PTA&MEG周报

PTA&MEG周报2020.8.10~8.14https://www.dyqh.info/大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。大越期货投资咨询部 目录010203回顾与展望基本面分析技术面分析目录 回顾与展望上周PTA2101合约持续下行，收于3754，上周跌幅1.68%，振幅2.62%。01基差收于-200。从供给角度看，虹港150万吨计划内检修，计划周六恢复，福化450万吨降负至7成。PTA负荷为82.3%，环比减少4.4%，PTA周产量减少4.63万吨左右。从需求角度看，上周安化15万瓶片重启，恒力20万切片检修，其他零星工厂产量调整。聚酯开工率90.1%，环比不变，聚酯周产量不变，对应PTA消费不变，MEG消费不变。总体来看，上周原油震荡偏强，PX端价格平稳，随着盘面下行，PTA加工费有所压缩。本周PTA负荷出现较大下滑，供应端检修落实，9月计划内装置检修较多，需重点关注。聚酯产品利润继续走好，织造开工继续提升，但随着长丝价格上行，产销转弱，再次出现累库，总体来看供应端检修与聚酯负荷高位持续使得供需结构走好，但聚酯负荷难以继续走高，短期流通库存明显缓解也比较困难，但随着检修装置增多，后市大概率会走出一波去库行情。 回顾与展望上周EG2101合约呈现“V”字型，收于3943，上周涨幅0.43%，振幅2.86%。01基差收于-222。从供给角度看，上周乙二醇负荷出现明显下滑，总负荷55.48%，环比增加1.97%，MEG周产量增加0.52万吨；煤制负荷29.04%，环比增加1.23%，煤制周产量增加0.12万吨。在成本偏强背景下，各工艺路线效益明显降低，个别装置存在检修降负预期。从库存角度看，截止上周一华东主港地区MEG港口库存约148.7万吨，环比增加1.4万吨。下周预报到货总量在27.4万吨附近，到货总量有小幅回升，港口库存仍处于较高位置。总体来看，国内乙二醇负荷仍处于低位，供应恢复缓慢。但受港口船只滞港影响，8月显性库存未见明显拐点，8月下旬起进口供应将明显收缩，未来港口到港压力将有明显缓解。终端需求仍有明显支撑，供需阶段性好转，预计仍有进一步走强可能。 PTA 月间价差-300-200-10001002003004005006007005/165/306/136/277/117/258/88/229/59/1910/310/1710/3111/1411/2812/1212/261/91-5价差TA1701-1705TA1801-1805TA1901-1905TA2001-2005TA2101-2105-500050010001500200025001/161/302/132/273/123/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109-1价差TA1709-1801TA1809-1901TA1909-2001TA2009-2101 PTA 基差-1000-50005001000150020001/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/1601基差TA1701TA1801TA1901TA2001TA2101-1000-500050010001500200025005/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/162/163/164/165/1605基差TA1705TA1805TA1905TA2005TA2105-1000-50005001000150020009/1510/1511/1512/151/152/153/154/155/156/157/158/159/1509基差TA1709TA1809TA1909TA2009 MEG 月间价差-300-200-10001002003004005006007005/276/277/278/279/2710/2711/2712/271-5价差EG2001-2005EG2101-2105-400-300-200-10001002003001/222/223/224/225/226/227/228/229/229-1价差EG1909-2001EG2009-2101 MEG 基差-800-600-400-200020040060080010001/222/223/224/225/226/227/228/229/2210/2211/2212/2201基差EG2001EG2101-600-400-20002004006008001000120014005/276/277/278/279/2710/2711/2712/271/272/273/274/275/2705基差EG2005EG2105-600-400-20002004006008001000120014009/2610/2611/2612/261/262/263/264/265/266/267/268/2609基差EG1909EG2009 1002003004005006007008001月1日1月12日1月23日2月3日2月14日2月25日3月7日3月18日3月29日4月9日4月20日5月1日5月12日5月23日6月3日6月14日6月25日7月6日7月17日7月28日8月8日8月19日8月30日9月10日9月21日10月2日10月13日10月24日11月4日11月15日11月26日12月7日12月18日12月29日PX -石脑油2016年2017年2018年2019年2020年美元/吨现货价差-4000-3000-2000-100001000200030001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4TA-EG现货价差20162017201820192020元/吨 PX端50%55%60%65%70%75%80%85%90%95%1月3日1月15日1月29日2月14日2月28日3月11日3月24日4月6日4月19日4月30日5月15日5月27日6月9日6月22日7月6日7月19日7月31日8月12日8月26日9月13日9月28日10月14日11月2日11月17日12月2日12月20日中国PX负荷2016年2017年2018年2019年2020年70%72%74%76%78%80%82%84%86%88%1月3日1月15日1月29日2月14日2月28日3月11日3月24日4月6日4月19日4月30日5月15日5月27日6月9日6月22日7月6日7月19日7月31日8月12日8月26日9月13日9月28日10月14日11月2日11月17日12月2日12月20日亚洲PX负荷（含中国）2016年2017年2018年2019年2020年-200-10001002003004005001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4PX利润20162017201820192020美元/吨 PTA端40%50%60%70%80%90%100%110%1月3日1月15日1月29日2月14日2月28日3月11日3月24日4月6日4月19日4月30日5月15日5月27日6月9日6月22日7月6日7月19日7月31日8月12日8月26日9月13日9月28日10月14日11月2日11月17日12月2日12月20日PTA负荷(CCF)2016年2017年2018年2019年2020年0123456789101月3日1月13日1月26日2月15日2月28日3月10日3月22日4月1日4月13日4月24日5月6日5月18日5月31日6月10日6月22日7月5日7月15日7月29日8月11日8月24日9月7日9月27日10月19日11月2日11月16日11月30日12月15日12月29日库存天数:PTA:国内2016年2017年2018年2019年2020年天0500100015002000250030001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4PTA现货加工费20162017201820192020元/吨 MEG端40%45%50%55%60%65%70%75%80%85%90%1月3日1月15日1月29日2月14日2月28日3月11日3月24日4月6日4月19日4月30日5月15日5月27日6月9日6月22日7月6日7月19日7月31日8月12日8月26日9月13日9月28日10月14日11月2日11月17日12月2日12月20日MEG负荷(总)(CCF)2016年2017年2018年2019年2020年20%30%40%50%60%70%80%90%100%1月3日1月15日1月29日2月14日2月28日3月11日3月24日4月6日4月19日4月30日5月15日5月27日6月9日6月22日7月6日7月19日7月31日8月12日8月26日9月13日9月28日10月14日11月2日11月17日12月2日12月20日MEG煤制负荷(CCF)2016年2017年2018年2019年2020年0204060801001201401601月2日1月12日1月25日2月10日2月23日3月8日3月22日4月6日4月19日5月4日5月17日5月31日6月14日6月28日7月12日7月26日8月9日8月23日9月6日9月20日10月9日10月20日11月3日11月21日12月5日12月19日MEG港口库存指数(CCF)2016年2017年2018年2019年2020年万吨 -1500-1000-500050010001500200025003000350040001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4石脑油制MEG内盘利润20162017201820192020元/吨-2500-2000-1500-1000-50005001000150020001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4外采乙烯制MEG内盘利润20162017201820192020元/吨-3000-2000-1000010002000300040001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4煤制MEG利润20162017201820192020元/吨-2000-1500-1000-50005001000150020001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4甲醇制MEG内盘利润20162017201820192020元/吨MEG端利润测算不代表实际以观测趋势为主 聚酯端50%60%70%80%90%100%110%1月3日1月15日1月29日2月14日2月28日3月11日3月24日4月6日4月19日4月30日5月15日5月27日6月9日6月22日7月6日7月19日7月31日8月12日8月26日9月13日9月28日10月14日11月2日11月17日12月2日12月20日聚酯负荷(CCF)2016年2017年2018年2019年2020年02468101214161月2日1月16日2月1日2月20日3月5日3月16日3月29日4月12日4月26日5月11日5月24日6月6日6月17日6月28日7月8日7月18日7月27日8月6日8月19日9月2日9月14日9月28日10月18日10月31日11月14日11月24日12月8日12月21日库存天数:聚酯切片:国内2016年2017年2018年2019年2020年天-400-200020040060080010001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4半光聚酯切片利润20162017201820192020元/吨 涤纶端4050607080901001月3日1月13日1月26日2月10日2月23日3月6日3月17日3月29日4月10日4月21日5月5日5月17日5月