国债期货日报 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，报告仅面向我公司客户中的专业投资者客户。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 1 国债期货：央行继续暂停公开市场操作，期债阻力位附近震荡 一、 日评 昨日国债期货早盘低开后震荡走弱，午盘先拉升后跳水，临近尾盘拉升小幅收跌，其中十年期国债期货主力合约下跌0.01%收于97.525元。央行暂停公开市场操作，大多数期限资金利率上行，资金面趋紧且市场预期偏紧。现券和期货走势略偏弱，目前3.2%阻力位附近多空博弈加剧，市场等待新增消息面刺激。盘后公布的社融数据明显高于预期，对债市偏利空。今日央行可能对明日到期的2000亿MLF进行续作，关注续作量，继续关注市场风险偏好的波动、央行公开市场操作和资金面的波动、将公布的物价以及货币政策预期的波动等。隔夜美债收益率变动-0.2bp收于0.729%，今日国债期货可能低开。 二、市场表现 昨日十年期国债期货主力合约下跌0.01%收于97.525元，五年期国债期货主力合约下跌0.08%收于99.475元，两年期国债期货主力合约下跌0.05%收于100.1元。 昨日十年期国债期货主力合约持仓变动839手，五年期国债期货主力合约持仓变动1411手，两年期国债期货主力合约持仓变动288手。 撰写：尚芳 从业资格号：F3058965 投资咨询号：Z0014281 三、 图表分析 表1：央行公开市场操作（单位：亿元） 表2：质押式回购利率及政策利率（单位：%） 表3：Shibor(单位：%) -600-1000-500-2000-600-1000-500-2500-2000-1500-1000-5000OMO：14天OMO：7天到期量净投放11.522.533.542020-05-202020-06-042020-06-192020-07-042020-07-192020-08-032020-08-182020-09-022020-09-172020-10-02DR007R007OMO：7天SLF：7天0.511.522.532020-07-032020-08-032020-09-032020-10-03SHIBORO/NSHIBOR1WSHIBOR3M 国债期货日报 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，报告仅面向我公司客户中的专业投资者客户。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 2 表4：国债收益率及变动(单位：%，bps) 表5：十年期国开债与国债利差及隐含税率 表6：中美利差（单位：bps） 表7：人民币汇率及汇差 表8：美元指数及人民币汇率指数 2.64753.00883.14613.29153.2131-5051.001.201.401.601.802.002.202.402.602.803.003.203.403.601年3年5年7年10年变动（右）2020-10-145.007.009.0011.0013.0015.0017.002025303540455055606510年国开债-10年国债隐含税率(右)2002052102152202252302352402452502552020-07-022020-08-022020-09-022020-10-0210年中国国债-10年美国国债-0.0400-0.02000.00000.02000.04006.56.66.76.86.977.17.27.3离岸-在岸美元兑人民币收盘价美元兑离岸人民币收盘价909192939495969798991001011021032020-05-202020-06-042020-06-192020-07-042020-07-192020-08-032020-08-182020-09-022020-09-172020-10-02美元指数CFETS人民币汇率指数