纺织服装行业周报：7月服装社零下降2.5%，降幅扩大2.4PCT

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 7月服装社零下降2.5%，降幅扩大2.4PCT [Table_Title2] 纺织服装行业周报20200816 [Table_Summary] 本周观点 7月服装社零同比下降2.5%，降幅扩大2.4PCT。目前时点我们推荐关注2条主线：（1）目前市值包含中报悲观预期、切换来看明年估值具备吸引力，推荐开润股份、健盛集团；本周健盛集团发布中报，上半年收入/净利同比下降12%/62%，疫情导致的砍单影响已在上半年体现，下半年受欧洲疫情好转、迪卡侬、PUMA 等客户恢复，无缝订单有望好转；（2）市场情绪回暖，关注低估值标的，受益标的：太平鸟（复苏快于同业）、海澜之家等。 ► 行情回顾：跑赢上证综指0.74PCT 本周，上证综指上涨0.18%，创业板指下跌2.95%，SW纺织服装板块上涨0.92%，跑赢上证综指0.74PCT、跑赢创业板3.87PCT。其中，SW纺织制造上涨0.56%、SW服装家纺上涨1.09%。目前，SW纺织服装行业PE为19.60。 本周，纺织表现最好，涨幅为7.93%；高端女装表现最差，跌幅为2.09%。个股方面， 李宁公布2020年中期业绩，公司上半年收入轻微下降约1%至61.81亿元人民币，扣非净利同比增长22%至6.83亿元，本周上涨15.78%。 ► 行业表现：本周中国棉花价格指数下跌0.04% 截至8月14日，中国棉花328指数为12,403元/吨，本周下降0.04%。中国进口棉价格指数（1%关税）为11,972元/吨，本周下降2.48%。截至8月13日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为11,783元/吨，本周下降3.68%；整体来看，本周内外棉价差由132元/吨上升至431元/吨。 USDA最新发布的8月份美国棉花供需平衡表预测2019/20年度中国棉花产量和消费量基本持稳，期末库存调减。2020/21年度中国棉花总产预期环比持平，消费调减、期末库存量增加。 2020年前7月全国房屋竣工面积累计同比下降10.90%、降幅较上月扩大0.40PCT，家纺作为地产产业链后周期行业或受影响。 ► 行业新闻 Farfetch：2020Q2活跃用户同比大增 42.4%，董事会自IPO以来首次重大改组；Brooks Brothers：收购案以 3.25亿美元成交；Chanel：持续整合皮具供应链，收购意大利制革厂；Harrods：担忧游客回归可能要等到2022年；Steven Madden：大量订单被取消，Q2销售额暴跌68%；优衣库：8月再开19家新店；Tapestry：中国市场复苏与线上销售强势。 ► 风险提示 中美关系的不确定性；海外疫情发展的不确定性；开店不及预期；系统性风险。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：唐爽爽 邮箱：tangss@hx168.com.cn SAC NO：S1120519090002 联系电话：010 5977-5330 研究助理：朱宇昊 邮箱：zhuyh@hx168.com.cn 联系电话：010 5977-5330 -6%2%9%17%24%32%2019/082019/112020/022020/052020/08纺织服装沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2020年08月15日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 本周观点 .................................................................................... 3 2. 行情回顾 .................................................................................... 3 3. 行业数据跟踪 ................................................................................ 5 3.1. 中国棉花价格指数本周下跌0.04% .............................................................. 5 3.2. 7月服装社零同比下降2.5%，降幅扩大2.4PCT ................................................... 6 3.3. USDA8月棉花供需：2020/21年度中国棉花消费预期环比下调，期末库存环比调增 ...................... 8 3.4. 7月竣工面积累计同比下降10.9% .............................................................. 9 4. 行业新闻 ................................................................................... 10 4.1. Farfetch：2020Q2活跃用户同比大增 42.4%，董事会自IPO以来首次重大改组........................ 10 4.2. Brooks Brothers：收购案以 3.25亿美元成交 .................................................. 11 4.3. Chanel：持续整合皮具供应链，收购意大利制革厂 Conceria Gaiera Giovanni ....................... 11 4.4. Harrods：担忧游客回归可能要等到2022年..................................................... 12 4.5. Steven Madden：大量订单被取消， Q2销售额暴跌68% ........................................... 12 4.6. 6月份美国对中国服装进口同比减半 ........................................................... 13 4.7. 优衣库：8月再开19家新店 ................................................................. 13 4.8. Tapestry：中国市场复苏与线上销售强势....................................................... 14 4.9. Zalando 上季度销售额增长27%，疫情推动更多品牌发展线上业务 .................................. 14 4.10. Simon:就将破产的百货商场改为电商物流中心与亚马逊展开谈判 .................................. 15 5.风险提示 .................................................................................... 16 图表目录 图1纺织服装各细分行业涨跌幅（%） ..................................................................................................................................................3 图2本周纺织服装行业涨幅前5个股（%） .........................................................................................................................................3 图3本周纺织服装行业跌幅前5个股（%） .........................................................................................................................................3 图4本周纺织服装行业资金净流入占比前5个股（%） ...................................................................................................................4 图5本周纺织服装行业资金净流入占比后5个股（%） ...................................................................................................................4 图6本周纺织服装行业市场表现排名 ......................................................................................................................................................4 图7纺织服装行业和沪深300PE估值情况 ...........................................................................................................................................4 图8中国棉花价格指数（元/吨）..............................................................................................................................................................5 图9 2019年初至今中国棉花价格指数（元/吨）.................................................................................................................................5 图10 2019年初至今CotlookA国际棉花指数（元/吨） ...................................................................................................................6 图11 2019年初至今内外棉花差（元/吨）............................................................................................................................................6 图12社会零售品销售额销售额及同比增长率（亿元，%） ........................................