畜牧周报：猪价⾼位震荡，谨防下旬集中出栏影响

2020-08-09 1 / 5 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 农产品组 研究员 黄玉萍 ( 021-60827975 * huangyuping@htfc.com 从业资格号：F0284365 投资咨询号：Z0010682 范红军 ( 020-37595315 * fanhongjun@htfc.com 从业资格号：F0262666 投资咨询号：Z0002196 徐亚光 ( 021-68758679 * xuyaguang@htfc.com 从业资格号：F3008645 投资咨询号：Z0012826 联系人 吴青斌 ( 021-60827983 * wuqingbin@htfc.com 从业资格号：F3054450 华泰期货|畜牧周报2020-08-09 猪价高位震荡，谨防下旬集中出栏影响 生猪：月初出栏节奏放缓，猪价维持震荡 博亚和讯数据显示，本周全国外三元生猪均价为37.57元/公斤，环比上涨0.53%，同比上涨90.13%。农业部仔猪均价107.11元/kg，环 比 上 涨0.8%，猪肉价格55.5元/公斤，环比上涨0.7%。自繁出栏盈利2634.64元/头，环比增长2.62%，同 比 增 加277.33%；外购养殖出栏盈利1210.6元/头，环比减少0.04%，同比增加128.69%。 本周生猪价格环比略涨，猪价高位调整。7月份受南方洪灾灾害影响，生猪出栏有所折损，但大部分规模场生猪出栏量环比仍增加，预计未来规模场将会持续放量。立秋后生猪增长速度逐渐加快，大体重猪源趋增；本周北方猪价下跌地区不断增加，而且有南移趋势，市场情绪引导猪价回调地区或进一步增多。目前处于月初，养殖场也并不急于出栏，预计上旬价格仍处于博弈状态，以高位调整为主。但需要警惕疫病传播对于市场抛售的影响，以及预期8月下旬大猪集中出栏对于市场的冲击。 风险提示：新冠疫情影响、非洲猪瘟疫情等 华泰期货|畜牧周报 2020-08-09 2 / 5 生猪：供需博弈，猪价震荡调整 截至本周末，全国外三元生猪均价为37.57元/公斤，环比上涨0.53%，同比上涨90.13%。各地区猪价表现来看，东北地区均价35.92元/公斤，环比上涨0.14%；华北地区均价36.2元/公斤，环比上涨0.06%；华 东 地 区 均 价38.33元/公斤，环比上涨0.13%；华中地区均价38.57元/公斤，环比上涨0.60%；华南地区均价40元/公斤，环比上涨0.76%；西南地区均价38.88元/公斤，环比上涨1.49%；西北地区均价35.74元/公斤，环比上涨0.79%。 本周生猪价格环比略涨，猪价高位调整。7月份受南方洪灾灾害影响，生猪出栏有所折损，但大部分规模场生猪出栏量环比仍增加，预计未来规模场将会持续放量。立秋后生猪增长速度逐渐加快，大体重猪源趋增；本周北方猪价下跌地区不断增加，而且有南移趋势，市场情绪引导猪价回调地区或进一步增多。目前处于月初，养殖场也并不急于出栏，预计上旬价格仍处于博弈状态，以高位调整为主。但需要警惕疫病传播对于市场抛售的影响，以及预期8月下旬大猪集中出栏对于市场的冲击。 图1：生猪与母猪存栏指数 图2：中国猪肉产量与消费量 单位：千吨 数据来源： 农业农村部 华泰期货研究院 数据来源：USDA 华泰期货研究院 图3：二元母猪月度均价走势 单位：元/公斤 图4：仔猪月度均价走势 单位：元/公斤 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind 华泰期货研究院 -3500 -3000 -2500 -2000 -1500 -1000 -500 0 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 2015 2016 2017 2018 2019 2020 产量 消费量 缺口(右轴） 华泰期货|畜牧周报 2020-08-09 3 / 5 图5：年度猪价走势对比 单位：元/公斤 图6：各地区猪价走势 单位：元/公斤 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind 华泰期货研究院 图7：批发市场猪肉月度上市量 单位：吨 图8：全国生猪定点屠宰量 单位：万头 数据来源：农业农村部 华泰期货研究院 数据来源：农业农村部 华泰期货研究院 图9：全国瘦肉型白条猪出厂价格指数 图10：各地区白条猪出厂价格指数 数据来源：农业农村部 华泰期货研究院 数据来源：农业农村部 华泰期货研究院 华泰期货|畜牧周报 2020-08-09 4 / 5 图11：年度猪肉进口量 单位：万吨 图12：月度猪肉进口量 单位：万吨 数据来源：海关 统计局 华泰期货研究院 数据来源：海关 华泰期货研究院 图13：上市公司月度出栏量 单位：万头 图14：温氏生猪月度出栏均重 单位：公斤 数据来源：公司公告 华泰期货研究院 数据来源：公司公告 华泰期货研究院 图15：饲料、原料价格走势 单位：元/公斤 图16：生猪养殖利润 单位：元/头 数据来源：农业农村部 华泰期货研究院 数据来源：Wind 华泰期货研究院 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 6.00% 40 60 80 100 120 140 160 180 200 220 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 进口量 进口肉占比(右轴） 华泰期货|畜牧周报 2020-08-09 5 / 5 l 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、 发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 l 公司总部 地址：广东省广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层 电话：400-6280-888 网址：www. htfc.com