【债券周报】每周高频跟踪：玻璃价格继续高涨，关注“金九银十”旺季影响

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究报告 【债券周报】 玻璃价格继续高涨，关注“金九银十”旺季影响——每周高频跟踪  通胀高频：受生猪存栏同比转正影响，猪价继续回落，鸡蛋价格继续大幅走低值得关注。本周食品分项二级子项价格基本延续走势，且猪价继续回落，全月来看，8月食品项环比涨幅或较7月明显收窄。  进出口高频：进出口运价指数继续一致性回升，值得关注。近期广东省税务局出台稳外贸8条措施，同时还配套发布了《广东稳外贸出口退（免）税政策指引》，支持外贸企业发展。短期海外疫情仍较为严重，防疫物资出口以及出口替代效应仍在，国内出口或仍偏强。  工业高频：本周略有回暖，动力煤、PTA产业链负荷率、钢铁、有色铜小幅好转值得关注，玻璃价格指数则持续回升。部分工业相关高频较上周有所回暖，主要受“金九银十”预期向好影响，关注未来工业品价格上涨对市场预期产生影响。  投资高频：水泥价格继续上涨但地方债发行有所回落，地产相关高频仍偏弱值得关注。水泥价格指数继续回升，本周地方债发行较上周略有回落，全月发行则明显放量，雨季过后基建单月增速或继续回升，地产数据受部分城市政策收紧影响，表现仍偏弱，但短期地产投资仍偏强。  消费高频：8月次周汽车销售同比继续为正，部分地区继续出台购车补贴政策值得关注。8月次周汽车销量有所回升，同比较首周有所回升，但较7月或将略有下行，关注近期部分车企出台购车补贴政策持续性；国内成品油价格本周小幅上调。  投资策略：从本周高频数据来看，通胀高频升幅仍偏窄，进出口运价指数继续回升，工业相关高频略有好转值得关注。对于债市而言，高频显示8月至今部分经济数据表现相对平稳，第一周偏弱，第二周略有好转，后续即将进入“金九银十”需求旺季，关注大宗商品价格上涨对债市预期造成的影响。  风险提示：雨季过去后工业品价格快速上涨 证券分析师：周冠南 电话：010-66500918 邮箱：zhouguannan@hcyjs.com 执业编号：S0360517090002 联系人：陈静 电话：010-66500862 邮箱：chenjing1@hcyjs.com 《【华创固收】债基申报条件收紧，可能带来哪些影响？——信用周报20200809》 2020-08-09 《【华创固收】利空的因素更“实锤”，利多的因素需发酵——利率周报20200809》 2020-08-09 《【华创固收】外贸高频普遍好转，工业高频多有转弱——每周高频跟踪》 2020-08-15 《【华创固收】市场缩量震荡蓄势，广汇转债建议参与—可转债周报20200816》 2020-08-16 《【华创固收】流动性“紧无可紧”，债市或维持震荡态势——债券周报20200816》 2020-08-17 相关研究报告 华创证券研究所 债券研究 债券周报 2020年08月23日 债券周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 每周高频跟踪：玻璃价格继续高涨，关注“金九银十”旺季影响 ......................................................................................... 4 （一）通胀相关：食品二级子项涨跌互现，猪肉和鸡蛋继续下跌 ............................................................................. 5 （二）进出口相关：出口航运指数相对较强，进口航运指数继续一致上行 ............................................................. 5 （三）工业相关：动力煤、钢价略有好转，关注PTA产能负荷率和玻璃价格指数上涨持续性 ............................ 6 （四）投资相关：水泥价格继续上涨，地方债发行量有所回落，地产高频转弱 ..................................................... 7 （五）消费相关：8月次周汽车零售稳中向好，国内成品油价格略有上调 .............................................................. 9 28203101/47054/20200824 10:44 债券周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 2020年8月第三周高频数据一览表（通胀相关为月环比，其他类为月同比） ................................................ 4 图表 2 本周猪肉价格继续回落，牛羊肉微幅上涨 ............................................................................................................. 5 图表 3 蔬菜价格小幅回升，水果价格本周小幅回落 ......................................................................................................... 5 图表 4 上海出口集装箱运价指数有所回升 ......................................................................................................................... 6 图表 5 波罗的海和中国进口干散货运价指数小幅回升 ..................................................................................................... 6 图表 6 近期国内主要港口动力煤平均价略有下行 ............................................................................................................. 6 图表 7 PTA产业链负荷率和玻璃综合指数小幅回升 ......................................................................................................... 6 图表 8 近期钢价综合指数有所回落 ..................................................................................................................................... 7 图表 9 多个品种钢价本周价格多略有下行 ......................................................................................................................... 7 图表 10 国内有色金属价格表现分化 ................................................................................................................................... 7 图表 11 国际多种有色金属价格有所回升 ........................................................................................................................... 7 图表 12 水泥价格指数有所回升 ........................................................................................................................................... 8 图表 13 本周基建信托新发量较上周有所回落 ................................................................................................................... 8 图表 14 本周商品房成交面积有所回升 ............................................................................................................................... 8 图表 15 本周土地成交面积有所回落 ................................................................................................................................... 8 图表 16 8月次周汽车厂家零售数据同比继续回升 ............................................................................................................ 9 图表 17 服装面料价格指数微幅回升 ................................................................................................................................... 9 图表 18 本周布伦特微幅上行 ............................................................................................................................................. 10 图表 19 8月油价同比增速降幅继续收窄 .......................................................................................................................... 10 28203101/47054/20200824 10:44 债券周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 每周高频跟踪：玻璃价格继续高涨，关注“金九银十”旺季影响 图表 1 2020年8月第三周高频数据一览表（通胀相关为月环比，其他类为月同比） 大类 指标类型 本周值 本周环比 前周环比 本月同/环比 前月同/环比 数据变动 通胀相关 农产品批发价格200指数 119.46 1.00 0.04 1.91 3.06 本周食品整体高频继续回升，