研究咨询部高供应下沥青期价承压新加坡高硫消费稳步回升——国信期货沥青和燃料油周报2020年8月16日 研究咨询部1行情回顾2沥青基本面3燃料油基本面4后市展望目录CONTENTS 行情回顾Part1第一部分 研究咨询部1.1 沥青指数走势4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 研究咨询部1.2 高硫燃料油指数走势5 研究咨询部1.3 低硫燃料油指数走势6 研究咨询部2.1 沥青合约基差7-800-600-400-200020040060080010001200140001/0101/1501/2902/1202/2603/1203/2604/0904/2305/0705/2106/0406/1807/0207/1607/3008/1308/2709/1009/2410/0810/2211/0511/1912/0312/1712/3106合约华东基差2016年2017年2018年2019年2020年-1000-800-600-400-2000200400600800100001/0101/1501/2902/1202/2603/1203/2604/0904/2305/0705/2106/0406/1807/0207/1607/3008/1308/2709/1009/2410/0810/2211/0511/1912/0312/1712/3106合约山东基差2016年2017年2018年2019年2020年 研究咨询部2.1 沥青合约基差8-800-600-400-2000200400600800100001/0101/1501/2902/1202/2603/1203/2604/0904/2305/0705/2106/0406/1807/0207/1607/3008/1308/2709/1009/2410/0810/2211/0511/1912/0312/1712/3112合约华东基差2016年2017年2018年2019年2020年-1000-800-600-400-200020040060080001/0101/1501/2902/1202/2603/1203/2604/0904/2305/0705/2106/0406/1807/0207/1607/3008/1308/2709/1009/2410/0810/2211/0511/1912/0312/1712/3112合约山东基差2016年2017年2018年2019年2020年 研究咨询部2.2 沥青现货区域价差9-300-200-100010020030040050060001/0201/1501/2802/1002/2303/0803/2104/0304/1604/2905/1205/2506/0706/2007/0307/1607/2908/1108/2409/0609/1910/0210/1510/2811/1011/2312/0612/19长三角-山东2016年2017年2018年2019年2020年-600-500-400-300-200-100010020030040001/0201/1501/2802/1002/2303/0803/2104/0304/1604/2905/1205/2506/0706/2007/0307/1607/2908/1108/2409/0609/1910/0210/1510/2811/1011/2312/0612/19长三角-华南2016年2017年2018年2019年2020年 研究咨询部2.3 沥青期货合约价差10-300-200-100010020030040050060012/1512/2501/0401/1401/2402/0302/1302/2303/0503/1503/2504/0404/1404/2405/0405/1405/2406/0306/1306/2307/0307/1307/2308/0208/1208/2209/0109/1109-12价差1609-16121709-17121809-18121909-19122009-2012-400-300-200-100010020030040006/1506/2206/2907/0607/1307/2007/2708/0308/1008/1708/2408/3109/0709/1409/2109/2810/0510/1210/1910/2611/0211/0911/1611/2311/3012/0712/1412-06价差1612-17061712-18061812-19061912-20062012-2106 研究咨询部2.4 沥青期货与原油期货比价11-20-1001020304050607001/0101/1401/2702/0902/2203/0703/2004/0204/1504/2805/1105/2406/0606/1907/0207/1507/2808/1008/2309/0509/1810/0110/1410/2711/0911/2212/0512/18上海沥青期货连续合约-WTI (单位: 美元/桶)2016年2017年2018年2019年2020年-20-15-10-505101520253001/0101/1401/2702/0902/2203/0703/2004/0204/1504/2805/1105/2406/0606/1907/0207/1507/2808/1008/2309/0509/1810/0110/1410/2711/0911/2212/0512/1812/31上海沥青期货连续合约-Brent (单位: 美元/桶)2016年2017年2018年2019年2020年 研究咨询部2.5 沥青裂解价差与炼厂利润12-1000-500050010001500200001/0101/1501/2902/1202/2603/1203/2604/0904/2305/0705/2106/0406/1807/0207/1607/3008/1308/2709/1009/2410/0810/2211/0511/1912/0312/1712/3112-马瑞裂解价差(单位: 元/吨)2016年2017年2018年2019年2020年-1000-50005001000150001/0101/1501/2902/1202/2603/1203/2604/0904/2305/0705/2106/0406/1807/0207/1607/3008/1308/2709/1009/2410/0810/2211/0511/1912/0312/1712/31山东炼厂沥青利润（100%消费税)2016年2017年2018年2019年2020年 研究咨询部2.6 沥青装置开工率13203040506070801周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周全国开工率2016年2017年2018年2019年2020年203040506070801周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周长三角沥青装置开工率2016年2017年2018年2019年2020年 研究咨询部2.6 沥青装置开工率1401020304050607080901周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周山东沥青装置开工率2016年2017年2018年2019年2020年1020304050607080901周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周东北沥青装置开工率2016年2017年2018年2019年2020年 研究咨询部2.7 委内瑞拉原油出口情况1500.10.20.30.40.50.60.70.80.901002003004005006007002017/2/12017/4/12017/6/12017/8/12017/10/12017/12/12018/2/12018/4/12018/6/12018/8/12018/10/12018/12/12019/2/12019/4/12019/6/12019/8/12019/10/12019/12/12020/2/12020/4/12020/6/1委内瑞拉至中国出口量委内瑞拉出口至中国(单位:千桶/日)占比01002003004005006007008002017/2/12017/4/12017/6/12017/8/12017/10/12017/12/12018/2/12018/4/12018/6/12018/8/12018/10/12018/12/12019/2/12019/4/12019/6/12019/8/12019/10/12019/12/12020/2/12020/4/12020/6/1委内瑞拉原油主要出口国（单位: 千桶/日)委内瑞拉出口至中国委内瑞拉出口至印度委内瑞拉出口至美国委内瑞拉出口至其他 研究咨询部2.8 沥青进口165.806.006.206.406.606.807.007.20人民币/美元汇率-2000-1500-1000-500050010002018-01-032018-03-032018-05-032018-07-032018-09-032018-11-032019-01-032019-03-032019-05-032019-07-032019-09-032019-11-032020-01-032020-03-032020-05-032020-07-03进口利润（单位: 元/吨)华东进口利润华南进口利润 研究咨询部2.9 沥青炼厂库存172030405060708090春节-5周春节-3周春节-1周春节+1周春节+3周春节+5周春节+7周春节+9周春节+11周春节+13周春节+15周春节+17周春节+19周春节+21周春节+23周春节+25周春节+27周春节+29周春节+31周春节+33周春节+35周春节+37周春节+39周春节+41周春节+43周全国沥青炼厂库存(单位: 万吨)2018年2019年2020年0510152025春节-5周春节-3周春节-1周春节+1周春节+3周春节+5周春节+7周春节+9周春节+11周春节+13周春节+15周春节+17周春节+19周春节+21周春节+23周春节+25周春节+27周春节+29周春节+31周春节+33周春节+35周春节+37周春节+39周春节+41周春节+43周山东沥青炼厂库存(单位: 万吨)2018年2019年2020年 研究咨询部2.9 沥青炼厂库存18051015202530春节-5周春节-3周春节-1周春节+1周春节+3周春节+5周春节+7周春节+9周春节+11周春节+13周春节+15周春节+17周春节+19周春节+21周春节+23周春节+25周春节+27周春节+29周春节+31周春节+33周春节+35周春节+37周春节+39周春节+41周春节+43周华东沥青炼厂库存(单位: 万吨)2018年2019年2020年0123456789春节-5周春节-3周春节-1周春节+1周春节+3周春节+5周春节+7周春节+9周春节+11周春节+13周春节+15周春节+17周春节+19周春节+21周春节+23周春节+25周春节+27周春节+29周春节+31周春节+33周春节+35周春节+37周春节+39周春节+41周春节+43周华南沥青炼厂库存(单位: 万吨)2018年2019年2020年 研究咨询部2.10 沥青社会库存190102030405060708090100春节-5周春节-3周春节-1周春节+1周春节+3周春节+5周春节+7周春节+9周春节+11周春节+