.95元/公斤，环比下跌7.55%；西南地区均价31.85元/公斤，环比下跌6.65%；西北地区均价29.02元/公斤，环比下跌6.66%。 本周全国猪价出现较大幅度下跌，毛猪价格逼近30元/公斤水平。西部地区跌幅相对略小，北方地区跌幅最大。此外，由于上年10月份起，猪价进入快速上涨期，因此本周猪价出现同比下降，为今年首次。需求端来看，节后需求回落，批发市场白条猪肉走货不畅，屠企采购量下降，加上低价冻猪肉不断冲击市场，市场鲜销需求不佳；而养殖端生猪出栏仍积极，特别是规模场降价出栏现象明显，12大上市企业9月份生猪出栏量环比增加16.48%，同比增加87.54%，生猪产能恢复速度加快，市场供应增加，预计猪价仍将承压下跌。 图1：生猪与母猪存栏指数 图2：中国猪肉产量与消费量 单位：千吨 数据来源： 农业农村部 华泰期货研究院 数据来源：USDA 华泰期货研究院 图3：二元母猪月度均价走势 单位：元/公斤 图4：仔猪月度均价走势 单位：元/公斤 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind 华泰期货研究院 -3500-3000-2500-2000-1500-1000-5000010000200003000040000500006000070000201520162017201820192020产量消费量缺口(右轴）0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年2017年2018年2019年2020年0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年2017年2018年2019年2020年 华泰期货|畜牧周报 2020-10-17 3 / 5 图5：年度猪价走势对比 单位：元/公斤 图6：各地区猪价走势 单位：元/公斤 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：博亚和讯 华泰期货研究院 图7：批发市场猪肉月度上市量 单位：吨 图8：全国生猪定点屠宰量 单位：万头 数据来源：农业农村部 华泰期货研究院 数据来源：农业农村部 华泰期货研究院 图9：全国瘦肉型白条猪出厂价格指数 图10：各地区白条猪出厂价格指数 数据来源：农业农村部 华泰期货研究院 数据来源：农业农村部 华泰期货研究院 20.0025.0030.0035.0040.0045.00东北华北华东华中华南西南西北全国20000300004000050000600007000080000900001000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2015年2016年2017年2018年2019年2020年同比0500100015002000250030001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20202019201820172016201520142013201220112010 华泰期货|畜牧周报 2020-10-17 4 / 5 图11：年度猪肉进口量 单位：万吨 图12：月度猪肉进口量 单位：万吨 数据来源：海关 统计局 华泰期货研究院 数据来源：海关 华泰期货研究院 图13：上市公司月度出栏量 单位：万头 图14：温氏生猪月度出栏均重 单位：公斤 数据来源：公司公告 华泰期货研究院 数据来源：公司公告 华泰期货研究院 图15：饲料、原料价格走势 单位：元/公斤 图16：生猪养殖利润 单位：元/头 数据来源：农业农村部 华泰期货研究院 数据来源：Wind 华泰期货研究院 0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%4060801001201401601802002202014年2015年2016年2017年2018年2019年进口量进口肉占比(右轴）01020304050601-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20202019-500.000.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.00养殖利润:自繁自养生猪养殖利润:外购仔猪 华泰期货|畜牧周报 2020-10-17 5 / 5 ⚫ 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持