电子行业周观点：晶瑞股份加码高端光刻胶，赛微电子8英寸MEMS国际代工线投产

万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|电子 晶瑞股份加码高端光刻胶，赛微电子8英寸MEMS国际代工线投产 强于大市（维持） ——电子行业周观点（9.28-10.08） 日期：2020年10月08日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周电子指数上涨0.77%，跑赢沪深300指数0.39个百分点，从子行业来看，二级子行业大部分下跌，涨幅最大的是电子制造II(申万)，涨幅为2.01%。半导体方面，晶瑞股份购买ASML光刻机设备，加码高端光刻胶；赛微电子8英寸MEMS国际代工线投产一期产能1万片/月。消费电子方面，透明手机再一次成为热点；任天堂3DS系列游戏掌机全部停产。建议投资者关注电子行业核心器件和材料的优质标的，推荐集成电路、显示器件、半导体材料等高景气度细分领域。 投资要点： ⚫ 晶瑞股份购买ASML光刻机设备，加码高端光刻胶：作为半导体领域技术壁垒最高的材料之一，光刻胶国产化任重道远，而晶瑞股份开了一个好头。当前国际形势复杂，我国必须形成自主可控的集成电路关键材料的产业化能力，实施该项目能够疏通行业“闭塞”的产业环境，对振兴国内半导体材料产业具有重要意义。 ⚫ 一期产能1万片/月，赛微电子8英寸MEMS国际代工线投产：赛莱克斯北京在北京经济技术开发区投资建设的“8英寸MEMS国际代工线建设项目已达到投产条件，该项目的投产将开始为公司MEMS业务提供标准化的规模产能，与瑞典Silex进行协同互补，可进一步满足全球各领域客户对MEMS工艺开发及晶圆制造不断增长的需求，增强公司在MEMS领域的全球市场竞争力。 ⚫ 行业估值高于十年平均，行业关注度上涨： 节前一周日均交易额为332.35亿元，交易活跃度环比下跌50.67%。估值上看，SW电子行业PE（TTM）已从2018年低点23.17倍反弹至51.01倍，低于行业估值十年均值52.22倍，还有2.37%的空间，距4G时代行业估值的峰值88.11倍还有42.11%的空间。 ⚫ 上周电子板块表现分化：249只个股中，106只个股上涨，139只个股下跌，4只个股持平。上涨股票数占42.57%。 ⚫ 投资建议：以电子核心器件和材料为主的生产和研发的优质标的。宇航电子集成电路前排企业欧比特；LED龙头企业联创光电；新材料与光电显示企业凯盛科技。 ⚫ 风险因素：技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险；资源整合不及预期的风险。 [Table_ProfitEst] [Table_IndexPic] 盈利预测和投资评级 股票简称 19A 20E 21E 评级 欧比特 -0.34 0.19 0.26 增持 凯盛科技 0.13 0.19 0.23 买入 联创光电 0.44 0.71 1.20 增持 电子行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2020年10月08日 [Table_DocReport] 万联证券研究所20201008_行业周观点_AAA_电子行业周观点（9.28-10.08） [Table_AuthorInfo] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583228231 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 贺潇翔宇 电话： 02085806067 邮箱： hexxy@wlzq.com.cn -25%-16%-7%1%10%19%电子沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 15 页 目录 1、行业动态 ......................................................................................................................... 3 1.1 半导体板块 .................................................................................................................... 3 1.2 消费电子板块 ................................................................................................................ 4 2、电子板块周行情回顾 ..................................................................................................... 5 2.1 电子板块周涨跌情况 .................................................................................................... 5 2.2 子版块周涨跌情况 ........................................................................................................ 6 2.3 电子板块估值情况 ........................................................................................................ 7 2.4 电子板块周成交额情况 ................................................................................................ 7 2.5 个股周涨跌情况 ............................................................................................................ 8 3、电子板块公司情况和重要动态（公告） ..................................................................... 9 3.1 关联交易 ........................................................................................................................ 9 3.2 股东增减持 .................................................................................................................... 9 3.3 大宗交易 ...................................................................................................................... 10 3.4 限售解禁 ...................................................................................................................... 11 4、投资观点 ....................................................................................................................... 11 5、风险提示 ....................................................................................................................... 11 6、数据跟踪 ....................................................................................................................... 12 图表1 ：申万一级周涨跌幅（%） ................................................................................... 5 图表2 ：申万一级年涨跌幅（%） ................................................................................... 6 图表3 ：申万电子各子行业涨跌幅 .................................................................................. 6 图表4 ：申万电子板块估值情况（2010年至今）.......................................................... 7 图表5 ：申万电子板块周成交额情况（从2019-01-11起） .......................................... 8 图表6 ：申万电子周涨跌幅榜 .......................................................................................... 8 图表7 ：上周电子板块关联交易情况 .............................................................................. 9 图表8 ：上周电子板块股东增减持情况 .......................................................................... 9 图表9 ：上周电子板块大宗交易情况 ............................................................................ 10 图表10 ：未来三个月电子板块限售解禁情况 .............................................................. 11 图表11 ：全球半导体销售额 .......................................................................................... 12 图表12 ：中国集成电路产值 .......................................................................................... 12 图表13 ：中国集成电路净进口额 .................................................................................. 12 图表14 ：全球手机出货量 .....................................