证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告 建筑装饰行业周报（20200914-20200920） 推荐（维持） 8月投资数据跟踪：电热气水支撑基建稳健增长，地产销售与开竣工表现分化  上周回顾：1）8月中国固定资产投资：累计同比为-0.30%，前值为-1.60%；8月中国国房景气指数100.33，同比+0.24%，前值为100.09；8月中国工业增加值为5.60，同比+16.67%，前值为4.80；2）1-8月份，全国房地产开发投资8.845万亿元，同比增长4.6%，增速比1-7月份提高1.2个百分点。其中，住宅投资6.545万亿元，增长5.3%，增速提高1.2个百分点；3）认监委8月26日发布国家认证认可监督管理委员会公告，装配式建筑部品与部件认证通用规范和槽式预埋件系统应用评价技术规范于2020年12月1日实施；4）重庆市等18个城市为第二批装配式建筑范例城市，天津市现代建筑产业园区等12个园区、北京建工集团有限责任公司等121家企业为第二批装配式建筑产业基地。  本周观点：8月投资数据跟踪：电热气水支撑基建稳健增长，地产销售与开竣工表现分化。1）固投：截至2020年8月，全国固投完成额37.88万亿，累计同比-0.3%，降幅较上个月收窄1.3pp。制造业持续弱复苏，累计同比-8.1%，降幅收窄2.1pp。广义基建累计+2.0%，其中8月单月同比+7.1%，已连续四个月维持7%以上的稳健增长。2）基建链：电热气水支撑基建增长，水利环境缓慢提速，但累计同比仍为负值。1-8月狭义基建（不含电力）累计同比-0.3%，降幅收窄0.7pp；分行业看，交运仓储邮政累计同比+1.7%，单月增速放慢至6.4%；水利环境公共累计同比-2.9%，仍为负增长，降幅较上月收窄0.9pp，8月单月同比+2.8%，持续提速。电热气水累计同比+18.4%，增速较上月加快0.4pp，8月单月增速超20%，是广义基建正增长的主要贡献。3）地产链：投资平稳，销售高增，开竣工低于预期。①地产开发投资累计增速提升1.2pp至4.6%，单月同比+11.8%，与上月基本持平；②地产销售面积累计同比-3.3%，降幅较上月收窄2.5pp，单月提速至13.7%。销售金额累计同比年内首次回正，同比+1.6%，单月大幅增长27.1%，据华创地产，20Q3主流房企销售预计维持同比+20%；③1-8月房地产竣工面积累计同比-10.8%，基本与上月持平，单月降幅收窄4.2pp至-9.8%；新开工面积累计同比-3.6%，降幅收窄0.9pp，单月增速下滑8.9pp至+2.4%。  个股推荐：推荐钢构加工龙头鸿路钢构、精工钢构，PC构件加工龙头远大住工，装配式装修龙头亚厦股份、全筑股份、金螳螂，设计龙头苏交科、中设集团，基建央企中国铁建、中国中铁、中国建筑、中国交建，以及园林企业东珠生态。  市场回顾： 1) 行业：本周大盘上涨2.38%，创业板上涨2.34%，建筑行业上涨2.88%，在整个市场中表现较好；子行业全部上涨，涨幅前五为国际工程（6.57%）、钢结构（5.61%）、铁路建设（4.23%）、房屋建设（3.14%）、建筑行业（2.88%）。 2) 个股：本周共95只股票上涨，整体表现低于上周，涨幅前五的公司为建科院（22.50%）、铁汉生态（16.44%）、中材国际（13.39%）、中矿资源（12.13%）、鸿路钢构（11.76%）；跌幅前五的公司为农尚环境（-14.06%）、合诚股份（-6.98%）、ST毅达（-4.75%）、花王股份（-4.70%）、龙元建设（-4.49%）。月度来看（20200820-20200920）共36只股票上涨，年初至今共82只股票上涨。 3) 资金面跟踪：本周美元对人民币即期汇率6.7588，较上周下降781bp。十年期国债到期收益率下降至3.1162%，较上周下降184bp。一个月SHIBOR为2.6090%，较上周上涨45bp。 4) 其他：本周共5家公司发生大宗交易，6家公司发生重要股东增减持。  风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。 证券分析师：王彬鹏 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002 联系人：王卓星 电话：021-20572580 邮箱：wangzhuoxing@hcyjs.com 占比% 股票家数(只) 133 3.32 总市值(亿元) 15,219.79 1.87 流通市值(亿元) 12,652.11 2.11 % 1M 6M 12M 绝对表现 -2.98 10.55 2.2 相对表现 -2.9 -21.44 -18.51 《建筑装饰行业周报（20200831-20200906）：医院学校等公建料将优先使用钢结构，板块中报业绩亮眼》 2020-09-06 《建筑行业重大事项点评：《加快新型建筑工业化发展的若干意见》发布，装配式引领建筑行业变革》 2020-09-06 《建筑装饰行业周报（20200907-20200913）：新增推荐远大住工，PC龙头有望量价齐升》 2020-09-13 -14%-1%12%25%19/0919/1120/0120/0320/0520/072019-09-23～2020-09-18沪深300建筑装饰相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 建筑装饰 2020年09月20日 建筑装饰行业周报（20200914-20200920） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周观点 ............................................................................................................................................................................. 5 二、行业要闻简评 ..................................................................................................................................................................... 7 （一）宏观 ......................................................................................................................................................................... 7 （二）基建 ......................................................................................................................................................................... 7 （三）房地产 ..................................................................................................................................................................... 7 （四）其他 ......................................................................................................................................................................... 8 三、公司动态简评 ..................................................................................................................................................................... 8 （1）订单类 ....................................................................................................................................................................... 8 1、中国电建：公司1至8月新签合同金额4476.74亿元，同比增长28.93%，占19年营收128.47% .............. 8 2、中国中冶：公司1至8月新签合同金额6003.4亿元，同比增长27.0%，占19年营收178.26% .................. 8 3、中国化学：公司8月新签合同金额214.54亿元，同比增长80.39% ................................................................. 8 4、龙建股份：公司53.80亿元联合中标北黑铁路部分路段升级改造工程施工项目，占19年营收48.44% ..... 8 5、华电重工：公司3.43亿元中标广东海域海上风电场集约化单桩工程施工项目，占19年营收4.78% ......... 9 6、绿茵生态：公司0.56亿元中标津南区南部绿色生态屏障建设工程项目，占19年营收7.85% ..................... 9 7、棕榈股份：公司5.40亿元联合中标濮阳市人民路等六条道路提质改造工程，占19年营收19.93% ........... 9 8、北新路桥：公司26.56亿元中标为乌鲁木齐-五家渠-新湖公路升级改造项目，占19年营收的23.87% ....... 9 9、棕榈股份：公司2.89亿元中标体育公园和淇兴全民健身广场EPC项目，占19年营收的10.67% .............. 9 10、浙江交科：公司12.71亿元签署235国道金东安里至楼店段工程土建合同，占19年营收的4.40% ......... 9 11、浙江交科：公司26.58亿元拟中标杭州富春湾大道二期EPC工程总承包工程，占19年营收的9.20% .... 9 12、江河集团：公司控股子公司1亿元签署建设工程施工合同，占19年营收的0.53% .................................... 9 13、东华科技：公司3.94亿美元联合中标阿布扎比鲁韦斯工业城ESPC项目，占19年营收的59.05% .......... 9 （2）业绩类 ....................................................................................................................................................................... 9 （3）其他 .................................................................................